票據(jù)緩解融資難潛力巨大 防套利風(fēng)險(xiǎn)還需科技助力

　　杜川

　　[數(shù)據(jù)顯示，目前電子票發(fā)行占比已經(jīng)達(dá)到95%，票據(jù)的承兌、簽發(fā)已經(jīng)超過了95%，在銀行貼現(xiàn)的票據(jù)資產(chǎn)中，占比已經(jīng)達(dá)到99%以上。]

　　“票據(jù)作為將核心企業(yè)信用遷徙至民營(yíng)、小微企業(yè)的金融工具，是解決中小企業(yè)融資難、融資貴的‘金鑰匙’�！�5月23日，在銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，招商銀行(600036)行長(zhǎng)助理劉輝如是說。

　　近年來，隨著上海票據(jù)交易所的成立和票據(jù)電子化基本完成，票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的局面已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)，票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)入快速、規(guī)范發(fā)展階段。此外，票據(jù)市場(chǎng)在金融科技的助力下，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值也在日益凸顯。數(shù)據(jù)顯示，2018年全年整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)簽發(fā)的票據(jù)量達(dá)到18.27萬億，結(jié)算量達(dá)到56.56萬億，貼現(xiàn)量達(dá)到9.94萬億，分別同比增長(zhǎng)了25%、63%和39%。其中，中小企業(yè)票據(jù)的簽發(fā)量占比已經(jīng)超過67%，緩解“融資難、融資貴”潛力巨大。

　　“2018年，招商銀行直貼業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到10255億元。其中民營(yíng)企業(yè)的貼現(xiàn)量占比達(dá)到74%；民營(yíng)企業(yè)的客戶數(shù)占比達(dá)到了86%。中小微企業(yè)的貼現(xiàn)量占比達(dá)到了76%，而中小微企業(yè)的客戶量占比達(dá)到了91%�！眲⑤x稱。

　　助力小微潛力大

　　從數(shù)據(jù)來看，大型企業(yè)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的參與度相對(duì)較低，不到簽發(fā)量的三分之一。這恰恰說明，票據(jù)市場(chǎng)在緩解小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)“融資難、融資貴”問題上潛力巨大。

　　票據(jù)業(yè)務(wù)具有門檻低、融資效率高、資金價(jià)格低等特點(diǎn)，隨著上海票交所的成立和票據(jù)電子化的基本完成，企業(yè)用票環(huán)境得到了大幅改善。第一財(cái)經(jīng)記者了解到，眾多金融機(jī)構(gòu)都相繼開發(fā)了票據(jù)大管家、涌金票據(jù)池等企業(yè)票據(jù)綜合管理系統(tǒng)，為企業(yè)提供綜合性金融解決方案，助力民營(yíng)和小微企業(yè)發(fā)展。

　　例如，招商銀行通過票據(jù)大管家，為企業(yè)提供一站式覆蓋票據(jù)生命周期的全部產(chǎn)品，企業(yè)可以根據(jù)業(yè)務(wù)需求自由選擇。以票據(jù)融資為例，貼現(xiàn)、票據(jù)池、質(zhì)押相結(jié)合，紙票、電票，銀票、商票，貼現(xiàn)、貼現(xiàn)通等等，均可靈活搭配，自由組合。

　　此外，招商銀行還利用金融科技在市場(chǎng)首推手機(jī)app在線貼現(xiàn)服務(wù)，隨時(shí)隨地為微企業(yè)提供秒到賬的貼現(xiàn)融資服務(wù)，一改由于銀行操作成本高造成的中小企業(yè)“小票、短票”貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴的問題。

　　浙商銀行則以提升流動(dòng)性為切入點(diǎn)，圍繞為實(shí)體企業(yè)降低融資成本、提高服務(wù)效率兩大核心需求，創(chuàng)建了票據(jù)池等融資平臺(tái)，幫助實(shí)體企業(yè)管理和盤活其資產(chǎn)，提高資產(chǎn)流動(dòng)性。

　　記者此前采訪了解到，常州某金屬制品有限公司長(zhǎng)期持有1億元、剩余期限為3個(gè)月的銀票入池，換開6個(gè)月銀票，既盤活了票據(jù)，又增加了存款收益。質(zhì)押換開可以凈增加3個(gè)月存款利息。按存滿3個(gè)月、年利率1.43%測(cè)算，1億元票據(jù)換開可增加存款利息收入36萬元，一年周轉(zhuǎn)4次，可得利息144萬元。

　　嚴(yán)控套利風(fēng)險(xiǎn)

　　票據(jù)業(yè)務(wù)資金空轉(zhuǎn)和套利一直備受監(jiān)管關(guān)注。

　　對(duì)于今年一季度市場(chǎng)出現(xiàn)的票據(jù)業(yè)務(wù)空轉(zhuǎn)和套利情況，此前，招商銀行行長(zhǎng)田惠宇在接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)表示，“招行較早發(fā)現(xiàn)這一問題并采取相應(yīng)措施加以遏制，保證票據(jù)融資確確實(shí)實(shí)用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”招行通過嚴(yán)格審查承兌業(yè)務(wù)的貿(mào)易背景和嚴(yán)控高定價(jià)結(jié)構(gòu)性存款作為承兌業(yè)務(wù)的保證金兩種方式，有效控制個(gè)別企業(yè)的套利行為。

　　招商銀行票據(jù)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李明昌在發(fā)布會(huì)上表示，從央行的貨幣政策和信貸政策來看，還是比較穩(wěn)健的。2018年四季度金融數(shù)據(jù)顯示，票據(jù)市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，票據(jù)融資余額6.75萬億元，同比增加了1874億元，這與人民幣新增貸款趨勢(shì)大致一致。繼一季度季節(jié)性因素消減之后，4月份票據(jù)的承兌量和貼現(xiàn)量同比上升幅度出現(xiàn)了放緩，環(huán)比有所下降。

　　雖然票據(jù)市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅下降，但是票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范依然任重道遠(yuǎn)。

　　李明昌認(rèn)為，票據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于三個(gè)方面，一是操作風(fēng)險(xiǎn)，二是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　票據(jù)承兌方的貿(mào)易背景、承兌的保證金來源以及貼現(xiàn)資金的流向等都是合規(guī)方面的風(fēng)險(xiǎn)。李明昌認(rèn)為，從銀行來講，主要關(guān)注中小金融機(jī)構(gòu)簽發(fā)的票據(jù)，同時(shí)還要關(guān)注一些個(gè)別財(cái)務(wù)公司簽發(fā)的票據(jù)。

　　2016年起，人民銀行強(qiáng)力推動(dòng)票據(jù)電子化和紙票電子化。數(shù)據(jù)顯示，目前電子票發(fā)行占比已經(jīng)達(dá)到95%，票據(jù)的承兌、簽發(fā)已經(jīng)超過了95%，在銀行貼現(xiàn)的票據(jù)資產(chǎn)中，占比已經(jīng)達(dá)到99%以上。這也防范了票據(jù)的造假風(fēng)險(xiǎn)�！吧虾Ｆ苯凰�2016年成立之后，我們的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易都從線下轉(zhuǎn)到線上，從場(chǎng)外轉(zhuǎn)到場(chǎng)內(nèi)，從分散交易轉(zhuǎn)為集中交易，大大降低了紙票時(shí)代各種風(fēng)險(xiǎn)。”李明昌稱。

　　而隨著票據(jù)市場(chǎng)的電子化發(fā)展，票據(jù)簽發(fā)端、承兌端的風(fēng)險(xiǎn)則成為了票據(jù)市場(chǎng)新問題。

　　李明昌稱，從票據(jù)業(yè)務(wù)流程來看，新的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在票據(jù)的承兌端。“從銀行承兌票據(jù)來看，中小銀行超量、超額簽發(fā)銀行承兌匯票，或者在整個(gè)負(fù)債里面保證金占比比較大，對(duì)它未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的流動(dòng)性會(huì)帶來一定的隱患；從商業(yè)承兌匯票來看，企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票也存在一些風(fēng)險(xiǎn)。比如，克隆企業(yè)賬戶簽發(fā)商業(yè)承兌匯票、假冒在市場(chǎng)上商票有一定影響力的企業(yè)賬戶在另外一家銀行的網(wǎng)銀上簽發(fā)商業(yè)承兌匯票等�！�

　　此外，記者了解到，一些不法分子假冒央企、國企股東來注冊(cè)公司，在假冒的公司里面簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，在市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓、交易等亂象也存在。

　　對(duì)此，李明昌表示，招商銀行主要通過在事前、事中、事后對(duì)票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。具體而言，一是在制度的建設(shè)上，通過跟蹤市場(chǎng)變化、監(jiān)管政策的變化，及時(shí)修改內(nèi)部制度，在前端、事前在制度上做好基礎(chǔ)；二是事中通過金融科技進(jìn)行防范。例如，招商銀行把相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)做成模型，脫離人為審批控制；三是事后防控�！耙惶臁⒁恢�、一個(gè)月對(duì)我們發(fā)生的票據(jù)和存量票據(jù)進(jìn)行回測(cè)，對(duì)企業(yè)、業(yè)務(wù)、經(jīng)辦的支行客戶經(jīng)理畫像，分析風(fēng)險(xiǎn)隱患，防患于未然。”李明昌同時(shí)表示，要利用票交所的大數(shù)據(jù)和電票系統(tǒng)、票據(jù)交易系統(tǒng)，從系統(tǒng)端來控制風(fēng)險(xiǎn)。