資金面現(xiàn)季節(jié)性擾動 央行今日凈投放1500億

　　8月13日，央行公開市場以利率招標方式進行1500億元7天期逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.2%，因當日無逆回購到，全天凈投放1500億元。這是央行連續(xù)第五個工作日展開逆回購操作。12日，央行展開了1400億元逆回購，當日也無逆回購到期，央行兩個工作日凈投放2900億元。

　　央行在公告中指出，展開逆回購操作是“為對沖政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕”。

　　從當前市場資金面情況看，近日資金面顯露緊縮態(tài)勢。截至今日發(fā)稿，短期國債逆回購絕大多數(shù)期限利率上行，其中R-003、R004漲幅分別達58.57%和27.30%。

　　因此央行適時進行公開市場操作，以維護市場流動性的平穩(wěn)在市場預計之內(nèi)。

　　市場分析人士表示，繳稅截止日臨近、政府債券發(fā)行規(guī)模回升均對資金面形成擾動，本周以來，短端資金利率明顯抬升。本周地方債和一般國債計劃發(fā)行量超6000億元，較上周增加約40%。未來，流動性將面臨中期借貸便利（MLF）到期、外匯占款等因素擾動。根據(jù)資金面承壓情況，央行適時適度開展公開市場操作，延續(xù)4月以來的“鎖長放短”特征。

　　國海證券(000750,股吧)靳毅團隊表示，由于8月、9月地方債國債將出現(xiàn)供給高峰。僅憑公開市場操作，難以有效緩解長端資金壓力。疊加二季度超儲率較一季度大幅下行，資金面波動加大，在9月進行對沖性降準的可能性上升。央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中繼續(xù)強調(diào)結(jié)構(gòu)性工具的重要性，再貸款利率也存在調(diào)降的可能。