重磅！央行最新劃定2019年九方面重點工作，涉及利率并軌、存款保險等，六大方向值得關(guān)注

　　新春伊始，又到了“立flag”的時候，央行也不例外。

　　1月3日至4日，2019年中國人民銀行工作會議在京召開。會議總結(jié)2018年主要工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢，部署2019年重點工作。

　　會議指出，2018年，面對復(fù)雜嚴峻的國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，央行堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，認真履行國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室職責(zé)，堅決實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，堅決支持民營企業(yè)小微企業(yè)發(fā)展，堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，堅決深化金融改革開放，各項工作取得新成績。

　　會議要求，2019年，堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，實施穩(wěn)健貨幣政策，加強市場預(yù)期引導(dǎo)，繼續(xù)打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，深化金融改革開放。具體來說，會議主要從金融服務(wù)實體經(jīng)濟、防范化解金融風(fēng)險、做好外匯管理與服務(wù)、推動金融機構(gòu)改革等九大方面細化了工作目標(biāo)。

　　先看重點，2019年，在央行部署的重點工作中，有以下幾方面值得關(guān)注：

　　1、 貨幣政策

　　進一步強化逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定。加強政策溝通協(xié)調(diào)，平衡好總量指標(biāo)和結(jié)構(gòu)指標(biāo)，切實疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制。穩(wěn)妥推進利率“兩軌并一軌”，完善市場化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機制。

　　2、金融服務(wù)實體經(jīng)濟

　　按照市場化法治化的原則，繼續(xù)運用各種政策工具，從債券、信貸、股權(quán)等方面引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對民營企業(yè)小微企業(yè)支持力度。積極推廣民營企業(yè)債券融資支持工具，鼓勵地方政府成立支持民營企業(yè)融資基金，推動實施民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具。

　　與2018年度工作任務(wù)相比，金融服務(wù)實體經(jīng)濟被放在了此次會議的第二位，足見當(dāng)前經(jīng)濟穩(wěn)增長、金融服務(wù)民企、小微企業(yè)擺在了極為重要的位置。

　　3、防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險

　　推動出臺金融控股公司監(jiān)管辦法，有序化解影子銀行風(fēng)險，繼續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治。充分發(fā)揮存款保險作用，做實金融風(fēng)險監(jiān)測、評估和處置機制。

　　4、外匯管理政策

　　推廣資本項目結(jié)匯支付便利化試點。保持對地下錢莊高壓打擊態(tài)勢。完善跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”管理框架。

　　國家外匯局近日也召開年度工作會議部署2019年重點工作，今年的工作目標(biāo)與央行提出的要求相契合，如穩(wěn)妥有序推進資本項目開放，進一步完善合格境外機構(gòu)投資者制度，研究準入前國民待遇加負面清單管理制度下的外商投資企業(yè)外匯管理框架。市場化逆周期調(diào)節(jié)外匯市場波動等。

　　5、金融市場發(fā)展與金融機構(gòu)改革

　　加強金融基礎(chǔ)設(shè)施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，做好債券市場統(tǒng)一執(zhí)法的實施工作。強化市場化約束機制，推動完善債券市場信用評級制度。完善債券市場違約處置機制，做好違約風(fēng)險市場化法治化處置。

　　統(tǒng)籌研究深化農(nóng)村金融機構(gòu)改革，保持縣域法人地位長期穩(wěn)定，引導(dǎo)其回歸本源、服務(wù)本地，增強對小微企業(yè)、民營企業(yè)和“三農(nóng)”的服務(wù)能力。

　　6、金融服務(wù)與金融管理

　　制定金融科技發(fā)展規(guī)劃與監(jiān)管規(guī)則，加強金融科技應(yīng)用與管理。推廣現(xiàn)金統(tǒng)計制度，加大現(xiàn)金管理改革和貨幣發(fā)行監(jiān)管力度。盡快完善“政府+市場”雙輪驅(qū)動的征信發(fā)展模式，從嚴治理亂辦征信行為。全面加強反洗錢和反恐怖融資體制機制建設(shè)，積極推進特定非金融機構(gòu)反洗錢監(jiān)管。

　　總體看，央行所部屬的2019年的重點工作延續(xù)了2018年的主要工作任務(wù)，并無太多超預(yù)期的內(nèi)容，延續(xù)了穩(wěn)妥推進的政策基調(diào)。穩(wěn)步推進利率并軌

　　貨幣政策一向是外界最為關(guān)注的內(nèi)容。

　　此次會議提出，2019年要進一步強化逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定。加強政策溝通協(xié)調(diào)，平衡好總量指標(biāo)和結(jié)構(gòu)指標(biāo)，切實疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制。進一步完善貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。穩(wěn)妥推進利率“兩軌并一軌”，完善市場化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機制。穩(wěn)步深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　上述的很多提法，實則都指向一個工作目標(biāo)——疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制。尤其是會議提出“穩(wěn)妥推進利率兩軌并一軌”，是央行多年以來探索利率市場化的重要一步。

　　央行行長易綱曾表示，要盡快推進利率市場化改革。他認為，目前我國仍存在一些利率“雙軌制”：一是在存貸款方面仍有基準利率，二是貨幣市場利率是完全由市場決定的。下一步將推動存貸款基準利率和貨幣市場利率逐漸統(tǒng)一。

　　“目前我們已放開了存貸款利率的限制，也就是說商業(yè)銀行存貸款利率可根據(jù)基準利率上浮和下浮，根據(jù)商業(yè)銀行自身情況來決定真正的存貸款利率。其實我們的最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統(tǒng)一，這就是我們要做的市場改革�！币拙V稱。

　　雖然我國的存貸款利率已放開管制，但存貸款利率的約束機制仍存在，如MPA七大項考核中的“定價行為”，變相對銀行存、貸款利率進行了嚴格約束。這個指標(biāo)較少被市場提及，但是其對于銀行的約束能力極強，因為其具有一票否決權(quán)，即定價行為違規(guī)直接降為C檔。此外，商業(yè)銀行之間還有利率定價自律機制，主要是為了防止銀行為了拉存款惡性競爭，對存款利率上限進行約束。

　　北京一央行政策分析人士對券商中國記者表示，利率“兩軌并一軌”，實則是要實現(xiàn)市場利率（貨幣市場利率、債券市場利率）與銀行存貸款利率統(tǒng)一，實現(xiàn)貨幣政策通過對政策利率的調(diào)控向市場利率和銀行存貸款利率的有效傳導(dǎo)。目前，通過利率走廊，政策利率已能較好地影響市場利率，但從市場利率向存貸款利率的傳導(dǎo)環(huán)節(jié)還不夠順暢，這也是下一步央行完善利率市場化的著力點。

　　“不過，真正完成利率市場化并非一兩年就能實現(xiàn)，其他國家也是歷經(jīng)了十幾年才完成�！鄙鲜龇治鋈耸糠Q。

　　圈定防范化解金融風(fēng)險重點

　　盡管當(dāng)前面臨較大的經(jīng)濟下行壓力，但去年底召開中央經(jīng)濟工作會議仍提出，2019年防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)仍要繼續(xù)，只不過側(cè)重點將轉(zhuǎn)向“針對突出問題，打好重點戰(zhàn)役”。

　　在金融風(fēng)險領(lǐng)域，究竟哪些是今年監(jiān)管部門看中的“突出問題”和“重點戰(zhàn)役”？央行圈定了標(biāo)準答案：

　　會議指出，切實防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險。繼續(xù)推動實施防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)行動方案，穩(wěn)定宏觀杠桿率，推動出臺金融控股公司監(jiān)管辦法，加快補齊金融監(jiān)管短板，有序化解影子銀行風(fēng)險，繼續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治。充分發(fā)揮存款保險作用，做實金融風(fēng)險監(jiān)測、評估和處置機制。

　　也就是說，今年金控公司監(jiān)管、影子銀行風(fēng)險、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險等是重點風(fēng)險化解領(lǐng)域，其中金控公司監(jiān)管辦法有望在今年上半年正式落地。更為值得注意的是，這次會議還專門提及要發(fā)揮存款保險的作用。

　　2015年5月1日，《存款保險條例》（下稱“《條例》”）正式實施，進一步健全和完善了我國銀行業(yè)金融機構(gòu)有序處置和市場化退出機制。原央行金融穩(wěn)定局局長、現(xiàn)任央行辦公廳主任周學(xué)東去年撰文指出，截至2018年9月，存款保險基金累計征收7期保費，基金余額815億元。各類投保機構(gòu)普遍反映，實行基于風(fēng)險的差別費率，有利于保證公平競爭，獎優(yōu)罰劣，發(fā)揮存款保險的正向激勵和防范風(fēng)險的作用。

　　利用存款保險，我國還開始探索開展早期糾正工作，推動風(fēng)險早處置。周學(xué)東指出，2016年底以來，對于風(fēng)險較高、問題較多的農(nóng)村信用社等農(nóng)村合作金融機構(gòu)，推動其及時采取重組改制、提供資金支持、置換不良資產(chǎn)、稅費減免等措施化解風(fēng)險。對于發(fā)現(xiàn)投保機構(gòu)因重大資產(chǎn)損失等原因?qū)е沦Y本充足率大幅下降的，依照《條例》要求其及時采取補充資本、控制資產(chǎn)增長、控制交易授信、降低杠桿率等早期糾正措施。截至2018年6月末，已對194家投保機構(gòu)采取早期糾正措施，其中要求補充資本的129家、控制資產(chǎn)增長的40家、控制交易授信的21家、降低杠桿率的10家。

　　另據(jù)央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告2018》顯示，2018年第一季度，央行完成了對4327家金融機構(gòu)的首次央行金融機構(gòu)評級。評級結(jié)果分為1~10級，級別越高表示機構(gòu)的風(fēng)險越大。 其中，8~10級（被定義為高風(fēng)險金融機構(gòu)）的420家，占比10.58%，其中235家為農(nóng)村信用社、109家為村鎮(zhèn)銀行、67家為農(nóng)村商業(yè)銀行 。

　　央行用央行金融機構(gòu)評級結(jié)果對金融機構(gòu)進行差別化管理。評級結(jié)果是核定存款保險風(fēng)險差別費率的重要依據(jù)，評級結(jié)果較差的機構(gòu)應(yīng)適用較高費率，并可對其采取補充資本、控制資產(chǎn)增長、控制重大交易授 信、降低杠桿率等早期糾正措施。 對于評級結(jié)果為8級(含)以上的金融機構(gòu)，在金融政策支持、業(yè)務(wù)準 入、再貸款授信等方面采取更為嚴格的約束措施。

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