“同業(yè)之王”興業(yè)銀行換賽道了，非息收入占比首次超四成

　　從過去批量化同業(yè)負(fù)債投資非標(biāo)資產(chǎn)的擴(kuò)張模式，到“商行+投行”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，興業(yè)銀行(601166)在經(jīng)歷一段痛苦的同業(yè)壓降歷程之后，開始在全新的賽道上有所收獲。

　　8月27日晚間，興業(yè)銀行發(fā)布了2019年半年度業(yè)績報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤358.79億元，同比增長6.60%；不良貸款率1.56%，較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，上半年興業(yè)銀行非利息凈收入達(dá)400.12億元，同比增長44.00%，在營業(yè)收入中占比達(dá)44.5%。

　　這也是興業(yè)銀行轉(zhuǎn)型以來非息收入首次占比超過4成，而在過去的同業(yè)擴(kuò)張背景下，該行非息收入占比始終在兩成左右徘徊。

　　銀行非利息收入主要包括五部分，包括中間業(yè)務(wù)收入（手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入）、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、匯兌損益、其他業(yè)務(wù)收入。其中，“投資收益”與“公允價(jià)值變動(dòng)損益”具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

　　半年報(bào)顯示，興業(yè)銀行上半年中收同比增長17.05%，在已經(jīng)披露半年報(bào)的股份行中排名第一；“投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益”同比增長了32.51%，在已經(jīng)披露半年報(bào)的股份行中排名第二，僅次于平安銀行(000001)。

　　同時(shí)，受匯率波動(dòng)影響，興業(yè)銀行的匯兌收益大幅提升，去年同期則為凈損失。

　　事實(shí)上，拉長周期來看，近年來興業(yè)銀行的非息凈收入占比持續(xù)提升，從2014年底的23.49%一路升至2018年底的39.57%。

　　長期以來，中國銀行業(yè)的收入主要來自存貸款利差，非利息收入比重很低，隨著銀行業(yè)競爭日趨激烈，存貸款利差將不斷縮小，商業(yè)銀行要想保持和增加收入，在競爭中取勝，必須尋找新的收入來源，非利息收入業(yè)務(wù)即是一個(gè)重要的選擇。

　　因此，近年來，國內(nèi)銀行開始加大對非利息收入業(yè)務(wù)的投入，這塊業(yè)務(wù)相對穩(wěn)定、安全且利潤率通常更高。

　　興業(yè)銀行在轉(zhuǎn)換同業(yè)賽道的同時(shí)，也希望通過“投行化”轉(zhuǎn)型，在利息收入的紅海之外，做大非利息收入，進(jìn)而增厚營業(yè)收入，走出一條新的差異化道路。

　　事實(shí)上，早在2014年興業(yè)銀行就提出“大投行、大資管、大財(cái)富”的發(fā)展思路，“商行+投行”戰(zhàn)略模式在2017~2018年逐步被市場所周知。

　　興業(yè)銀行“投行化”一個(gè)典型的體現(xiàn)是債券承銷，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年8月23日，興業(yè)銀行承銷非金融企業(yè)債務(wù)融資工具486只，金額3013.65億元，成為年內(nèi)首家突破3000億元的主承銷商，承銷金額及只數(shù)均位列市場首位。

　　去年情況同樣如此，申萬宏源(000166)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，興業(yè)銀行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷規(guī)模超過4700億元，規(guī)模及只數(shù)均創(chuàng)市場第一，承銷市場份額達(dá)9.7%。