信貸結構調整進行時：逆周期“有增有控”

　　由于國內整體經濟下行壓力較大，商業(yè)銀行信貸在逆周期中正經歷著一輪重大的結構性調整。2019年12月中央經濟工作會議提出：“我國經濟運行的主要矛盾仍然是供給側結構性的�！苯鹑诓黄胶狻⒉怀浞职l(fā)展，主要源于金融資源配置的不合理。未來推動金融體系健康發(fā)展，銀行信貸結構調整優(yōu)化成為重要一環(huán)。

　　從商業(yè)銀行角度看，逆周期中加大信貸投放力度拉動經濟和防控風險需要“兩手抓”，這也決定了銀行不得不通過信貸結構調整來平衡收益和風險，將更多的信貸資源投向需求旺盛及經濟社會發(fā)展的重點領域，并在金融創(chuàng)新中突破傳統(tǒng)信貸路徑依賴，憑借金融科技等創(chuàng)新手段重塑商業(yè)模式和信貸流程。

　　2019年以來商業(yè)銀行信貸投放“有增有控”明顯：過剩產能行業(yè)風險上升，銀行貸款投放有所收緊，資源逐漸向龍頭企業(yè)集中，同時房地產貸款嚴格控制，監(jiān)管在打擊違規(guī)融資上力度不斷加強；相比而言，銀行在消費類貸款、小微企業(yè)貸款、民營企業(yè)貸款、高新技術企業(yè)貸款、“三農”貸款和制造業(yè)貸款上信貸投放的持續(xù)加大，成為了結構調整中的新增長點。

　　“拆彈”過剩產能風險 地產授信“先揚后抑”

　　在復雜多變的外部環(huán)境中，產能過剩問題一直是困擾經濟增長的頑疾，也是銀行信貸風險最為集中的領域。監(jiān)管針對性地出臺了“三去、一降、一補”的政策指引，其目的是為了提升銀行對風險的預判能力，規(guī)避行業(yè)經濟周期和產業(yè)政策可能給銀行帶來的損失。

　　在經濟上行期，鋼鐵、煤炭等等傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展迅猛，也是銀行信貸投放的主要領域。但是，如今這些行業(yè)產能過剩嚴重，卻占據(jù)了大量銀行信貸資源，信貸風險也陸續(xù)顯現(xiàn)出來�！斑@是擴張的后遺癥，目前化解風險壓力不小�！币患覈�有大行信貸部人士稱，過剩產能行業(yè)大多體量較大，對地方經濟的發(fā)展有很大影響，銀行不適宜搞一刀切，很難直接粗暴的抽貸、斷貸，而逐步的壓縮和退出需要一個較長的過程。

　　據(jù)其介紹，目前商業(yè)銀行對產能過剩行業(yè)的信貸不斷反思�！捌髽I(yè)在經濟上行中盲目擴張，不斷加杠桿一路飆進。市場發(fā)生巨變后，企業(yè)持續(xù)虧損，通過借新還舊艱難度日，甚至會出現(xiàn)逃廢債情況。”

　　據(jù)了解，2019年以來銀行在化解風險上基本是從行業(yè)入手，通過總量控制和新增控制限制信貸投放。

　　“過剩產能行業(yè)的授信大多向龍頭企業(yè)集中，鼓勵企業(yè)的重組兼并�！鄙鲜鰢�有大行信貸部人士向記者透露，銀行也在信貸投放時不斷提升門檻，通過支持在行業(yè)中處于優(yōu)勢地位的龍頭企業(yè)來降低行業(yè)信貸風險。

　　相比過剩產能信貸的持續(xù)壓縮，房地產行業(yè)信貸在2019年則經歷了一次“過山車”，其走勢先揚后抑。2019年一季度，國內房地產延續(xù)了2018年底短暫寬松的態(tài)勢，房企的融資出現(xiàn)了“小陽春”。然而，4月份土地市場過熱引起了監(jiān)管重視，在“住房不炒”的調控基調下，房地產行業(yè)融資再度收緊，并呈現(xiàn)出更加嚴峻的趨勢。

　　據(jù)了解，2019年5月，銀保監(jiān)會發(fā)布了23號文，明確要求商業(yè)銀行、信托、租賃等金融機構不得違規(guī)進行房地產融資，拉開了年度地產調控的大幕。兩個月后，監(jiān)管對開發(fā)貸、境外債等融資方式進一步限制，并要求房企外債只能用于置換一年內到期的中長期境外債務，這讓房地產融資難上加難。

　　“2019年下半年房地產行業(yè)貸款投放很少，基本都是存量�！�華夏銀行(600015,股吧)人士稱。

　　在銀行零售業(yè)務中，房地產按揭貸款屬于有抵押、現(xiàn)金流強且風險很低的貸款，2019年上半年不少銀行在業(yè)務沖規(guī)模上放款量較大。但是，房地產行業(yè)在整個銀行信貸中占比過高，占用了過多的信貸資源，這也是監(jiān)管收緊房地產融資的一個重要原因。

　　2019年7月29日，央行召開銀行業(yè)金融機構信貸結構調整座談會，房地產行業(yè)貸款被重點“點名”，成為了2019年下半年政策的一個風向標。會議強調，房地產行業(yè)占用了較多的信貸資源，要求銀行充分認識到信貸結構調整的必要性和迫切性，轉變傳統(tǒng)信貸路徑依賴，合理控制房地產貸款投放。

　　“商業(yè)銀行房地產貸款的情況完全與政策的導向密切相關，監(jiān)管對于房地產行業(yè)發(fā)展的政策是‘平穩(wěn)’。在這種情況下，信貸投放再次大幅增加的可能性并不大。”上述國有大行信貸部人士表示，相比向房地產貸款，監(jiān)管更愿意信貸資源向制造業(yè)等其他領域傾斜。

　　值得關注的是，在融資環(huán)境收緊的情況下，很多房地產企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)困難，市場上不少房地產債券也頻頻違約。大型房地產企業(yè)利用出售項目和減少投資的方式加速回籠資金，但是已經有超過500家中小房地產企業(yè)在2019年陸續(xù)倒閉。

　　消費貸“大行其道” 力挺發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)

　　在金融科技的推進下，消費類貸款在市場上的需求越來越強烈，而銀行的信貸投放規(guī)模也增長非常快，這成為未來銀行信貸結構調整的一個鮮明的特征。

　　在消費升級時代，整個市場消費金融的需求已經在萬億規(guī)模的數(shù)量級，并且呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。麥肯錫的一份研究報告稱，消費信貸在人民幣信貸余額中的占比約為20%，且年增速會維持在兩位數(shù)。預計2020年消費信貸總市場規(guī)模將達到45萬億元，這個市場空間非常大。

　　“消費信貸將是銀行賺錢的一柄利器。”一家股份制銀行人士認為，由于消費信貸的貸款模式通常是通過大數(shù)據(jù)進行的，大多屬于信用貸款，其貸款利率較抵押貸款要高一些�！爸苯訌你y行貸款的年化利率都是在5%以上�！�

　　此外，銀行通過與電商等場景合作提供消費信貸支持，這種貸款利率更高，而銀行在其中的利潤也在5%〜8%左右。

　　在金融科技的不斷創(chuàng)新中，商業(yè)銀行有較強的意愿將信貸資源投放到消費領域中。央行2019年發(fā)布的三季度數(shù)據(jù)中，在監(jiān)管遏制消費信貸流向房地產的同時，消費貸款整體增速略有放緩，但是仍能夠達到同比增17%。

　　記者了解到，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)遭到重拳整頓后，此前消費信貸的市場空間挪騰出數(shù)千億的需求。部分商業(yè)銀行，尤其是中小銀行在2019年也加大了消費信貸的市場擴展，對銀行利潤形成了一個重要的支撐。

　　“當下商業(yè)銀行紛紛做零售轉型，消費信貸則是其中很重要的一塊。但是，消費信貸的風控模式大多是基于創(chuàng)新的科技，這種模式沒有經歷過經濟周期的考驗，最終的風險有多大目前尚不好說�！鄙鲜龉煞葜沏y行人士表示。

　　對于銀行業(yè)金融機構而言，監(jiān)管要求在經濟社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)承擔更多的社會責任，而小微企業(yè)貸款、民營企業(yè)貸款、“三農”貸款和制造業(yè)貸款均在此列。

　　一直以來，民營經濟和小微企業(yè)在社會經濟結構中占據(jù)了重要地位，但是信貸資源卻很難惠及。銀保監(jiān)會主席郭樹清此前稱，民營企業(yè)在國民經濟中的份額超過60%，但是貸款占比不到25%。監(jiān)管為此專門提出了“兩增兩控”目標，期望三年之后銀行業(yè)對民營企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。

　　在銀保監(jiān)會2019年12月舉行的吹風會上，普惠金融部主任李均鋒表示，2019年國有大行對于普惠類貸款均超額完成了增長30%的任務，小微貸款余額為11.32萬億元，2020年該類貸款將再增2萬億元，同時綜合成本再降0.5個百分點。

　　值得關注的是，制造業(yè)是國民經濟的主體，是立國之本、興國之器、強國之基。然而，近年來銀行大多不良貸款集中于制造業(yè)，導致信貸增長乏力。

　　“制造業(yè)的投資周期長，前期投入大，回報較慢，這與銀行短期貸款不相匹配�！便y保監(jiān)會相關負責人稱，在2019年三季度之后，監(jiān)管引導商業(yè)銀行加大對制造業(yè)的信貸投放，同時提高長期貸款的占比，如今信貸增長已有起色。

　　據(jù)該人士透露，2019年前11個月銀行業(yè)金融機構制造業(yè)貸款增加7314億元，特別是11月份增長顯著。其中，大型銀行制造業(yè)全部貸款、中長期貸款、信用貸款余額均明顯高于2018年同期。

　　“在經濟逆周期，信貸結構肯定與經濟上行期有所不同。商業(yè)銀行在信貸投放上有增有控，其目的是為了支持實體經濟發(fā)展，同時控制信貸風險�！币晃毁Y深市場人士稱，此時銀行正好能夠從一些低效、無效且占用較多資源的地方抽身，戰(zhàn)略性布局有前景的領域。