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理財子公司首年成績單可圈可點 “牽手”基金再獲新進展

2020-04-01 07:03:04 第一財經(jīng)日報  郭璐慶

  隨著上市銀行2019年年報的披露,備受外界矚目的銀行理財子公司最新情況也為市場所知悉。

  截至目前,工銀理財、建信理財、交銀理財以及光大理財這四家披露了2019年的經(jīng)營情況,其中工銀理財和農(nóng)銀理財分別實現(xiàn)3.3億和近3億的凈利潤,這對于成立、開業(yè)時間不長的理財子公司而言,實屬不易。

  從各個銀行對理財子公司的發(fā)展規(guī)劃來看,各家行對理財子公司提升集團大資管板塊整體競爭實力寄予厚望,“大資管業(yè)務(wù)的核心平臺和旗艦品牌”、“頭雁”、“全球一流”等說法不一而足。

  與此同時,理財子公司和公募基金合作出現(xiàn)了新的進展;饦I(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示,3月16日,中銀理財與華夏基金“牽手”的一只集合資管計劃“華夏基金-中銀理財1號集合資產(chǎn)管理計劃”備案,投資類型為混合類。

  4家成立當(dāng)年即盈利

  3.3億,是“宇宙行之子”工銀理財交出的第一年成績單。

  工商銀行(601398.SH)2019年年報顯示,作為工行的全資子公司,工銀理財實收資本160億元人民幣。2019年末,工銀理財總資產(chǎn)163.97億元,凈資產(chǎn)163.3億元,全年實現(xiàn)凈利潤3.3億元。

  與工銀理財?shù)睦麧櫵浇咏氖寝r(nóng)銀理財。截至2019年12月31日,農(nóng)行全資子公司農(nóng)銀理財總資產(chǎn)124.47億元,凈資產(chǎn)123.07億元,全年實現(xiàn)凈利潤2.96億元。

  建設(shè)銀行(601939.SH)2019年年報顯示,截至2019年末,集團口徑理財產(chǎn)品規(guī)模 21457.23 億元,其中本行理財產(chǎn)品規(guī)模20618.97億元,建信理財產(chǎn)品規(guī)模 838.26億元。

  同期,建信理財資產(chǎn)總額152.17億元,凈資產(chǎn)150.6億元;2019年凈利潤為6000萬。

  中行全資子公司中銀理財資產(chǎn)總額為102.33億元,凈資產(chǎn)101.75億元,截至2019年末,理財規(guī)模為744.92億元。

  股份行方面,交銀理財?shù)某煽兺瑯涌扇牲c。截至2019年末,交銀理財總資產(chǎn)為81.77億元,凈資產(chǎn)80.89億元,報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤8911.54萬元。

  光大銀行(601818,股吧)(601818.SH)2019年報顯示,截至報告期末,光大理財總資產(chǎn)50.21億元,凈資產(chǎn)50.04億元,報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤370萬元。

  除了四大行和股份行,今年以來,城農(nóng)商行的理財子公司設(shè)立推進呈加速勢頭。不僅杭銀理財正式開業(yè)、青銀理財獲批籌建;重慶農(nóng)商行也成為首家獲批成立理財子公司的農(nóng)商行。值得一提的是,青島銀行(002948,股吧)存續(xù)理財規(guī)模僅800多億元,一定程度上打破了市場此前對資管規(guī)模1000億元以上商業(yè)銀行才能成立理財子公司的預(yù)期。

  在3月22日的銀保監(jiān)會國新辦新聞發(fā)布會上,銀保監(jiān)會副主席周亮表示,將適當(dāng)?shù)卦鲈O(shè)理財子公司。

  目前,已有近40家銀行宣布擬設(shè)立理財子公司,有11家正式開業(yè),理財子公司發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模約 1 萬億,不過相比存量理財?shù)囊?guī)模仍尚小。

  對理財子公司寄予厚望

  第一財經(jīng)注意到,對于理財子公司的設(shè)立,各個銀行都投入了大力氣,部分理財子公司對于未來發(fā)展也有了非常具體的規(guī)劃。

  從各個銀行對理財子的發(fā)展規(guī)劃來看,各家銀行對理財子公司提升集團大資管板塊整體競爭實力寄予厚望。如工行將理財子公司定位為“大資管業(yè)務(wù)的核心平臺和旗艦品牌”,光大銀行將理財子公司作為打造“一流財富管理銀行”戰(zhàn)略的重要支柱,交行將理財子公司視為實現(xiàn)最佳財富管理銀行戰(zhàn)略的“頭雁”。

  一種模式是由原總行資管部門統(tǒng)籌其他集團資管子公司協(xié)同發(fā)展,這種模式下,高管基本來自原母行資管部,輔以金融市場部、同業(yè)業(yè)務(wù)部等相關(guān)條線的領(lǐng)導(dǎo)或核心骨干,這樣也有助于借助母行優(yōu)勢,推動業(yè)務(wù)協(xié)同、搭建風(fēng)控框架、完善公司治理,但具體分工和定位也有一定差異。

  模式二是理財子公司與原資管部門短暫并存后自然撤銷。

  比如,招行行長助理兼資管部總經(jīng)理劉輝在此前接受采訪時表示,理財子公司與資管部將只是短暫并行,待存量業(yè)務(wù)處理完畢后將撤銷資管部。

  此外,多家理財子公司通過委托模式將理財業(yè)務(wù)運營管理交由子公司。比如中行表示理財產(chǎn)品將以總行委托給子公司管理的形勢運營,產(chǎn)品的管理責(zé)任和風(fēng)險仍在母行,理財子公司與母行簽署協(xié)議,履行受托管理責(zé)任。

  在談到未來的發(fā)展規(guī)劃時,光大理財表示,面對2020年復(fù)雜的外部環(huán)境,在客戶端,打造好產(chǎn)品容器,做大現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,做優(yōu)標(biāo)桿性產(chǎn)品,控制產(chǎn)品回撤,幫助投資者獲得穩(wěn)健回報;提前布局養(yǎng)老理財、智能投顧等關(guān)鍵業(yè)務(wù),把握資產(chǎn)管理與財富管理結(jié)合的大趨勢;多元銷售渠道與多場景嵌入,適度提高機構(gòu)客戶占比,打造開放資管平臺。

  “(光大理財)在投資端,以搭建全天候、多策略投資平臺為目標(biāo),提升大類資產(chǎn)配置能力與產(chǎn)品制造能力,擴大標(biāo)準(zhǔn)化投資占比,提高敏捷反應(yīng)速度,把握交易性投資機會;非標(biāo)投資主動篩選目標(biāo)客戶,建立企業(yè)主辦資管機構(gòu)的概念,提升綜合收益!惫獯筱y行在年報中表示。

  不過也需要看到,不管是股票、股權(quán)類的權(quán)益投資,還是非標(biāo)投資,理財子的具體投資中也面臨一些問題。

  之前普遍習(xí)慣了“保本保收益的”客戶群體改變投資預(yù)期接受凈值型產(chǎn)品,需要一個較長的過程;二是非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的難度很大,即便是發(fā)行周期長于期限的產(chǎn)品,也有接受度的問題存在;三是股權(quán)投資的難度,比如對200人限制、投資門檻高、退出難的問題。

  “我們遇到的一個情況是,有一個10億的需求需要發(fā)行一個相應(yīng)的私募產(chǎn)品。按照200人的要求,平均每個人要拿出500萬,這個門檻并不低。從哪里找這200人?”某理財子公司人士透露。

  此外,由于受歷史投資政策限制、投研能力不足等因素影響,債券一直是理財資金配置的主要標(biāo)的。但越來越多的理財子公司認(rèn)識到,股票投資特別是長期投資的收益率顯著高于其他資產(chǎn),應(yīng)該加大對權(quán)益資產(chǎn)的配置,滿足客戶的多樣化投資需求。

  理財子、基金再次“牽手”

  基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,3月17日,華夏基金備案了一單“華夏基金-中銀理財1號集合資產(chǎn)管理計劃”。備案信息顯示,該產(chǎn)品3月16日成立,到期日為2023年3月15日,投資類型為混合類。

  業(yè)內(nèi)人士表示,這是銀行理財子公司與公募基金合作又一單案例。這也意味著,中銀理財也成為繼建信理財之后又一家牽手基金公司的理財子公司——建信理財在2019年與6家基金公司備案了6只新產(chǎn)品。

  2019年7月至11月,易方達、大成、中歐、華泰柏瑞、建信以及華夏資本與建信理財合作設(shè)立了6只集合資管計劃。

  “建立理財子公司是銀行適應(yīng)《資管新規(guī)》要求的重要舉措,對資管行業(yè)影響深遠,對基金公司而言既是機遇又是挑戰(zhàn)!鄙钲谝患夜蓟鸸靖笨倢Φ谝回斀(jīng)表示。一方面,理財子公司打破了銀行理財產(chǎn)品原有的約定收益特征,凈值化運作一定程度上拉近了它和公募基金的競爭地位,但另一方面,即使在《資管新規(guī)》過渡期之后,它相對公募基金依然有較大的優(yōu)勢。

  “理財子公司的渠道進一步打開,除了來自母公司的支持外,第三方渠道方面可能將影響基金公司的原有領(lǐng)域!辈贿^,該公募基金副總經(jīng)理對第一財經(jīng)表示,在某些市場特定階段,基金公司依然能有所作為,而凈值型公募產(chǎn)品方面,如果基金公司能發(fā)揮好自己的優(yōu)勢,則有望在該領(lǐng)域蠶食銀行份額。

  在中郵理財總經(jīng)理步艷紅看來,根據(jù)理財子公司現(xiàn)有的投研能力,短期內(nèi)可通過被動投資的方式或與其他機構(gòu)合作FOF、MOM等方式切入權(quán)益類投資,后續(xù)在投研能力和配置能力成熟的基礎(chǔ)上,可拓展至主動權(quán)益、衍生品等更為復(fù)雜的領(lǐng)域。

(責(zé)任編輯:董云龍 )
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