本報(bào)記者 王柯瑾 北京報(bào)道
在監(jiān)管著力推動(dòng)銀行補(bǔ)充資本的背景下，近期銀行二級(jí)資本債券發(fā)行走熱。僅6月下旬就有國有大型銀行、股份行和城商行、農(nóng)商行等多家銀行獲批及發(fā)行二級(jí)資本債券。
一直以來，二級(jí)資本債券是發(fā)行相對(duì)容易、使用較為普遍的“補(bǔ)血”手段，尤其對(duì)于非上市的中小銀行資本補(bǔ)充起到重要作用。
不過，《中國經(jīng)營報(bào)(博客,微博)》記者發(fā)現(xiàn)，近來公布獲批及發(fā)行的多家銀行中，國有大行及股份行表現(xiàn)積極，其發(fā)行規(guī)模也遠(yuǎn)超中小銀行。
盡管近來銀行二級(jí)資本債券發(fā)行火熱，但從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，今年上半年銀行二級(jí)資本債券發(fā)行規(guī)模僅為去年同期的一半左右。
分析人士對(duì)記者表示，隨著銀行補(bǔ)充資本方式的多樣化，今年一季度，二級(jí)資本債券發(fā)行明顯萎縮，但二季度已恢復(fù)到過往的正常水平。預(yù)計(jì)下半年將延續(xù)二季度的回暖態(tài)勢(shì)，全年發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)接近5000億元。
資本債進(jìn)入贖回期
6月30日，銀保監(jiān)會(huì)披露浦發(fā)銀行(600000,股吧)獲批發(fā)行不超過800億元人民幣的二級(jí)資本債券，并按照有關(guān)規(guī)定計(jì)入二級(jí)資本；6月19日，中信銀行(601998,股吧)公告稱獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過400億元人民幣的二級(jí)資本債券，并按有關(guān)規(guī)定計(jì)入二級(jí)資本；5月27日，工商銀行公告擬在境內(nèi)市場發(fā)行不超過900億元人民幣的合格二級(jí)資本工具，用于補(bǔ)充該行二級(jí)資本。
6月24日，建行公告稱2020年度境外美元二級(jí)資本債成功完成發(fā)行，最終發(fā)行規(guī)模為20億美元，期限為5+5年，票面利率為2.45%。6月29日，民生銀行(600016,股吧)公告成功發(fā)行500億元二級(jí)資本債券。
除大行和股份行外，近日，承德銀行獲批發(fā)行不超過30億元二級(jí)資本債券；西安銀行(600928,股吧)完成發(fā)行20億元二級(jí)資本債券；青島農(nóng)商行20億元二級(jí)資本債發(fā)行完畢。
二級(jí)資本債是較為成熟的資本補(bǔ)充工具，各類型機(jī)構(gòu)主要結(jié)合市場情況和自身資本充足狀況進(jìn)行資本債的發(fā)行安排。興業(yè)研究高級(jí)分析師郭益忻告訴記者：“近期公告發(fā)行機(jī)構(gòu)家數(shù)偏多，主要與二季度資本債較多進(jìn)入贖回期有關(guān)，當(dāng)季度共有超過1000億二級(jí)資本債贖回�！�
此外，東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)表示：“2020年以來，在央行一系列非常規(guī)流動(dòng)性釋放舉措下，二級(jí)資本債券發(fā)行利率持續(xù)降低，銀行發(fā)行動(dòng)力提升；新冠疫情期間，商業(yè)銀行響應(yīng)政府號(hào)召加大對(duì)實(shí)體企業(yè)支持力度，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，貸款規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)較快增長，進(jìn)一步消耗銀行資本金，加大銀行對(duì)資本金補(bǔ)充需求；寬貨幣政策環(huán)境下LPR持續(xù)下行，導(dǎo)致銀行凈息差進(jìn)一步收窄，疊加疫情期間資產(chǎn)質(zhì)量下行，商業(yè)銀行盈利能力有所下滑，導(dǎo)致內(nèi)源資本補(bǔ)充能力有所削弱，因此銀行通過發(fā)行二級(jí)資本債等外部渠道進(jìn)行資本補(bǔ)充；監(jiān)管部門加大對(duì)銀行通過發(fā)行二級(jí)資本債補(bǔ)充資本力度，放寬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行二級(jí)資本債券條件，為二級(jí)資本債發(fā)行提供了較好條件。”
上半年發(fā)行額度同期減半
“今年以來受疫情影響和政策引導(dǎo)，中小銀行普遍加大了對(duì)實(shí)體和小微企業(yè)的信貸支持力度，隨著貸款發(fā)放的增加，銀行資本消耗也相應(yīng)增加。”某城商行董事會(huì)高管表示，“銀行資本補(bǔ)充的方式主要有IPO、定增、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債和二級(jí)資本債等，而二級(jí)資本補(bǔ)充相對(duì)一級(jí)資本補(bǔ)充要容易一些，尤其是對(duì)于非上市的中小銀行來講，本來補(bǔ)充資本的渠道就有限，且今年以來銀行IPO進(jìn)程幾乎停滯，通過二級(jí)資本債券和永續(xù)債等方式補(bǔ)充資本成為中小銀行的首選�！�
今年上半年，從二級(jí)資本債券發(fā)行機(jī)構(gòu)與規(guī)模構(gòu)成看，雖然中小銀行發(fā)行數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但發(fā)行規(guī)模主要是大行和股份行的貢獻(xiàn)。
截至2020年6月30日，共有20家銀行成功發(fā)行了二級(jí)資本債券，發(fā)行額度最高的為民生銀行500億元，其次為農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行，均為400億元。其他城商行發(fā)行額度在10億元至100億元之間，而農(nóng)商行多在10億元以下。而2019年上半年，共有31家銀行發(fā)行二級(jí)資本債券，發(fā)行規(guī)模在400億元及以上的大多為城商行或農(nóng)商行。
“二季度共有超過1000億元二級(jí)資本債贖回，其中不乏大型機(jī)構(gòu)。此外，為了滿足系統(tǒng)重要性銀行的資本充足要求，國有大行也需要持續(xù)地通過發(fā)行二級(jí)資本債來補(bǔ)充資本�！� 郭益忻表示，但隨著大型銀行二級(jí)資本債發(fā)行，“或?qū)?duì)流動(dòng)性產(chǎn)生一定的沖擊”。
從需求方面看，徐承遠(yuǎn)表示：“二級(jí)資本債減記條款可能對(duì)投資者利益造成影響，因此二級(jí)資本債認(rèn)購情況與銀行自身資質(zhì)直接相關(guān)。對(duì)于盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等經(jīng)營指標(biāo)良好，且品牌認(rèn)可度高的銀行發(fā)行二級(jí)資本債券認(rèn)購倍數(shù)較高。對(duì)于部分經(jīng)營狀況較差，且品牌認(rèn)可度不高、信用評(píng)級(jí)較低的中小銀行，二級(jí)資本債認(rèn)購倍數(shù)較低，或者發(fā)行成本較高。”
不過，值得注意的是，雖然今年二季度，銀行二級(jí)資本債券發(fā)行密集，但根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，銀行二級(jí)資本債發(fā)行總額為1539.3億元，這與2019年同期的3393億元相比減少超五成。
談及減少原因，郭益忻表示：“今年上半年銀行補(bǔ)充資本重點(diǎn)在永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模超過2800億元。二級(jí)資本債在一季度發(fā)行明顯萎縮，二季度才恢復(fù)到過往的正常水平。預(yù)計(jì)下半年將延續(xù)二季度的回暖態(tài)勢(shì)，全年發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)接近5000億元�！�
5月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施新一版《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，該通知明確了保險(xiǎn)資金可以投資銀行發(fā)行的二級(jí)資本債券和無固定期限資本債券的內(nèi)容，且中小銀行二級(jí)資本債發(fā)行條件放寬。
郭益忻表示：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)引導(dǎo)保險(xiǎn)公司投資銀行資本工具，有助于擴(kuò)大銀行資本工具的投資者范圍，益于更好地提升資本債市場的定價(jià)效率和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。但作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司是否會(huì)立即進(jìn)入資本債市場投資取決于其對(duì)銀行同業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)判斷和定價(jià)取舍。”
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