外資銀行十分關(guān)注今年的諸多開放政策，主要有三方面，一是允許境外機構(gòu)在境內(nèi)開展評級業(yè)務(wù)；二是允許境外機構(gòu)獲取
銀行間債券市場A類的主承銷商；三是進一步便利外資進入國內(nèi)的債券市場。
對于外資金融機構(gòu)而言，對外開放無論從廣度和深度都得到了非常大的提高，使得外資更便利地進入中國市場，跟國內(nèi)的機構(gòu)開展競爭，分享國內(nèi)金融市場巨大的投資機會。
舉例來說，今年的國內(nèi)債券市場會有很多看點。從外資進入中國債券市場的角度來看，現(xiàn)在已經(jīng)有多種渠道，比如COF或債券途徑。雖然今年國際國內(nèi)的金融市場比較動蕩，人民幣匯率波動幅度也很大，但外資持有國內(nèi)債券市場的量一直屢創(chuàng)新高。
對于外資銀行在中國國內(nèi)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，一方面是外資銀行過去普遍遇到的難點，即規(guī)模和網(wǎng)點；另一方面是外資銀行的本土化，如今將更多地關(guān)注外資銀行在國內(nèi)信用風險偏好的本地化。
如今，恒生中國客群的組合里已有25%是民營企業(yè)。恒生中國對一些特定地域市場的了解程度是走在外資銀行前面的，如福州、廈門、昆明等都是恒生中國深耕的市場。利用對這些市場的深入了解，恒生中國可以扎扎實實地做一些服務(wù)于實體經(jīng)濟的事情。
惠譽博華信用評級有限公司總裁
陳東明：建立適應(yīng)中國的評級體系
中國已成為全球第二大信用債市場。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，目前全球前100家債券市場投資機構(gòu)中，已有62家進入中國。隨著中國對外開放和國際化進程的進一步加強，會有更多的投資者進入到中國的信用債市場。
盡管中國已是全球第二大信用債市場，其仍有巨大的發(fā)展空間。從市場存量看，中國每年發(fā)行約2萬億元的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，占信用債發(fā)行總量的10%左右，這一比例仍偏低。相比
美國市場結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品占比在30%~35%之間，中國債券市場結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品還有巨大的增長空間。
中國對外資評級開放進程的加快，從監(jiān)管到投資者對評級行業(yè)與國際接軌存在良好預(yù)期�；葑u博華將著眼于這一機遇，將惠譽全球成熟的評級方法與技術(shù)同中國市場的產(chǎn)品特點有機結(jié)合，提升境內(nèi)投資者及境外投資于中國債券的投資者對于風險的認知程度，以專業(yè)化的信用評級服務(wù)助力中國資本市場的國際化進程。
同時，惠譽博華將國際經(jīng)驗和本土市場特點結(jié)合，致力于建設(shè)適應(yīng)中國市場的合理、嚴謹和透明的評級體系。
事實上，惠譽對中資企業(yè)的服務(wù)范圍不僅僅是國內(nèi)在岸債券市場，目前已有越來越多的中國企業(yè)到海外市場去發(fā)行債券，而惠譽評級也聚焦于此。目前，惠譽評級在中資企業(yè)離岸債券評級市場的份額達60%。
建銀國際首席經(jīng)濟學家崔歷：金融開放需發(fā)展風險管理工具
金融開放將伴隨市場的進一步擴容和新需求的出現(xiàn)。如果外資機構(gòu)進入中國市場，只是與中資機構(gòu)爭奪存量市場，而市場容量并沒有擴大的話，大家都會倍感壓力。另外，中資機構(gòu)與外資機構(gòu)自身優(yōu)勢不一樣，未來將會對機構(gòu)的差異化、專業(yè)化發(fā)展提出比較高的要求。
未來，資金流入中國債券市場將會提速。首先，因為中國債券納入全球綜合指數(shù)，這將會帶來很多被動投資資金和跟隨資金；其次，這與全球的流動性環(huán)境有關(guān)，當美元見頂開始走弱，美國從
加息周期進入降息周期，推動資金進入
新興市場。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在債券通啟動后的兩年多時間里，外資每年新增的人民幣債券投資約700億～800億美元。
金融開放有利于提升經(jīng)濟增長的潛力，但也需要管理相關(guān)的風險。未來將面對更多的資金流入，有資金流入就可能有資金流出，從而增加市場的波動，債市股市都一樣。
據(jù)此判斷，未來幾年，中國市場受全球市場影響將加大，市場的相關(guān)性會上升。在這一背景下，更需要有管理風險的金融工具。然而，目前中國債券市場上，利率、匯率的衍生品比較少，受到的管制比較多，這是一大挑戰(zhàn)，也是機會，風險管理工具的發(fā)展會有很大的空間。
（責任編輯：馬慜 ）
最新評論