結(jié)構(gòu)性存款“假結(jié)構(gòu)”屢禁不絕 LPR調(diào)整后預(yù)期收益走低

2018年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅增長，一系列合規(guī)問題也隨之凸顯。

為了整治結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)中存在的突出亂象，監(jiān)管層不斷出臺監(jiān)管文件規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。近日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》。北京地區(qū)各大銀行在銷售結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品過程中是否還存在一些違規(guī)亂象呢？

《證券日報》記者近日走訪北京地區(qū)部分銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，雖然監(jiān)管機構(gòu)三令五申，但在售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中，產(chǎn)品設(shè)置接近于完全觸發(fā)預(yù)期最高收益率條件的“假結(jié)構(gòu)”類產(chǎn)品仍然存在。同時，部分理財經(jīng)理介紹產(chǎn)品時大多會表示，“達到收益率下限的情況概率很小，基本都能達到預(yù)期最高收益率，相當于保本保息。”

監(jiān)管嚴控“假結(jié)構(gòu)性存款”

9月6日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，從產(chǎn)品設(shè)計、風險計量、風險控制和銷售管理四方面入手，對當前業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的突出問題和亂象進行嚴格規(guī)范。

《證券日報》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品設(shè)置接近于完全觸發(fā)預(yù)期最高收益率條件的“假結(jié)構(gòu)”類產(chǎn)品仍然存在。

在某股份制銀行網(wǎng)點，其理財經(jīng)理對記者表示，目前在售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品有2款，除了期限不同，產(chǎn)品的性質(zhì)是一樣的，全部掛鉤黃金價格。他以其中一款1萬元起售、投資期限為194天的產(chǎn)品為例介紹道：“這款產(chǎn)品掛鉤黃金價格，若觀察日的掛鉤標的期末價格大于等于700元/克，則客戶獲得利率為3.65%，若觀察日的掛鉤標的期末價格大于等于50元/克且小于700元/克，則客戶獲得利率為3.58%，若觀察日的掛鉤標的期末價格小于50元/克，則客戶獲得利率為1.5%�！�

“雖然標示著浮動收益區(qū)間，但是六個月內(nèi)，黃金價格升破700元/克和跌出50元/克概率幾乎為零，中間那個較高收益率也就是3.58%才是真實收益，可以說是固定利率”，該理財經(jīng)理表示。

自去年以來，監(jiān)管層不斷出臺監(jiān)管文件規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。在資管新規(guī)、《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等理財新規(guī)逐步落地的背景下，假結(jié)構(gòu)性存款引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。理財新規(guī)對結(jié)構(gòu)性存款進行了嚴格定義和規(guī)范，要求衍生產(chǎn)品交易部分按照衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理，應(yīng)當有真實的交易對手和交易行為；商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。

今年5月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，同時發(fā)布《2019年銀行機構(gòu)“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設(shè)”工作要點》。值得注意的是，這是監(jiān)管部門首次將“結(jié)構(gòu)性存款不真實，通過設(shè)置‘假結(jié)構(gòu)’變相高息攬儲”作為排查重點。

不過記者發(fā)現(xiàn)，曾一度成為商業(yè)銀行的攬儲利器的“結(jié)構(gòu)性存款”，目前收益率一直處在下行的趨勢。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，對比LPR調(diào)整前后銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率走勢，8月20日前，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期收益率達4.03%，8月20日后，銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率整體走勢偏低，平均預(yù)期收益率為3.92%，與8月20日前相比，下降11BP。

涉嫌誤導(dǎo)銷售？

值得一提的是，在多家銀行網(wǎng)點，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品均會被理財經(jīng)理介紹為“保本保息產(chǎn)品”、“一般都能拿到最高收益率”。

在某股份制行網(wǎng)點，《證券日報》記者詢問結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，該網(wǎng)點工作人員表示：“這就是以前的保本保息產(chǎn)品，風險等級較低，從歷史業(yè)績來看，這款產(chǎn)品一直都能達到最高預(yù)期收益率�！�

除此之外，還有多個浮動收益型結(jié)構(gòu)性存款被理財經(jīng)理介紹為固定利率，但產(chǎn)品說明書中的介紹卻并非如此。

以某股份制銀行一款“掛鉤黃金兩層區(qū)間”的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品為例，根據(jù)產(chǎn)品說明書的介紹：“從存款交易日當天倫敦金市下午定盤價到到期前第二個倫敦工作日，每盎司黃金波動區(qū)間從‘期初價格-400美元’至‘期初價格+400美元’的區(qū)間范圍，則該存款到期利率為3.63%（年化）。在該區(qū)間外，該存款到期利率為1.25%”。

但是，上述銀行的理財經(jīng)理告訴記者：“這款結(jié)構(gòu)性存款要么1.25%，要么3.63%，但是很多期下來，這款產(chǎn)品利率都達到了3.63%。正是因為這類產(chǎn)品的標的物的目標區(qū)間放得很寬，在投資期間內(nèi)，標的物的浮動根本不可能會觸及界限，因此投資者獲得的將會是較高的那個預(yù)期收益率。”

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份到期的結(jié)構(gòu)性存款共1185只，披露實際收益率的有721只。平均實際收益率為3.76%，環(huán)比下降9BP。其中達到最高預(yù)期收益率的結(jié)構(gòu)性存款數(shù)量達208只，占比為28.84%。

在本報記者咨詢結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品時，多數(shù)銀行的理財經(jīng)理告知記者最多的則是“保本”，大概率“保高息”，但對于產(chǎn)品具體如何計算收益率，理財經(jīng)理并不會主動告知。

本報記者在銀行網(wǎng)點隨機采訪一位購買結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資者，其表示，“理財經(jīng)理有向她推薦過結(jié)構(gòu)性存款，告訴她這就是‘保本’理財產(chǎn)品，一般都能實現(xiàn)最高收益率’，但具體如何計算收益率，理財經(jīng)理沒有講，自己并不是很清楚”。