銀行股急跌，中信建投遭清倉減持，市場風向變了嗎？

　　6月25日，引起市場關(guān)注的，莫過于招商銀行(600036)、浦發(fā)銀行(600000)以及交通銀行的大幅下行走勢，由此帶動銀行板塊出現(xiàn)了急跌的表現(xiàn)。其中，以招商銀行為例，盤中大跌逾8%，而招商銀行H股盤中更是出現(xiàn)10%左右的最大跌幅，對市場指數(shù)的拖累影響并不低。

　　銀行股，尤其是A股權(quán)重銀行股，一直在市場中有著股市穩(wěn)定器的作用，多年來抗跌能力還是比較強的。然而，一紙外部報道傳聞卻導致銀行股的大幅下行，這或多或少反映出當前A股市場的風險抵御能力不是特別強�；蛟S，站在市場的角度思考，若部分中資銀行的美元清算資格受到了沖擊，那么可能會對部分銀行構(gòu)成不少的影響。

　　不過，截至目前，招行、交行以及浦發(fā)銀行已經(jīng)對相關(guān)報道作出了回應。然而，通過這件事情，實際上也給國內(nèi)銀行敲響了警鐘，而銀行的風險防御能力以及國內(nèi)自主的國際結(jié)算系統(tǒng)的重要性也越來越突出了。

　　在A股市場處于3000點附近，銀行股的急跌，無疑加劇了市場的多空分歧。與此同時，在銀行股急跌之后，市場再度傳出了另一個利空因素，具體表現(xiàn)為中信建投遭到了股東中信證券(600030)的清倉減持。

　　截至今年一季報，中信證券以持有4.27億股，折合5.58%的持股比例位列中信建投前十大股東之列。然而，從6月25日中信建投發(fā)布的股東減持計劃來看，中信證券擬通過大宗交易方式合計減持中信建投4.27億股，占公司總股本比例的5.58%。言下之意，則是中信建投遭到了股東清倉式減持。

　　事實上，早在今年3月份中信建投已經(jīng)遭到了華泰證券(601688)的評級下調(diào)，并調(diào)整至“賣出”的評級。然而，按照當時華泰證券給出的合理價格大概在13.86元至17.33元，而與目前26.48元的股價仍有較大的差距空間�；蛟S，對于中信證券采取清倉式減持的策略，一方面在于回籠資金、鎖定利潤的需求；另一方面則可能來自于中信建投投資風險較高的憂慮，而現(xiàn)階段的股票價格仍然處于近年來的高位水平。

　　但是，出乎市場預期的，還是在于中信證券的清倉式減持策略，而并非有序減持，由此也反映出中信證券減持中信建投的堅決性�；蛟S，在中信證券清倉式減持的影響下，將會對中信建投股票價格構(gòu)成一定程度上的沖擊，但從某種角度思考，中信證券選擇在這個時間點進行清倉式減持的行為，或?qū)κ袌鐾顿Y信心及賺錢效應構(gòu)成或多或少的打擊。

　　銀行股急跌、中信建投遭遇清倉式減持等，這系列現(xiàn)象對當前市場的投資信心起到或多或少的沖擊影響�；蛟S，在A股處于3000點附近，市場降溫意味開始增強，而對于敏感性較強的資金來說，可能也會削弱其持續(xù)做多的熱情。對于A股市場的3000點，依舊成為市場多空分歧激烈的位置。

　　時至目前，滬市平均市盈率為13.81倍、深市平均市盈率為23.37倍，而深市主板平均市盈率僅有16.64倍。從估值水平分析，現(xiàn)階段內(nèi)A股市場的整體估值尚且處于偏低的水平，3000點附近的A股市場，仍然談不上風險區(qū)域。

　　但是，在這個時間點附近，市場的利空因素卻增加不少，這也許為市場釋放出一些信號。

　　其中，在權(quán)重股階段性休息之后，權(quán)重股與中小市值股票的蹺蹺板效應可能會再度上演，市場的投資風格有可能發(fā)生變化�；蛟S，在科創(chuàng)板正式到來之際，加上創(chuàng)業(yè)板借殼解禁的預期，也為部分中小市值股票帶來了活躍的機會。

　　再者，3000點可能會成為一道心理障礙關(guān)卡，當市場遇到利空卻出現(xiàn)快速調(diào)整的走勢，實際上從一定程度上反映出當前市場持續(xù)做多熱情仍然欠缺了一些底氣，與今年第一季度市場單邊上漲的做多熱情有著實質(zhì)性的區(qū)別，而現(xiàn)階段內(nèi)，市場仍然處于“放大利空，縮小利好”的狀態(tài)。或許，對于市場而言，似乎仍未做好站穩(wěn)3000點乃至向上拓展空間的充分準備。

　　時下，雖然內(nèi)外部環(huán)境不明朗因素仍存，且抗風險能力有待提升，但考慮到A股市場整體估值偏低，股市破凈率仍具優(yōu)勢，市場缺乏了大幅下行的動力，以時間換空間的形式消化不利因素的可能性較大。對此，在市場消化不利因素后，反而有利于后期市場的上行走勢，對A股市場不必悲觀。

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