21深度｜匯豐、渣打受命取消派息，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入至暗時(shí)刻？香港金管局緊急回應(yīng)港行無(wú)需跟進(jìn)

　　在香港資本市場(chǎng)上，幾乎每一場(chǎng)上市公司的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，派息計(jì)劃都是必然提出的問(wèn)題之一。

　　當(dāng)匯豐、渣打等大盤銀行股取消派息的公告發(fā)布后，立即引發(fā)股價(jià)大跌。有投資人在社交媒體稱：“如果銀行沒(méi)有派息，買它還有什么意義？”

　　4月1日，香港金管局緊急回應(yīng)，不認(rèn)為有需要要求香港銀行暫停派息或回購(gòu)股份。

　　匯豐前兩大股東是平安集團(tuán)和貝萊德，不派息將會(huì)對(duì)投資人收益產(chǎn)生不小的影響。匯豐高管在當(dāng)日的在電話會(huì)議上說(shuō)，在決定取消股息之前，匯豐沒(méi)有征詢?nèi)魏未蠊蓶|的意見(jiàn)。

　　無(wú)預(yù)告取消派息

　　匯豐、渣打此次突然取消派息，事先毫無(wú)跡象。

　　4月1日，南華早報(bào)報(bào)道，匯豐控股董事會(huì)主席杜嘉祺（Mark Tucker）在當(dāng)日的電話會(huì)議上對(duì)媒體表示，取消派息計(jì)劃是因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的決定旨在確保有增長(zhǎng)資本，并為客戶提供支持。

　　匯豐控股（0005.HK）當(dāng)日早上公告，接獲英倫銀行透過(guò)審慎監(jiān)管局發(fā)出的書面通知，要求匯豐取消派發(fā)2019年第四次股息。

　　英國(guó)其他銀行集團(tuán)亦接到類似要求。渣打集團(tuán)（2888.HK）也公告稱，應(yīng)審慎監(jiān)管局的要求，以及新冠肺炎疫情擴(kuò)散給世界帶來(lái)的前所未有的挑戰(zhàn)，決定撤回派息和股份回購(gòu)計(jì)劃。

　　杜嘉祺在電話會(huì)議上說(shuō)，在決定取消股息之前，匯豐沒(méi)有征詢?nèi)魏未蠊蓶|的意見(jiàn)。

　　匯豐股權(quán)結(jié)構(gòu)極其分散。截至2019年末，匯豐第一大股東是中國(guó)平安(601318)（601318.SH、2318.HK）的子公司平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，持有匯豐14.19億股，持股比例7.01%；第二大股東是資管公司貝萊德（Blackrock, Inc.），持有匯豐14.14億股，持股比例6.96%。

　　渣打集團(tuán)第一大股東則是新加坡政府投資公司所屬的淡馬錫，截至2018年末持有渣打集團(tuán)15.77%股份。

　　匯豐、渣打與中國(guó)銀行子公司中銀香港同屬香港特區(qū)三大發(fā)鈔行。4月1日當(dāng)日，匯豐股價(jià)跌破40港元，最低報(bào)39.8港元，全天下跌9.51%；渣打集團(tuán)股價(jià)也跌破40港元，最低報(bào)39.7港元，全天下跌7.64%。中銀香港股價(jià)上漲1.17%至21.7港元。

　　同日，匯豐控股在倫敦的股價(jià)跌幅也超過(guò)8%。股價(jià)大跌使匯豐、渣打的投資人蒙受損失。以匯豐第一大股東平安為例，平安在匯豐董事會(huì)并無(wú)席位，去年9月平安2019年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，平安集團(tuán)高管稱：“平安投資匯豐，一是因?yàn)閰R豐長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，是全球化的領(lǐng)先銀行。二是分紅可觀，平安要匹配保險(xiǎn)的負(fù)債，匯豐的分紅政策比較穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)是有承諾的，是適合的投資標(biāo)的。”

　　對(duì)于該筆投資，平安集團(tuán)4月1日傍晚回應(yīng)媒體稱，匯豐投資占平安險(xiǎn)資總投資比例不到2%，暫時(shí)不分紅影響可控。對(duì)匯豐的投資是長(zhǎng)期投資。

　　不過(guò)，匯豐、渣打等銀行分紅何時(shí)重啟暫無(wú)下文。匯豐首席財(cái)務(wù)官邵偉信（Ewen Stevenson）在電話會(huì)議上說(shuō)，匯豐目前不會(huì)承諾支付該年暫停的所有股息，但會(huì)在今年晚些時(shí)候?qū)ζ涔上⒄�策做出決定。

　　他說(shuō)，暫預(yù)期2019年第四次中期息、2020年度首三次中期息暫停派發(fā)，估計(jì)總共節(jié)省90億美元，并對(duì)普通股權(quán)一級(jí)資本比率有近1個(gè)百分點(diǎn)的正面幫助。

　　當(dāng)日，英資銀行中，匯豐控股、渣打集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行和勞埃德銀行集團(tuán)銀行都取消了未支付的股息和股票回購(gòu)，并表示2020年不會(huì)支付股息。

　　匯豐控股在公告中稱，在2020年底前暫停派發(fā)所有普通股的季度或中期股息或應(yīng)計(jì)款項(xiàng)，亦不會(huì)進(jìn)行任何普通股的回購(gòu)。在更充分了解疫情的全面影響，以及環(huán)球經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年的前景較為明朗之后，會(huì)重新檢討2020年的普通股股息政策及支付安排。

　　渣打集團(tuán)公告稱，將派發(fā)2019年末期股息每股普通股20美分的建議撤回，并暫停2020年2月28日宣布的股份回購(gòu)計(jì)劃。此外，在2020年不會(huì)產(chǎn)生、建議或派發(fā)普通股的中期股息。董事會(huì)關(guān)于2020年末期股息的建議，將考慮到本集團(tuán)全年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及當(dāng)時(shí)的中期前景。

　　除了取消派息，英國(guó)審慎監(jiān)管局還致函各銀行：“預(yù)計(jì)銀行不會(huì)向高級(jí)職員（包括所有重大風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者）支付任何現(xiàn)金獎(jiǎng)金�！�

　　不派息為何影響巨大？

　　對(duì)銀行股不派息的恐慌情緒延伸發(fā)酵。

　　4月1日，香港特區(qū)立法會(huì)議員張華峰對(duì)媒體稱，接獲投資者投訴不滿匯豐取消派息。匯豐長(zhǎng)久以來(lái)均有派息制度，獲得廣泛投資者認(rèn)同和支持，但這次對(duì)小股東并不公平。

　　他說(shuō)，若匯控因疫情影響業(yè)績(jī)，繼而想預(yù)留更多流動(dòng)資金也是無(wú)可厚非，但不應(yīng)在宣布派息后再取消決定，這種做法對(duì)小股東不誠(chéng)實(shí)、不公平。

　　匯豐的特殊之處在于，雖然總部在倫敦，但有香港和英國(guó)兩個(gè)本位市場(chǎng)，且香港是匯豐收入最大貢獻(xiàn)來(lái)源地。很多香港當(dāng)?shù)赝顿Y人依賴匯豐分紅派息的收益，該公司股息率一度超9%。

　　對(duì)于香港當(dāng)?shù)劂y行是否暫停派息，4月1日，香港金管局發(fā)言人回應(yīng)稱，留意到部分海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求銀行暫停派息及股份回購(gòu)。但香港銀行體系資本水平充裕，平均資本充足比率超過(guò)20%，遠(yuǎn)高于最低監(jiān)管要求，有能力繼續(xù)提供穩(wěn)定信貸支持香港經(jīng)濟(jì)，因此金管局不認(rèn)為有需要要求香港銀行暫停派息或回購(gòu)股份。

　　中銀香港也對(duì)媒體回應(yīng)稱，目前無(wú)計(jì)劃更改派息政策。在制定派息規(guī)劃時(shí)，會(huì)綜合考慮股東回報(bào)、監(jiān)管要求以及銀行長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀需求。目前40%-60%的派息區(qū)間仍是合理和恰當(dāng)，兼顧股東利益及銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　新冠肺炎疫情影響幾何？

　　銀行并非唯一暫停分紅的行業(yè)。

　　大型公司中，波音、福特、萬(wàn)豪酒店都在今年暫停了派息。高盛上周表示，標(biāo)普500家公司的股息預(yù)計(jì)將比2019年減少25％。

　　匯豐、渣打等銀行將取消派息歸因于新冠肺炎疫情影響。

　　“匯豐擁有龐大的資本、雄厚的資金和充裕的流動(dòng)性，但當(dāng)前局勢(shì)極不明朗，難以評(píng)估疫癥的持續(xù)期及影響�！�4月1日，匯豐控股在公告中稱，董事會(huì)明白新型冠狀病毒疫情對(duì)當(dāng)前環(huán)球經(jīng)濟(jì)所造成的嚴(yán)重影響和潛在打擊，以及匯豐在協(xié)助客戶渡過(guò)這場(chǎng)危機(jī)并保留資源以備于復(fù)蘇時(shí)用作投資所擔(dān)當(dāng)?shù)闹匾�角色�?/P>

　　匯豐控股公告稱，將于4月28日公布2020年一季度業(yè)績(jī)。在艱難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，集團(tuán)首季業(yè)績(jī)?nèi)匀环�(wěn)健，而且信貸業(yè)務(wù)至今表現(xiàn)良好。然而，由于新型冠狀病毒疫情對(duì)全球，以至對(duì)利率、市場(chǎng)水平及前瞻性經(jīng)濟(jì)前景的影響，預(yù)期制訂保險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的列賬基準(zhǔn)收入，及環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的信貸及資金估值調(diào)整將會(huì)受到影響，而預(yù)期信貸損失亦將會(huì)增加。

　　渣打集團(tuán)公告稱，董事會(huì)完全認(rèn)同股息對(duì)本集團(tuán)擁有人的重要性。但是，于此時(shí)暫停股東分配股息將使本集團(tuán)能夠?yàn)閭�(gè)人、企業(yè)和經(jīng)營(yíng)所在的社區(qū)提供最大程度的支持，同時(shí)保持強(qiáng)大的資本比率并為長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)作出投資。本集團(tuán)資本充足、杠桿率低，且對(duì)承受虧損的能力高。其資本和流動(dòng)性指標(biāo)仍遠(yuǎn)高于監(jiān)管門檻。

　　更早之前的3月20日，英國(guó)央行宣布，將取消今年對(duì)八大銀行和建筑協(xié)會(huì)的壓力測(cè)試，使他們能夠?qū)Ｗ⒂谠谛鹿诓《疚�機(jī)期間提供貸款。該央行表示，最近的2019年壓力測(cè)試表明，英國(guó)銀行系統(tǒng)能夠抵御英國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)同時(shí)發(fā)生的深度衰退，這些衰退再加上資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌和不當(dāng)行為成本的單獨(dú)壓力，總體上要比全球金融危機(jī)更為嚴(yán)重。