抗疫特別國(guó)債1000億發(fā)行啟動(dòng)，央行14天逆回購(gòu)“降息”應(yīng)對(duì)

　　6月18日晚，財(cái)政部官網(wǎng)披露，財(cái)政部順利發(fā)行首批兩期抗疫特別國(guó)債共1000億元。其中，5年、7年期國(guó)債各發(fā)行500億元，發(fā)行利率分別為2.41%、2.71%，均較前5個(gè)交易日二級(jí)市場(chǎng)平均收益率低13個(gè)基點(diǎn)，符合債券市場(chǎng)預(yù)期；投標(biāo)倍數(shù)分別為2.5倍、2.76倍，投資者認(rèn)購(gòu)積極踴躍。

　　當(dāng)日早上，央行頗為意外的對(duì)14天逆回購(gòu)“降息”。

　　央行18日上午公告稱，為維護(hù)半年末流動(dòng)性平穩(wěn)，今日央行開展了500億元7天期、700億元14天期逆回購(gòu)操作，其中14天期中標(biāo)利率2.35%，較前次調(diào)降20BP，逆回購(gòu)到期800億元，資金凈投放400億元。

　　央行“降息”應(yīng)對(duì)

　　自今年2月以來(lái)，這是央行首次開展14天期限逆回購(gòu)，并實(shí)現(xiàn)中標(biāo)利率下行。這也是時(shí)隔2個(gè)月后，央行再次“降息”，前一次為4月份中期借貸便利（MLF）“降息”。

　　周四，Shibor利率全線上漲，其中隔夜品種報(bào)2.1230%，較上個(gè)交易日上漲7.50個(gè)基點(diǎn)；7天品種報(bào)2.1000%，較上個(gè)交易日上漲4.30個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月品種報(bào)2.0230%，較上個(gè)交易日上漲3.00個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月品種報(bào)2.0780%，較上個(gè)交易日上漲2.20個(gè)基點(diǎn)。

　　上海國(guó)際貨幣經(jīng)紀(jì)稱，今日早盤資金面趨緊，大行少量融出，股份制大量融入7天以內(nèi)期限，央行進(jìn)行OMO操作后市場(chǎng)情緒逐漸緩解，資金面趨于寬松至收盤。

　　市場(chǎng)分析稱，14天逆回購(gòu)重啟主要為緩解季度末流動(dòng)性趨緊，逆回購(gòu)利率“降息”，是對(duì)該期限政策利率的補(bǔ)降，向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，也有對(duì)沖近日特別國(guó)債招標(biāo)發(fā)行的意圖。

　　18日，10年期國(guó)債期貨主力合約T2009收?qǐng)?bào)100.195，較上個(gè)交易日上漲0.07%；5年期國(guó)債期貨主力合約TF2009收?qǐng)?bào)101.385，較上個(gè)交易日上漲0.03%；2年期國(guó)債期貨主力合約TS2009收?qǐng)?bào)101.080，較上個(gè)交易日上漲0.04%。

　　受昨日國(guó)常會(huì)“進(jìn)一步引導(dǎo)債券利率下行”、“綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具”等表述提振，早盤現(xiàn)券收益率低開，疊加央行重啟公開市場(chǎng)14天逆回購(gòu)操作并實(shí)現(xiàn)凈投放，債市上漲，隨后受央行行長(zhǎng)講話影響，債市情緒受挫，現(xiàn)券收益率快速上行，午后現(xiàn)券收益率震蕩下行。

　　財(cái)政部稱，下一步，將合理安排抗疫特別國(guó)債發(fā)行節(jié)奏，保障發(fā)行工作平穩(wěn)有序開展，并加快資金下達(dá)進(jìn)度，充分發(fā)揮抗疫特別國(guó)債在“六穩(wěn)”“六�！钡确矫娴恼�策功能。

　　個(gè)人可購(gòu)買

　　當(dāng)日，財(cái)政部國(guó)庫(kù)司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債將采用市場(chǎng)化方式，全部面向記賬式國(guó)債承銷團(tuán)成員公開招標(biāo)發(fā)行。國(guó)債是多層次資本市場(chǎng)的核心基礎(chǔ)，發(fā)展有容量、有深度的國(guó)債市場(chǎng)，對(duì)于金融體系穩(wěn)健運(yùn)行具有重要意義。

　　抗疫特別國(guó)債期限品種，在匹配財(cái)政資金使用周期的基礎(chǔ)上，充分考慮了國(guó)債收益率曲線建設(shè)需要，以10年期為主，適當(dāng)搭配5年、7年期，進(jìn)一步提升國(guó)債收益率曲線上關(guān)鍵點(diǎn)的有效性。

　　按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于“該發(fā)的債加快發(fā)行”相關(guān)要求，抗疫特別國(guó)債將從6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢。為保障抗疫特別國(guó)債平穩(wěn)順利發(fā)行，財(cái)政部將充分考慮現(xiàn)有市場(chǎng)承受能力，按照大體均衡的原則，盡可能平滑各周發(fā)行量，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　財(cái)政部國(guó)庫(kù)司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與僅向個(gè)人投資者銷售的儲(chǔ)蓄國(guó)債不同，抗疫特別國(guó)債為記賬式國(guó)債，利率通過(guò)國(guó)債承銷團(tuán)成員招投標(biāo)確定，隨行就市。目前，5年、7年、10年期記賬式國(guó)債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。

　　與一般記賬式國(guó)債相同，抗疫特別國(guó)債不僅在銀行間債券市場(chǎng)上市流通，還在交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)跨市場(chǎng)上市流通。個(gè)人投資者可以在交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)開通賬戶，參與抗疫特別國(guó)債分銷和交易，具體可以查詢相關(guān)場(chǎng)所的交易規(guī)定，或咨詢工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行(600036,股吧)、北京銀行(601169,股吧)、南京銀行(601009,股吧)等開通記賬式國(guó)債柜臺(tái)業(yè)務(wù)的銀行。

　　需要說(shuō)明的是，發(fā)行通知中公布的抗疫特別國(guó)債的繳款賬戶只接受記賬式國(guó)債承銷團(tuán)的承銷繳款，不接受個(gè)人轉(zhuǎn)賬。同時(shí)，抗疫特別國(guó)債與一般記賬式國(guó)債相同，不可提前兌取，可在二級(jí)市場(chǎng)交易，交易價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)情況波動(dòng)，盈虧由投資者自負(fù)。

　　從投資風(fēng)險(xiǎn)及收益看，抗疫特別國(guó)債是長(zhǎng)期國(guó)債，以國(guó)家信用擔(dān)保，收益穩(wěn)定，可規(guī)避經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。投資者如需變現(xiàn)可以通過(guò)市場(chǎng)賣出，或者到銀行進(jìn)行質(zhì)押貸款，一般最高可以貸持有國(guó)債本金的九成。