私行的2018：馬太效應(yīng)凸顯 小銀行熱情減退

　　見習(xí)記者 周炎炎 上海報道

　　2019年，私行中國發(fā)展開啟12年運(yùn)行。未來的市場形態(tài)，備受中外關(guān)注。

　　2018年是私人銀行進(jìn)入中國銀行業(yè)視野的第11年。這些年來，中資私人銀行經(jīng)歷了聯(lián)姻外資合伙辦銀行、跑馬圈地、精耕細(xì)作等階段，漸趨成熟。

　　然而產(chǎn)品同質(zhì)化、代銷危機(jī)暴露和國際化進(jìn)展不足還是禁錮了中資私人銀行大展身手。甚至，曾經(jīng)紛紛試水的中小銀行也礙于成本收入比而淺嘗輒止。

　　私行實(shí)力出現(xiàn)分化

　　以時間為軸，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從普益標(biāo)準(zhǔn)獲取的數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)行私人產(chǎn)品的銀行有10家，接下來2011年到2016年上升較快，分別是19、23、30、38、49、80家，但是2017、2018年分別是85家和86家，有所減緩。

　　2007年到2010年之間，國有大行陸續(xù)成立私人銀行，股份制銀行稍慢，除了招商銀行(600036,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、民生銀行(600016,股吧)在2007年到2008年之間先動土開工之外，其他都是2010年之后陸續(xù)進(jìn)場，也有規(guī)模較大的城商行成立私人銀行部門。

　　根據(jù)興業(yè)銀行(601166,股吧)和波士頓咨詢的報告，截止到2016年底，一共22家銀行入場。也有城商行和農(nóng)商行雖然沒有專門的私人銀行部門，也參與發(fā)行了私人銀行產(chǎn)品，但這兩類銀行的積極性在這兩年較以往有所降溫。

　　另外一組普益標(biāo)準(zhǔn)提供的數(shù)據(jù)顯示，中資私人銀行2018年（截止到2018年12月25日）較上一年發(fā)行產(chǎn)品總量出現(xiàn)退潮。私人銀行產(chǎn)品2018年一共發(fā)行了4846款，較上一年減少1049款，減少了17.8%，而相較于受到資管新規(guī)約束的面對更廣泛人群的零售產(chǎn)品，私人銀行降幅更大，發(fā)行量占所有零售和私人銀行產(chǎn)品總量的比例縮水了0.08%。

　　至于縮水原因，麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，主要是小銀行意識到?jīng)]法發(fā)揮規(guī)模效益的情況下，自己并不適合做私人銀行。

　　“有些城商行做了幾年私人銀行，一年才2000多萬的收入，對這家銀行來說意義不大，還得處理合規(guī)事宜、研發(fā)產(chǎn)品、準(zhǔn)備招人，并隨時預(yù)備好市場一旦惡化，收益率下降，如何應(yīng)對客戶的投訴。可以說，管理資產(chǎn)規(guī)模不超過100億的私人銀行賺不到錢。所以小銀行不適合做私人銀行�！鼻�向軍稱。

　　此外，由于四大行和部分股份行資產(chǎn)管理規(guī)模夠大，已經(jīng)形成“金字招牌”，中小銀行招攬高凈值人群的能量有限。

　　雖然中小銀行興趣不大，但客觀上，私人銀行客戶的“蛋糕”還是很大。

　　根據(jù)麥肯錫統(tǒng)計，截止到2018年12月，中國已經(jīng)成為全球第二大超高凈值客戶（資產(chǎn)管理規(guī)模大于1000萬美元）市場，資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)15.7萬億美元，僅次于美國。麥肯錫預(yù)計，2018年到2023年，年復(fù)合增長率將達(dá)到11.3%，遠(yuǎn)高于美國5%的年復(fù)合增長率。

　　根據(jù)2017年Scorpio全球私人銀行的榜單，中國已有招商銀行、工商銀行和中國銀行三家進(jìn)入全球私人銀行前25強(qiáng)，分別排名13、22和24名。

　　實(shí)力較強(qiáng)的銀行和較弱的銀行之間私行業(yè)務(wù)分化較大。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)上市銀行2018年半年報不完全統(tǒng)計，從管理資產(chǎn)規(guī)模來看，憑借零售優(yōu)勢，招行以2.03萬億元遠(yuǎn)超各大銀行，也成為首家私行規(guī)模超2萬億的銀行。而工行、建行、中行、農(nóng)行私行資產(chǎn)管理規(guī)模也超過1萬億。交行和招行以外的股份制銀行的私行資產(chǎn)管理規(guī)模則低于0.5萬億。私行資管規(guī)模上半年環(huán)比增長情況來看，招行增6.8%，工行增9.0%，建行增10.0%，農(nóng)行增12.8%，勢頭較為穩(wěn)健。

　　“去剛兌”又怕“用腳投票”

　　從國內(nèi)來看，商業(yè)銀行系私人銀行除了中資銀行，還存在著外來競爭，比如花旗、匯豐、渣打、瑞士聯(lián)合等銀行都對中國私行市場虎視眈眈。

　　2018年外資私人銀行表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼。2018年上半年，東亞銀行的中國業(yè)務(wù)錄得凈利潤3.93億港元，按年增長17.2%。東亞銀行在大灣區(qū)的客戶占私人銀行內(nèi)地客戶群的管理資產(chǎn)19.6%，并計劃在未來3年內(nèi)將該比例增加一倍。此外，東亞銀行透露道，該行私人銀行亦將服務(wù)加強(qiáng)聚焦至內(nèi)地其他正高速發(fā)展的城市。

　　同樣在2018年上半年，花旗銀行在中國內(nèi)地的管理資產(chǎn)總額比2017年同期增長7%。恒生銀行在中國內(nèi)地的財富管理業(yè)務(wù)收入2018年上半年也同比漲幅高達(dá)117%。

　　事實(shí)上，私人銀行原本就是“舶來品”，2005年9月26日，美國國際集團(tuán)（AIG）旗下專門從事私人銀行業(yè)務(wù)的瑞士友邦銀行上海代表處正式開業(yè)，成為中國銀監(jiān)會首批批準(zhǔn)的境外私人銀行國內(nèi)代表處，此后2007年中國銀行與蘇格蘭皇家銀行合作在上海開設(shè)私人銀行，這才迎來了中資私行的爆發(fā)。

　　一般來說，中資銀行以國內(nèi)基金投資、非標(biāo)固收類產(chǎn)品和代銷銀保產(chǎn)品為主，而外資行財富管理的特色更多體現(xiàn)在更廣泛的QDII海外投資產(chǎn)品線以及更加周到的服務(wù)。

　　中資銀行的資產(chǎn)管理主流還是固收類產(chǎn)品，對權(quán)益類產(chǎn)品不甚看重，再者，中國股市的大起大落，再加上外匯管制等監(jiān)管原因，客觀上也讓“類信貸”的私行產(chǎn)品更加“偏科”，創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品種類和收益水平都比較受限，大多依賴信托、證券等非銀機(jī)構(gòu)的合作來開展跨市場和跨牌照經(jīng)營活動。

　　“相較于中資銀行，外資銀行的私人銀行的優(yōu)勢就在于全球資產(chǎn)配置，既有發(fā)達(dá)市場也有新興市場資產(chǎn)，可以平滑收益率波動。中資銀行相較而言資產(chǎn)選擇面較窄，同質(zhì)化競爭激烈，主要限制在國內(nèi)的存款、貨幣市場工具、債券和非標(biāo)債權(quán)中�！鼻�向軍表示。

　　一位股份行私人銀行人士表示，現(xiàn)在最大的難處，一是客戶對產(chǎn)品收益率的需求依然較高，市場上可以找到的高收益產(chǎn)品越來越少，難以符合客戶預(yù)期；二是代銷產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)不那么景氣的情況下難免出現(xiàn)問題，私行一方面要執(zhí)行“去剛兌”，一方面害怕客戶用腳投票，流失到其他銀行。

　　“最近代銷的券商資管產(chǎn)品中有地產(chǎn)債，出現(xiàn)了一些資金緊張的問題，我們在催，客戶也在催我們，作為銀行來說，還是信譽(yù)和品牌比較重要，作為私行員工，有些疲于奔命�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

　　為在海外市場方面滿足高凈值人群需求，中資銀行在境外開疆拓土的嘗試還在繼續(xù)。

　　比如2018年8月，興業(yè)銀行香港分行私人銀行正式開業(yè)，主要目的一是服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻�，二是借香港國際化平臺優(yōu)勢學(xué)習(xí)成熟市場先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

　　麥肯錫研究認(rèn)為，下一個十年，中國私人銀行業(yè)務(wù)中，“在岸+離岸”的全球資產(chǎn)配置能力逐步成為必選項，圍繞家族傳承的服務(wù)能力日益關(guān)鍵，數(shù)字化技術(shù)在私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用也將日益重要。