在多重利好的持續(xù)推動(dòng)下，銀行板塊迎來(lái)“普漲”行情，現(xiàn)已連續(xù)四日全線(xiàn)飄紅。市場(chǎng)普遍關(guān)心的是銀行股蟄伏日久，這次能否擺脫低估值的陰影？哪些銀行能夠跑贏大盤(pán)？
行情或許是曇花一現(xiàn)，回歸價(jià)值才是主線(xiàn)。值得一提的是，長(zhǎng)沙銀行(601577,股吧)等一批基本面穩(wěn)定，且以零售業(yè)務(wù)突出的中小銀行近日被投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注。券商研報(bào)指出, 零售業(yè)務(wù)沒(méi)有對(duì)公不良貸款的包袱，基本面修復(fù)速度更快。
迎來(lái)估值修復(fù)期
消息面上，此輪上漲得益于經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇及貨幣政策精準(zhǔn)發(fā)力，銀行“混業(yè)經(jīng)營(yíng)大討論”也助力銀行板塊走強(qiáng)。多名券商分析師認(rèn)為，上漲邏輯是低估值板塊的修復(fù)補(bǔ)漲，同時(shí)看好銀行股后市表現(xiàn)。
上半年受“讓利”等多重因素疊加影響，市場(chǎng)悲觀情緒掣肘銀行板塊整體估值，如今或?qū)⒂瓉?lái)配置窗口期。中泰證券表示，銀行板塊目前的估值水平處于歷史低位，PB僅為0.71倍，分位點(diǎn)3.2%。與其他板塊相比，估值也是最低，PE僅為5.8倍，在低利率環(huán)境下具備顯著的投資價(jià)值。以長(zhǎng)沙銀行為例，目前PB為0.89，在銀行股中處于中上水平，PE為5.26，未來(lái)存有較大空間。
對(duì)此，機(jī)構(gòu)提醒關(guān)注處于低估值且低關(guān)注度范疇的銀行股。民生證券表示，前期因?yàn)橐咔闆_擊估值被過(guò)度壓制，但是業(yè)績(jī)穩(wěn)定，風(fēng)控能力突出的銀行股，業(yè)績(jī)預(yù)期將保持樂(lè)觀。
不過(guò)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行股配置還需回歸基本面。除了盯準(zhǔn)行業(yè)龍頭，安信證券建議關(guān)注零售銀行，主要是因?yàn)橐咔橹铝闶鄄涣急┞遁^早，預(yù)計(jì)零售銀行的不良生成會(huì)率先見(jiàn)頂。
民生證券也認(rèn)為，下半年的消費(fèi)刺激政策將改善零售貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，“保就業(yè)”的政策目標(biāo)為零售風(fēng)險(xiǎn)的暴露“兜底”。零售標(biāo)的因?yàn)闆](méi)有對(duì)公不良貸款的包袱，基本面修復(fù)速度更快。
長(zhǎng)沙銀行轉(zhuǎn)型結(jié)碩果
得益于深化改革以及持續(xù)推動(dòng)零售轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)沙銀行綜合實(shí)力顯著提升，品牌價(jià)值獲得權(quán)威認(rèn)可。在英國(guó)《銀行家》雜志7月1日公布的“2020年全球銀行1000強(qiáng)”榜單中，長(zhǎng)沙銀行位列全球第229位，較2019年上升了44位。
據(jù)了解，長(zhǎng)沙銀行是湖南省首家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行和法人金融企業(yè)。近年來(lái)堅(jiān)持深耕湖南，做“湖南人的主辦銀行”的定位，著力打造“智慧金融、縣域金融、綠色金融、科技金融”四大特色戰(zhàn)略品牌。目前公司業(yè)務(wù)連續(xù)四年在長(zhǎng)沙市場(chǎng)保持第一名，零售業(yè)務(wù)目前已趕超成為長(zhǎng)沙市場(chǎng)第二名，資產(chǎn)質(zhì)量日益優(yōu)化。
獲得資本認(rèn)可的底氣來(lái)源于業(yè)績(jī)。長(zhǎng)沙銀行2019年業(yè)績(jī)亮眼，資產(chǎn)規(guī)模突破6000億元，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入170.17億元，同比增長(zhǎng)22.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)50.80億元，同比增長(zhǎng)13.43%；凈利差2.55%，同比提升0.21個(gè)百分點(diǎn)；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）15.61%，整體處于優(yōu)良水平。
發(fā)力零售筑起“護(hù)城河”。2019年，長(zhǎng)沙銀行零售發(fā)展大踏步向前，個(gè)人業(yè)務(wù)占比提升至32.78%。在金融科技的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，長(zhǎng)沙銀行零售業(yè)務(wù)在資產(chǎn)、負(fù)債、收入、盈利中的占比逐年快速提升，已成為該行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的堅(jiān)實(shí)支撐。
疫情影響尚在承受范圍內(nèi)。一季度疫情影響讓銀行資產(chǎn)質(zhì)量和息差水平承壓，長(zhǎng)沙銀行董事長(zhǎng)朱玉國(guó)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示："短期來(lái)看，疫情對(duì)于我行資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)指標(biāo)以及短期利潤(rùn)會(huì)有一定的影響，但整體都在可控范圍�！�
截至一季度末，長(zhǎng)沙銀行不良貸款率1.24%，優(yōu)于上市銀行平均水平。另長(zhǎng)沙銀行一季度貸款增速和息差均處于較高水平，ROE位居上市銀行第四位，近半年已有7家機(jī)構(gòu)給出“增持”評(píng)級(jí)。
資本補(bǔ)充步履不停。去年12月，長(zhǎng)沙銀行6000萬(wàn)股優(yōu)先股發(fā)行完成，核心一級(jí)資本將得到有效補(bǔ)充。今年3月，股東和管理層積極出手“護(hù)盤(pán)”，第一大股東長(zhǎng)沙市財(cái)政局與公司管理層合計(jì)增持近億元，彰顯了對(duì)企業(yè)發(fā)展的信心與決心。
迎著“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”的東風(fēng)，長(zhǎng)沙銀行加碼銀證合作。據(jù)悉，7月3日下午，浙商證券與長(zhǎng)沙銀行達(dá)成全面戰(zhàn)略合作。雙方因體量相當(dāng)、背景相似、基礎(chǔ)相同結(jié)緣，具有廣闊的發(fā)展空間和合作基礎(chǔ)。
長(zhǎng)沙銀行董事長(zhǎng)朱玉國(guó)對(duì)此表示，長(zhǎng)沙銀行與浙商證券將以此次簽約為契機(jī)，構(gòu)建長(zhǎng)期、穩(wěn)定、共贏的重要戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，堅(jiān)守以客戶(hù)為中心的價(jià)值導(dǎo)向，持續(xù)提升服務(wù)口碑，共同服務(wù)好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。
截至6日收盤(pán)，長(zhǎng)沙銀行封漲停板，報(bào)收9.43元/股，股價(jià)創(chuàng)半年以來(lái)新高。
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