齊魯銀行異地分行不良率居高不下 跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)遇“瓶頸”如何順利轉(zhuǎn)主板IPO？

《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

根據(jù)齊魯銀行2020年一季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.33億，同比增長(zhǎng)18.44%，歸母凈利潤(rùn)6.95億，同比增長(zhǎng)9.83%。截至3月31日，總資產(chǎn)3141.66億，較2019年末有2.16%的小幅增長(zhǎng)。

實(shí)際上，自2015年以來(lái)，齊魯銀行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)一直保持增長(zhǎng)（見(jiàn)圖1），利息凈收入是營(yíng)利的主要來(lái)源。

但是，在銀行專(zhuān)項(xiàng)指標(biāo)方面， 2019年度以及2020年一季度，齊魯銀行一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率和資本充足率均出現(xiàn)下滑（見(jiàn)圖1），資本金壓力初現(xiàn)。

公開(kāi)資料顯示，齊魯銀行成立于1996年6月，是在濟(jì)南市原17家城信社的基礎(chǔ)上組建而成，全國(guó)首批、山東省首家成立的城商行，2015年在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，成為全國(guó)首家在新三板掛牌的城商行。

2019年5月27日齊魯銀行向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，發(fā)行后總股本將不超過(guò)54.97億股，將全部用于補(bǔ)充本行核心一級(jí)資本，提高資本充足水平，12月齊魯銀行完成反饋意見(jiàn)回復(fù)，目前狀態(tài)為“預(yù)先披露更新”。

背靠經(jīng)濟(jì)大省 異地分行不良貸款占比6成以上

城商行是服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的主力軍，齊魯銀行背靠經(jīng)濟(jì)大省山東，該省GDP總量在全國(guó)排名第三。按理說(shuō)，齊魯銀行應(yīng)該“近水樓臺(tái)先得月”，然而，實(shí)際情況并非這么簡(jiǎn)單。

據(jù)招股書(shū)，齊魯銀行經(jīng)營(yíng)區(qū)域覆蓋山東省內(nèi)十二地市及天津市，戰(zhàn)略投資濟(jì)寧銀行、發(fā)起投資德州銀行，是山東省城商行聯(lián)盟的并列第一大股東，在山東、河南、河北擁有16家村鎮(zhèn)銀行。

截至 2019 年 6 月，齊魯銀行貸款主要集中于濟(jì)南地區(qū)、天津地區(qū)和聊城地區(qū)，而齊魯銀行跨區(qū)域發(fā)展遭遇“尷尬”，異地分行信貸資產(chǎn)質(zhì)量不佳，不良貸款率居高不下，不良貸款占比更是出現(xiàn)“倒掛”。

圖表來(lái)源：齊魯銀行招股書(shū)

圖2數(shù)據(jù)表明，齊魯銀行異地貸款額明顯低于總部所在地濟(jì)南地區(qū)，但不良貸款率明顯高于濟(jì)南地區(qū)。截至2019年6月，齊魯銀行貸款總額1320億，不良貸款余額21.49億。濟(jì)南地區(qū)以外的不良貸款余額12.1億，占該行不良貸款近60%。以聊城地區(qū)為例，貸款余額占比8.88%，不良貸款余額占比28.27%，不良貸款率5.18%，接近濟(jì)南地區(qū)不良貸款率（1.31%）的4倍（見(jiàn)圖2）。對(duì)此，齊魯銀行在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，“報(bào)告期內(nèi)，本行經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境差異較大，導(dǎo)致不同區(qū)域貸款不良率存在較大差異”。

另外，截至2019年6月，天津地區(qū)和聊城地區(qū)在貸款額占比略降的前提下，不良貸款占比較2018年末分別增加2.02、0.53個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)圖3），貸款質(zhì)量有惡化的趨勢(shì)。

齊魯銀行在招股書(shū)中提到，跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)可能面臨不確定性的擔(dān)憂(yōu)，“在異地經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，仍可能出現(xiàn)對(duì)其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)和人文環(huán)境的了解程度不足，業(yè)務(wù)擴(kuò)張不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求等情況，因此經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況及業(yè)務(wù)發(fā)展前景可能受到不利影響�！�

發(fā)力小微企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)管控壓力大

立足“服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)城鄉(xiāng)居民”的市場(chǎng)定位 ，齊魯銀行在服務(wù)小微企業(yè)方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)、小微企業(yè)貸款在業(yè)務(wù)中占有較高的比重，可是，這也為后期的風(fēng)險(xiǎn)管控和貸后管理埋下了隱憂(yōu)。

作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最具生機(jī)與活力的群體，近年來(lái)小微企業(yè)發(fā)展迅速，融資需求快速增長(zhǎng)，銀行對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)的重視程度不斷提升，各商業(yè)銀行紛紛推出針對(duì)小微企業(yè)的多元化產(chǎn)品，小微企業(yè)金融服務(wù)已成為銀行業(yè)未來(lái)重要的發(fā)展方向。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年一季度末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)用于小微企業(yè)的貸款余額38.9萬(wàn)億元，其中普惠型小微企業(yè)貸款（即單戶(hù)授信總額1000萬(wàn)元及以下小微企業(yè)貸款）余額12.6萬(wàn)億元，較年初增加7.6%。

總體來(lái)看，齊魯銀行的小微企業(yè)貸款余額穩(wěn)步增加，根據(jù)招股書(shū)， 從2016 年至2019 年 6 月，中小微企業(yè)合計(jì)貸款余額分別為558.67億、639.12 億、700.82 億和753.69 億，占齊魯銀行貸款總額的86.10%、85.14%、86.44%和86.52%。2019年齊魯銀行財(cái)報(bào)中提到，當(dāng)年向中央銀行借款增加，主要原因是合理使用央行資金加大對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)信貸支持。

然而中小微企業(yè)規(guī)模較小，資信水平較低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的變化都可能導(dǎo)致借款人的信用惡化，也給齊魯銀行后期的貸款管理帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)。

據(jù)《新冠肺炎疫情下小微企業(yè)生存狀況調(diào)研報(bào)告》，規(guī)模小、盈利能力較低、成立時(shí)間短的小微企業(yè)受疫情影響最為嚴(yán)重，近半數(shù)直接面臨停產(chǎn)歇業(yè)，且此類(lèi)小微企業(yè)占比極大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小企業(yè)現(xiàn)金流儲(chǔ)備不足，又大多在投入期，利潤(rùn)的沉積不夠未來(lái)幾個(gè)月的正常商業(yè)活動(dòng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，出現(xiàn)問(wèn)題在所難免。

另外，小微企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量不高，信息不透明程度更為嚴(yán)重，也可能導(dǎo)致銀行對(duì)中小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法作出準(zhǔn)確評(píng)估。

對(duì)于如何平衡“積極扶持小微企業(yè)，發(fā)揮中小銀行優(yōu)勢(shì)”和“做好風(fēng)控、貸后管理，將不良貸款率控制在較低的水平”之間的關(guān)系，齊魯銀行向《投資者網(wǎng)》表示，“深耕企業(yè)產(chǎn)供銷(xiāo)場(chǎng)景，匹配針對(duì)性金融服務(wù)，與核心企業(yè)、第三方平臺(tái)、政務(wù)機(jī)構(gòu)等多方業(yè)務(wù)協(xié)同，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)可視化，佐證中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，解決銀企信息不對(duì)稱(chēng)難題，通過(guò)核心企業(yè)或政府信用輻射，為中小企業(yè)增信，解決其缺乏抵質(zhì)押物難題。”

IPO遇“阻力” 永續(xù)債或成替代方案

除了以上壓力以外，齊魯銀行IPO還面臨著兩重阻力。

第一重阻力，是2020年經(jīng)濟(jì)下行和疫情沖擊。

2019年，在監(jiān)管層鼓勵(lì)銀行補(bǔ)充資本金的政策環(huán)境下，銀行A股IPO提速明顯，全年共有8家銀行登陸A股市場(chǎng)，與去年銀行A股IPO大豐收形成鮮明對(duì)比的是，2020年截至目前，尚無(wú)一家銀行登陸A股。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露信息，截至目前，包括齊魯銀行在內(nèi)，有17家銀行處于排隊(duì)上市狀態(tài)，無(wú)論是從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是從擴(kuò)展自身業(yè)務(wù)的角度來(lái)看，商業(yè)銀行尤其是中小銀行對(duì)多渠道補(bǔ)充資本的需求都在不斷增長(zhǎng)。

通常來(lái)說(shuō)，銀行補(bǔ)充資本主要有兩種方式，一種是通過(guò)內(nèi)源性方式補(bǔ)充資本，比如依靠自身盈利；另一種是通過(guò)外源性方式補(bǔ)充資本，比如IPO、定增、永續(xù)債、二級(jí)資本債等。當(dāng)前銀行IPO遲遲沒(méi)有進(jìn)展，發(fā)行永續(xù)債、二級(jí)資本債來(lái)增強(qiáng)資本實(shí)力或可成為一段時(shí)期內(nèi)的替代方案。對(duì)于是否發(fā)行永續(xù)債以及進(jìn)度如何，齊魯銀行向《投資者網(wǎng)》表示，也在積極拓寬資本補(bǔ)充渠道，“永續(xù)債發(fā)行相關(guān)工作正在有序推進(jìn)”，另外，齊魯銀行還在財(cái)報(bào)中提到，“年內(nèi)強(qiáng)化資本管理，二級(jí)資本債獲批60億元，首期成功發(fā)行20億元；年末資本充足率達(dá)到14.72%，較上年提高0.22個(gè)百分點(diǎn)，有效支持資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整�！�

第二重“疑似”阻力，是準(zhǔn)備兩年的基金代銷(xiāo)資格申請(qǐng)“已撤回”。

山東省證監(jiān)局網(wǎng)站披露的信息顯示，齊魯銀行申請(qǐng)撤回基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的材料在5月22日被批準(zhǔn)。對(duì)此齊魯銀行回復(fù)《投資者網(wǎng)》時(shí)稱(chēng)，“撤回基金代銷(xiāo)的資格申請(qǐng)更多的是出于相關(guān)業(yè)務(wù)上的考量，不會(huì)影響上市事宜�！盬ind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國(guó)內(nèi)共有475家基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，其中銀行是基金代銷(xiāo)的主要渠道，達(dá)159家，券商為122家，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為108家。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，馬太效應(yīng)下，強(qiáng)者恒強(qiáng)，且不說(shuō)與國(guó)內(nèi)大型銀行比齊魯銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較差，單從基金零售客戶(hù)逐步偏好互聯(lián)網(wǎng)渠道來(lái)講，拿下基金代銷(xiāo)資格對(duì)齊魯銀行并沒(méi)有太多實(shí)際意義。

不可否認(rèn)的是，齊魯銀行一方面經(jīng)受著跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的考驗(yàn)，另一方面異地不良貸款率未見(jiàn)改善。在遲遲沒(méi)有進(jìn)展的IPO長(zhǎng)隊(duì)中等待，齊魯銀行能否順利轉(zhuǎn)A，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。（思維財(cái)經(jīng)出品）■