助力中小銀行補充資本，保險資金運用空間再拓寬

　　放開原規(guī)定對發(fā)行人規(guī)模等條件限制，賦予保險公司更多投資自主權(quán)。

　　助力銀行補充資本，并擴大險資運用空間，新版保險資金投資銀行資本補充債券有關(guān)事項的通知落地。

　　27日，銀保監(jiān)會修訂發(fā)布了《關(guān)于保險資金投資銀行資本補充債券有關(guān)事項的通知》（下稱新版《通知》），放開原規(guī)定對發(fā)行人規(guī)模等條件限制，賦予保險公司更多投資自主權(quán)。

　　“受疫情影響，經(jīng)濟下行，為支持經(jīng)濟發(fā)展，監(jiān)管部門希望從‘緊信用’變成‘寬信用’，但這種轉(zhuǎn)變很大程度上受銀行放貸能力制約，而影響其放貸能力的一個因素就是資本充足率。只有補充資本金，提高資本充足率，才能提升放貸能力，增強對經(jīng)濟的支持�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對第一財經(jīng)表示。

　　獲準投資中小行資本補充債券

　　新版《通知》主要內(nèi)容包括：一是放寬保險資金投資的資本補充債券發(fā)行人條件。取消發(fā)行人總資產(chǎn)不低于1萬億元，凈資產(chǎn)不低于500億元的要求；將發(fā)行人“核心一級資本充足率不低于8％，一級資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11％”的要求調(diào)整為“資本充足率符合監(jiān)管規(guī)定”；取消發(fā)行人外部信用等級AAA級的要求。

　　二是，取消可投債券的外部信用等級要求。取消可投資的二級資本債券的債項評級（AAA級）和無固定期限資本債券的債項評級（AA+級）要求。

　　三是明確保險機構(gòu)信用風(fēng)險管理能力應(yīng)當(dāng)達到銀保監(jiān)會規(guī)定的標準，并且上季度末償付能力充足率不得低于120%。

　　另外，要求保險機構(gòu)按照發(fā)行人對資本補充債券權(quán)益工具或者債務(wù)工具的分類，相應(yīng)確認為保險機構(gòu)的權(quán)益類資產(chǎn)或者固定收益類資產(chǎn)，并納入相應(yīng)監(jiān)管比例管理。

　　銀保監(jiān)會表示，新版《通知》有利于豐富保險資產(chǎn)配置品種，拓寬保險資金配置空間；有利于擴大保險機構(gòu)投資自主權(quán)，將投資價值和風(fēng)險判斷的權(quán)利更多交給保險機構(gòu)；有利于支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有利于擴大資本補充債券投資者群體，完善市場化發(fā)行定價機制。

　　同時，新版《通知》要求保險機構(gòu)切實加強風(fēng)險管理，審慎判斷投資的效益與風(fēng)險。保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)強化風(fēng)險自擔(dān)意識，持續(xù)加強風(fēng)險管理能力建設(shè)；應(yīng)當(dāng)跟蹤監(jiān)測投資風(fēng)險，及時履行報告義務(wù)。

　　為實體經(jīng)濟輸血

　　據(jù)悉，自2019年1月25日保險資金獲準投資銀行資本補充債券以來，銀行資本補充債券逐漸成為保險資金固定收益配置的重要品種。截至2020年2月末，保險資金投資二級資本債券和無固定期限資本債券賬面余額為1183.26億元。

　　此前，為引導(dǎo)市場良性發(fā)展，監(jiān)管對可投資的資本補充債券發(fā)行人設(shè)置了一定門檻。保險資金可投資范圍僅包括：國有行、股份制銀行及少量較大的城商行。

　　但隨著近年來經(jīng)濟下行壓力加大，銀行補充資本金的壓力也隨之增加，尤其是中小銀行資本緊張問題日益突出。朱俊生認為，商業(yè)銀行面臨盈利增速放緩、計提撥備要求增加、內(nèi)源性資本補充受限等諸多挑戰(zhàn)，進而影響信貸投放，掣肘中小微企業(yè)融資乃至經(jīng)濟全局發(fā)展。此外，銀行業(yè)利潤增速下滑，對銀行資本補充貢獻降低，內(nèi)源性融資補充資本相對有限，對包括資本補充債券在內(nèi)的外源性融資補充資本提出了更高需求。

　　2019年以來，監(jiān)管層多次提及要大力支持商業(yè)銀行補充資本，尤其是重點支持中小銀行補充資本。今年政府工作報告指出，要推動中小銀行補充資本和完善治理，更好服務(wù)中小微企業(yè)。改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制。強化保險保障功能。賦予省級政府對建設(shè)用地更大自主權(quán)。促進人才流動，培育技術(shù)和數(shù)據(jù)市場，激活各類要素潛能。

　　“保險資金是銀行資本補充債券的重要購買主體。放低門檻，鼓勵保險資金投資銀行資本補充債券，有助于解決銀行資本補充所面臨的挑戰(zhàn)。在利率下行、資本市場震蕩的當(dāng)下，放寬險資投資有利于拓寬保險資金配置空間，但也需要審慎，防范風(fēng)險�！敝炜∩�說。