劉東亮：熱錢進入影子銀行逐利 埋下逆轉(zhuǎn)風險

2013年5月23日

今年以來，外匯占款持續(xù)高增引發(fā)關(guān)注，這暗示其中可能存在大量的海外“熱錢”。外管局等主管部門近期連發(fā)新規(guī)，以限制通過虛假貿(mào)易夾帶資金入境，或依托跨境結(jié)算平臺的“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”資金。筆者認為，這對防范資本流入當然會有效果，但只是從銀行外幣融資端進行了規(guī)范，難以全面堵住資本流動的渠道。當前的問題是，這些熱錢都分布在哪些領(lǐng)域，又會在什么情況撤出？[詳細]

劉東亮：人民幣放寬波幅可能會被市場進行錯誤解讀

2013年4月24日

目前人民幣圍繞中間價上下1%的波動區(qū)間，以及開市閉市制度，當然只是階段性規(guī)定，從長期看，大方向一定是取消波動范圍限制，并打通在岸和離岸市場。做為推進步驟，確實有必要將上下1%的波幅逐步放寬。[詳細]

劉東亮：黃金崩盤后將何去何從

2013年4月16日

技術(shù)上而言，金價跌破1520美元可以看作是大型頭部構(gòu)筑完成，這一頭部橫跨7個季度，1520美元是頭部的頸線位所在，金價在過去2年間，曾經(jīng)數(shù)次在此尋獲支撐。1520美元的失守，標志著黃金牛市已經(jīng)正式結(jié)束，未來金價將在下行或橫盤中做選擇。[詳細]

劉東亮：明年海外經(jīng)濟將低速運行 難以支撐外需

2012年12月6日

2013年海外經(jīng)濟將會繼續(xù)呈現(xiàn)低速運行的狀態(tài)，這將持續(xù)對我國的外需帶來壓力，并拖累整體經(jīng)濟的表現(xiàn)。對海外經(jīng)濟的長期前景持謹慎態(tài)度，而歐洲的逆周期縮減財政支出與社會福利的對策，對經(jīng)濟的傷害會更大，因此歐洲經(jīng)濟在2013年的表現(xiàn)很可能差于美國，歐洲甚至有進入歐洲版“失去的十年”的風險。[詳細]

劉東亮：信用風險浮現(xiàn) 高收益理財或面臨考驗

2012年10月26日

短期而言，信用違約風險應(yīng)該還不會爆發(fā)。但是，隨著時間的延長，如果宏觀經(jīng)濟形勢并沒有出現(xiàn)強勁反彈，企業(yè)的微觀經(jīng)營環(huán)境就難以出現(xiàn)快速好轉(zhuǎn)，全社會的信用風險會不斷累積，達到一定臨界值后，信用事件可能會呈現(xiàn)此起彼伏的狀態(tài)，屆時如果沒有中央政府出手，地方政府和監(jiān)管部門能否將信用事件一一化解，仍是很大的未知數(shù)。因此，明年的信用風險將會顯著高于今年，甚至非常有可能爆出中國債券市場的第一單違約事件。[詳細]

劉東亮：中國離債務(wù)懸崖還有多遠

2012年9月5日

面對持續(xù)下滑的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，地方政府已經(jīng)按奈不住，紛紛推出地方版的刺激計劃，據(jù)統(tǒng)計，總規(guī)模已經(jīng)超過10萬億。按照原有模式再來一輪投資的話，仍然只會在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟，熱度過后，我們會發(fā)現(xiàn)中國可能已經(jīng)站在債務(wù)危機的懸崖邊了。因此，要么管住地方政府的投資沖動，接受經(jīng)濟增速下臺階的事實，要么通過新一輪強力改革，打破現(xiàn)有框架，化解債務(wù)壓力，否則出現(xiàn)中國版?zhèn)鶆?wù)危機可能也不是太遙遠的事情。[詳細]

劉東亮：人民幣在港自由兌換將是雷聲大雨點小

2012年7月27日

雖然人民幣可以有條件的在香港實現(xiàn)自由兌換，但是香港與內(nèi)地的資金往來仍然受到諸多政策的限制，金管局的新政策也許會吸引一部分人民幣資金流入香港，但是資金不能自由流動、香港人民幣產(chǎn)品不夠豐富和香港地區(qū)收益偏低等障礙將使得最終效果大打折扣。[詳細]

劉東亮：下半年中國經(jīng)濟難實現(xiàn)V型復(fù)蘇

2012年7月18日

現(xiàn)在必須接受這樣一個現(xiàn)實，即在多年的大規(guī)模出口和投資擴張后，在內(nèi)外需市場接近飽和的局面下，外需繼續(xù)高增長的空間已經(jīng)不在，國內(nèi)民間投資的意愿以及投資的邊際效率已經(jīng)大幅下滑，如果要實現(xiàn)調(diào)控房價目標而不放松現(xiàn)有政策，如果要確保地方債務(wù)可控而不推出新一輪大規(guī)模刺激計劃，那么經(jīng)濟增速趨勢性的下降將不可避免，未來經(jīng)濟將呈現(xiàn)L型走勢，而非各方期望的V型反轉(zhuǎn)。[詳細]

劉東亮：實體經(jīng)濟需求回升仍有待更多刺激政策

2012年6月12日

此次央行降息，只是一種姿態(tài)性的表態(tài)，降息并不能解決企業(yè)終端需求的問題，真正決定本輪經(jīng)濟周期見底的，仍然取決于實體經(jīng)濟需求回升，以及決策層刺激經(jīng)濟的力度與節(jié)奏。[詳細]

劉東亮：黃金十年牛市的根本驅(qū)動力何在？

2012年5月23日

沒有任何一輪牛市可以一直持續(xù)，幻想黃金永遠上漲是不現(xiàn)實的。到底是什么因素支撐了這一波牛市？我們認為，持續(xù)的通脹、美元貶值，以及第一輪黃金泡沫破滅后大熊市導(dǎo)致的價值低估，是驅(qū)動本輪黃金大牛市的根本因素。[詳細]

劉東亮：人民幣外匯市場三大焦點急需突破

2012年5月4日

有必要改革中間價的形成機制，在不放棄央行主導(dǎo)權(quán)的前提下，可考慮加大市場力量，特別是做市商銀行對于中間價意見的權(quán)重，使得中間價與市場價格能夠大體一致運行，避免脫節(jié)走勢。[詳細]