疫情影響減弱 二季度保費(fèi)收入有望繼續(xù)回暖

本報(bào)記者 戴夢(mèng)希

隨著疫情防控常態(tài)化以及企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況也在逐步回歸正常。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.3%，增速較去年同期下滑了13.6個(gè)百分點(diǎn)。但3月單月保費(fèi)收入為4927億元，同比增長(zhǎng)5.2%，增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，環(huán)比增速更是高達(dá)83.36%。

另?yè)?jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)業(yè)3月銷(xiāo)售新單39.6億件，同比增長(zhǎng)53.4%，雖然增速較上月繼續(xù)回落，但環(huán)比來(lái)看，較2月的25.1億件大幅提升，說(shuō)明保險(xiǎn)銷(xiāo)售正逐漸擺脫疫情影響。多家研究機(jī)構(gòu)分析，跨越疫情期間的低谷后，二季度保費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)繼續(xù)回暖。

壽險(xiǎn)保費(fèi)進(jìn)入復(fù)蘇期

受疫情影響，一季度人身險(xiǎn)保費(fèi)增速較往年大幅下降。1月至3月行業(yè)人身險(xiǎn)公司保費(fèi)為1.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.8%。就人身險(xiǎn)主要險(xiǎn)種來(lái)看，3月單月壽險(xiǎn)原保費(fèi)2594億元，同比減少0.3%，但由于疫情防控形勢(shì)向好，降幅較2月的負(fù)增長(zhǎng)23.7%大幅收窄；健康險(xiǎn)保費(fèi)為883億元，同比增長(zhǎng)17%，雖然增速在2月高增基礎(chǔ)上有所回落，但依舊穩(wěn)健。

梳理上市險(xiǎn)企的一季度報(bào)告情況，除中國(guó)平安(601318)外，其余4家公司的保費(fèi)收入均保持正增長(zhǎng)，不過(guò)增幅較2019年同期普遍下滑。就壽險(xiǎn)而言，中國(guó)人壽(601628,股吧)、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)(601336,股吧)、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入增速分別為13.0%、-11.0%、-1.1%、34.9%、-8.7%。

在疫情防控形勢(shì)向好、代理人線下展業(yè)基本無(wú)虞的情況下，3月單月人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入3553億元，環(huán)比增長(zhǎng)74.34%，保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)3.3%，轉(zhuǎn)負(fù)為正的增速為4月奠定增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

招商證券認(rèn)為，受益于壽險(xiǎn)業(yè)較好的人力基礎(chǔ)以及公司和行業(yè)政策的刺激，壽險(xiǎn)新單保費(fèi)將在二季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，負(fù)債端將迎來(lái)顯著復(fù)蘇。代理人增員和留存也將得到促進(jìn)，各公司積極把握增員時(shí)間窗口，人力規(guī)模均出現(xiàn)了環(huán)比提升，短期內(nèi)將迎來(lái)產(chǎn)能釋放。同時(shí)重大疾病定義修訂征求意見(jiàn)稿漸行漸近，二季度末有望正式推出，各公司將輔以積極的銷(xiāo)售方案來(lái)刺激銷(xiāo)售，拉動(dòng)新單和價(jià)值的爆發(fā)式改善。

4月以來(lái)，上市險(xiǎn)企在產(chǎn)品策略方面已經(jīng)出現(xiàn)較大動(dòng)作，所推產(chǎn)品更貼合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需要，有助短期銷(xiāo)售改善。比如，中國(guó)人壽上線低保費(fèi)、高保障的“康寧�！毕盗挟a(chǎn)品；中國(guó)平安創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，同時(shí)老產(chǎn)品價(jià)格下降。

天風(fēng)證券分析指出，進(jìn)入二季度后，保險(xiǎn)公司紛紛積極從供給側(cè)激勵(lì)代理人隊(duì)伍，調(diào)整產(chǎn)品策略，明顯增加了費(fèi)用投入。例如，中國(guó)平安調(diào)整了代理人傭金分層標(biāo)準(zhǔn)，即提升最低段保額標(biāo)準(zhǔn)，降低中高段保額標(biāo)準(zhǔn)，將推動(dòng)代理人提高銷(xiāo)售的保額；中國(guó)人壽則出臺(tái)了短期激勵(lì)措施，基于保障型業(yè)務(wù)達(dá)成給予額外獎(jiǎng)勵(lì)。由此可以預(yù)期，二季度保費(fèi)將迎來(lái)改善，壽險(xiǎn)保費(fèi)有望進(jìn)入復(fù)蘇期。

財(cái)險(xiǎn)剛需帶動(dòng)保費(fèi)正增長(zhǎng)

2020年一季度，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)3601億元，同比增長(zhǎng)4.2%。在新冠肺炎疫情的沖擊下，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)依舊實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)實(shí)屬不易，這也彰顯了財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的剛需特征。在經(jīng)歷2月保費(fèi)低谷后，產(chǎn)險(xiǎn)公司3月單月原保費(fèi)收入為1375億元，同比增長(zhǎng)10.53%，環(huán)比增長(zhǎng)111.86%，主要受車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)回暖所致，財(cái)險(xiǎn)業(yè)整體復(fù)蘇速度較快。

上市險(xiǎn)企保費(fèi)表現(xiàn)堅(jiān)挺，2020年第一季度共實(shí)現(xiàn)財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)2392.7億元，同比增長(zhǎng)4.0%。人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為1276億元、726億元和390億元，同比增長(zhǎng)1.7%、4.9%和10.4%，增速相比去年同期回落明顯但依舊呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。

受疫情和經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的影響，保險(xiǎn)公司各項(xiàng)費(fèi)用支出將明顯上升，成本攤銷(xiāo)進(jìn)一步增加。財(cái)險(xiǎn)中的短期健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、營(yíng)業(yè)中斷險(xiǎn)和延遲取消類(lèi)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)賠付增長(zhǎng)較快。但盡管如此，政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)還是韌性盡顯，同比增速逐漸改善。由于疫情防控促使居民保障意識(shí)增強(qiáng)、財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的短期健康險(xiǎn)多在線上銷(xiāo)售受影響較小等因素，健康險(xiǎn)保費(fèi)增速大幅提升，超過(guò)車(chē)險(xiǎn)成為增速最高的險(xiǎn)種。一季度車(chē)險(xiǎn)占比行業(yè)保費(fèi)53.9%，同比下滑3.8個(gè)百分點(diǎn)；健康險(xiǎn)占比為14.4%，同比上升4.0個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)險(xiǎn)占比5.2%，同比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。健康險(xiǎn)及農(nóng)險(xiǎn)成為非車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)主力，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)“抗壓能力”，被看做是財(cái)險(xiǎn)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展方向。同樣值得關(guān)注的還有保證保險(xiǎn)。隨著全國(guó)各地企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)，信用保證保險(xiǎn)的融資增信功能需求度明顯提升。增強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的信貸支持力度，紓解小微企業(yè)的資金壓力，進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資成本成為保險(xiǎn)業(yè)的迫切任務(wù)。不過(guò)也應(yīng)看到，受疫情影響，部分公司經(jīng)營(yíng)壓力加大，企業(yè)和個(gè)人收入減少，還款能力下降，違約率增加。信用保證保險(xiǎn)賠付率在一季度呈現(xiàn)大幅上升趨勢(shì)，上升比例約為50%。

作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)不僅要發(fā)揮保障功能，也要同步管理好自身風(fēng)險(xiǎn)。東吳證券(601555,股吧)展望，隨著疫情影響逐漸減弱、各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，預(yù)計(jì)農(nóng)險(xiǎn)、意健險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等險(xiǎn)種有較大發(fā)展機(jī)遇。