疫情影響減弱 二季度保費收入有望繼續(xù)回暖

本報記者 戴夢希

隨著疫情防控常態(tài)化以及企業(yè)復工復產(chǎn)，保險業(yè)經(jīng)營情況也在逐步回歸正常。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，保險業(yè)原保險保費收入1.67萬億元，同比增長2.3%，增速較去年同期下滑了13.6個百分點。但3月單月保費收入為4927億元，同比增長5.2%，增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，環(huán)比增速更是高達83.36%。

另據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，保險業(yè)3月銷售新單39.6億件，同比增長53.4%，雖然增速較上月繼續(xù)回落，但環(huán)比來看，較2月的25.1億件大幅提升，說明保險銷售正逐漸擺脫疫情影響。多家研究機構(gòu)分析，跨越疫情期間的低谷后，二季度保費增長會繼續(xù)回暖。

壽險保費進入復蘇期

受疫情影響，一季度人身險保費增速較往年大幅下降。1月至3月行業(yè)人身險公司保費為1.3萬億元，同比增長1.8%。就人身險主要險種來看，3月單月壽險原保費2594億元，同比減少0.3%，但由于疫情防控形勢向好，降幅較2月的負增長23.7%大幅收窄；健康險保費為883億元，同比增長17%，雖然增速在2月高增基礎(chǔ)上有所回落，但依舊穩(wěn)健。

梳理上市險企的一季度報告情況，除中國平安(601318)外，其余4家公司的保費收入均保持正增長，不過增幅較2019年同期普遍下滑。就壽險而言，中國人壽(601628,股吧)、平安人壽、太保壽險、新華保險(601336,股吧)、人保壽險的保費收入增速分別為13.0%、-11.0%、-1.1%、34.9%、-8.7%。

在疫情防控形勢向好、代理人線下展業(yè)基本無虞的情況下，3月單月人身險公司原保費收入3553億元，環(huán)比增長74.34%，保費收入同比增長3.3%，轉(zhuǎn)負為正的增速為4月奠定增長基礎(chǔ)。

招商證券認為，受益于壽險業(yè)較好的人力基礎(chǔ)以及公司和行業(yè)政策的刺激，壽險新單保費將在二季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，負債端將迎來顯著復蘇。代理人增員和留存也將得到促進，各公司積極把握增員時間窗口，人力規(guī)模均出現(xiàn)了環(huán)比提升，短期內(nèi)將迎來產(chǎn)能釋放。同時重大疾病定義修訂征求意見稿漸行漸近，二季度末有望正式推出，各公司將輔以積極的銷售方案來刺激銷售，拉動新單和價值的爆發(fā)式改善。

4月以來，上市險企在產(chǎn)品策略方面已經(jīng)出現(xiàn)較大動作，所推產(chǎn)品更貼合當前市場環(huán)境和客戶需要，有助短期銷售改善。比如，中國人壽上線低保費、高保障的“康寧�！毕盗挟a(chǎn)品；中國平安創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，同時老產(chǎn)品價格下降。

天風證券分析指出，進入二季度后，保險公司紛紛積極從供給側(cè)激勵代理人隊伍，調(diào)整產(chǎn)品策略，明顯增加了費用投入。例如，中國平安調(diào)整了代理人傭金分層標準，即提升最低段保額標準，降低中高段保額標準，將推動代理人提高銷售的保額；中國人壽則出臺了短期激勵措施，基于保障型業(yè)務達成給予額外獎勵。由此可以預期，二季度保費將迎來改善，壽險保費有望進入復蘇期。

財險剛需帶動保費正增長

2020年一季度，財險行業(yè)保費收入實現(xiàn)3601億元，同比增長4.2%。在新冠肺炎疫情的沖擊下，財險保費依舊實現(xiàn)正增長實屬不易，這也彰顯了財險業(yè)務的剛需特征。在經(jīng)歷2月保費低谷后，產(chǎn)險公司3月單月原保費收入為1375億元，同比增長10.53%，環(huán)比增長111.86%，主要受車險保費回暖所致，財險業(yè)整體復蘇速度較快。

上市險企保費表現(xiàn)堅挺，2020年第一季度共實現(xiàn)財險保費2392.7億元，同比增長4.0%。人保財險、平安財險和太保財險的保費收入分別為1276億元、726億元和390億元，同比增長1.7%、4.9%和10.4%，增速相比去年同期回落明顯但依舊呈現(xiàn)正增長。

受疫情和經(jīng)濟下行壓力加大的影響，保險公司各項費用支出將明顯上升，成本攤銷進一步增加。財險中的短期健康險、農(nóng)險、營業(yè)中斷險和延遲取消類保險等業(yè)務賠付增長較快。但盡管如此，政策性保險業(yè)務還是韌性盡顯，同比增速逐漸改善。由于疫情防控促使居民保障意識增強、財險經(jīng)營的短期健康險多在線上銷售受影響較小等因素，健康險保費增速大幅提升，超過車險成為增速最高的險種。一季度車險占比行業(yè)保費53.9%，同比下滑3.8個百分點；健康險占比為14.4%，同比上升4.0個百分點。農(nóng)險占比5.2%，同比上升0.7個百分點。健康險及農(nóng)險成為非車險保費收入增長主力，表現(xiàn)出強勁的業(yè)務“抗壓能力”，被看做是財險行業(yè)長期發(fā)展方向。同樣值得關(guān)注的還有保證保險。隨著全國各地企業(yè)復工復產(chǎn)的有序推進，信用保證保險的融資增信功能需求度明顯提升。增強對小微企業(yè)的信貸支持力度，紓解小微企業(yè)的資金壓力，進一步降低小微企業(yè)融資成本成為保險業(yè)的迫切任務。不過也應看到，受疫情影響，部分公司經(jīng)營壓力加大，企業(yè)和個人收入減少，還款能力下降，違約率增加。信用保證保險賠付率在一季度呈現(xiàn)大幅上升趨勢，上升比例約為50%。

作為經(jīng)營風險的行業(yè)，保險業(yè)不僅要發(fā)揮保障功能，也要同步管理好自身風險。東吳證券(601555,股吧)展望，隨著疫情影響逐漸減弱、各地復工復產(chǎn)全面推進，預計農(nóng)險、意健險、責任險、企財險、貨運險等險種有較大發(fā)展機遇。