隨著數(shù)字人民幣在四地和冬奧場景開始試點(diǎn)，數(shù)字人民幣的發(fā)行結(jié)構(gòu)和運(yùn)營邏輯日益清晰。商業(yè)銀行成為數(shù)字人民幣運(yùn)營的主要機(jī)構(gòu)。從官方透露的信息來看，數(shù)字人民幣最大程度上保留了現(xiàn)有的支付清算體系，即微信和支付寶在數(shù)字人民幣正式運(yùn)營后依舊會(huì)存在，出現(xiàn)數(shù)字貨幣、電子貨幣并存，數(shù)字人民幣錢包、微信錢包、支付寶錢包等同步使用的現(xiàn)象。對此，我們不禁要問，微信支付寶場景豐富，使用較為便捷，系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定，為何還要發(fā)行數(shù)字人民幣？數(shù)字人民幣對日常零售場景的邊際改善將表現(xiàn)在哪些方面？
一、數(shù)字人民幣將更加便利人們的日常生活
�。ㄒ唬┐蚱屏闶蹐鼍暗慕灰妆趬�，交易更便捷
第三方支付機(jī)構(gòu)之間為了競爭，人為設(shè)置了交易壁壘（例如，微信和支付寶在各自的應(yīng)用場景中屏蔽對方的支付方式），造成了交易障礙，增加了用戶額外的支付成本和使用負(fù)擔(dān)（需要同時(shí)擁有微信和支付寶等多個(gè)APP和對應(yīng)賬戶）。
交易壁壘還分割了零售市場，產(chǎn)生價(jià)格扭曲。在某個(gè)第三方支付機(jī)構(gòu)打造的支付生態(tài)中，由于交易壁壘的存在，包含的商家是有限的，市場由之前的“地理分割”演化為“社區(qū)分割”（即商家只有加入第三方支付機(jī)構(gòu)搭建的“社區(qū)”才能被消費(fèi)者看到）導(dǎo)致消費(fèi)者無法充分享受線上電子支付帶來的克服地理因素選擇商品的便利和實(shí)惠；另一方面，現(xiàn)有電子支付生態(tài)中，系統(tǒng)運(yùn)營機(jī)構(gòu)能夠通過大數(shù)據(jù)計(jì)算出消費(fèi)者購買偏好，有針對性地推薦商品，推薦的商品是否是價(jià)格最優(yōu)、質(zhì)量最好，是否存在消費(fèi)者歧視（推送符合消費(fèi)者心理價(jià)位的商品，消費(fèi)者購買而喪失掉的比較其他同質(zhì)產(chǎn)品機(jī)會(huì)造成的福利損失），在市場分割的情況下是一個(gè)隱患。
數(shù)字人民幣因?yàn)槠浞ǘㄘ泿艧o限法償能力的優(yōu)勢，運(yùn)營機(jī)構(gòu)無法通過人為設(shè)立交易壁壘鞏固優(yōu)勢。競爭環(huán)境更加公開，消費(fèi)者對于商品“用腳投票”的選擇空間巨大。商戶不需要加盟某第三方支付機(jī)構(gòu)搭建的支付生態(tài)，有助于市場更公平競爭。市場公平競爭帶來的價(jià)格下降、質(zhì)量提升也將直接惠及消費(fèi)者。
（二）節(jié)省兌換費(fèi)用，降低資金使用成本
電子支付的發(fā)展便利了人們的生活，避免了找零的不便和收到假幣的風(fēng)險(xiǎn)。但是，現(xiàn)階段使從第三方支付機(jī)構(gòu)兌回商業(yè)銀行賬戶體系需要繳納手續(xù)費(fèi)，這給消費(fèi)者，尤其是個(gè)體工商戶帶來了額外的成本。數(shù)字人民幣定位M0，是法定貨幣，屬于公共物品。數(shù)字人民幣體系將成為一套惠及公眾的免費(fèi)的價(jià)值轉(zhuǎn)移體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施。個(gè)人兌出、兌回?cái)?shù)字人民幣時(shí)，商業(yè)銀行將不會(huì)收取服務(wù)費(fèi)，將從兩方面提高數(shù)字人民幣使用者的福利：一方面，將降低全社會(huì)的資金使用成本；另一方面，也將減輕現(xiàn)有電子錢包中的資金沉淀現(xiàn)象（人們可以無成本地將暫時(shí)不需要的數(shù)字人民幣兌回到商業(yè)銀行賬戶體系），消費(fèi)者和個(gè)體工商戶可以有更多地選擇配置自己的資金。
�。ㄈ┢h(yuǎn)地區(qū)消費(fèi)者將享受到電子化支付的便利
大城市擁有較為完備的零售支付場景，有成熟的零售參與主體，消費(fèi)者使用數(shù)字人民幣的交易感受與微信支付寶較為類似。但是對于偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者，數(shù)字人民幣將對他們帶來更多的福利改善。偏遠(yuǎn)地區(qū)的零售支付場景不夠豐富（也和第三方支付機(jī)構(gòu)推廣不力有關(guān)），現(xiàn)階段消費(fèi)者仍以現(xiàn)金交易為主。但假幣現(xiàn)象屢有發(fā)生，威脅現(xiàn)金的使用安全；由于交通不便，銀行網(wǎng)點(diǎn)相對較少、覆蓋率低，紙幣破損后的難以及時(shí)通過商業(yè)銀行進(jìn)行更新，影響現(xiàn)金的使用感受，還可能受到因?yàn)榧垘牌茡p造成的不必要的損失。
數(shù)字人民幣運(yùn)營后，商業(yè)銀行將利用龐大的線下網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行數(shù)字人民幣的推廣，尤其是對于偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者，這是第三方支付機(jī)構(gòu)無法覆蓋的區(qū)域。商業(yè)銀行本身的信用更容易讓偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者接受，通過線下網(wǎng)點(diǎn)逐步搭建數(shù)字人民幣零售支付場景和生態(tài)，幫助這些地區(qū)的人們享受數(shù)字化的成果。數(shù)字人民幣克服了現(xiàn)金容易出現(xiàn)偽鈔、物理形態(tài)容易破損的缺點(diǎn)。同時(shí)，借助數(shù)字化技術(shù)，使得偏遠(yuǎn)地區(qū)消費(fèi)者更容易獲得金融服務(wù)。綜上，對于偏遠(yuǎn)地位的消費(fèi)者，數(shù)字人民幣的運(yùn)營將帶來更高的邊際效益提升。
（四）數(shù)字人民幣也將便利老人等不習(xí)慣電子支付的人群
即使在大型城市，仍有部分群體，例如，老人不習(xí)慣使用手機(jī)進(jìn)行支付，在使用現(xiàn)金支付的過程中，面臨收到假幣、找零出錯(cuò)等風(fēng)險(xiǎn)。在數(shù)字人民幣場景中，發(fā)揮數(shù)字人民幣可以通過穿戴式智能設(shè)備攜帶的特征，在某智能設(shè)備中（例如，智能手環(huán)）存入小額的數(shù)字人民幣，以便老人日常使用。全程使用數(shù)字人民幣，避免了老人受到假幣的可能性，數(shù)字人民幣全程可追溯特性，也會(huì)對商戶形成制約，最大程度上避免了商戶針對老人的交易欺詐。
二、數(shù)字人民幣生態(tài)下，個(gè)人隱私得將得到更好的保護(hù)
在以第三方支付機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的電子支付生態(tài)環(huán)境中，各種金融科技公司打著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的名義，對交易數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集、整理、使用，并將其作為商品進(jìn)行出售。客戶隱私保護(hù)一直是行業(yè)的痛點(diǎn)，難以從制度上避免出現(xiàn)數(shù)據(jù)泄露、個(gè)人隱私無法得到保護(hù)等問題，這是由于對這些金融科技公司法律約束效力薄弱，非公有制企業(yè)逐利性導(dǎo)致的。法律法規(guī)的缺失加上監(jiān)管難度較大，僅靠行業(yè)自律很難實(shí)現(xiàn)對第三方支付機(jī)構(gòu)的有效約束，客戶信息泄露事件不斷出現(xiàn)。
中國人民銀行擁有并管理數(shù)字人民幣所產(chǎn)生的全流程數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行作為運(yùn)營機(jī)構(gòu)，也將擁有數(shù)據(jù)的使用權(quán)。商業(yè)銀行有以《商業(yè)銀行法》為代表的完備的法律體系進(jìn)行制約，可以通過對現(xiàn)有條款的修訂實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣下個(gè)人信息保護(hù)條款的完善，速度和效率明顯快于為第三方支付機(jī)構(gòu)重新立法。同時(shí)，商業(yè)銀行還面臨中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會(huì)雙重監(jiān)管架構(gòu)的約束。在數(shù)字人民幣運(yùn)營中，數(shù)據(jù)保護(hù)和數(shù)據(jù)治理主要由商業(yè)銀行負(fù)責(zé)，將使我國數(shù)據(jù)治理得到極大地改善，消費(fèi)者個(gè)人數(shù)據(jù)將更加安全。
三、數(shù)字人民幣產(chǎn)生的數(shù)據(jù)有助于人們獲得更好的金融服務(wù)
數(shù)字人民幣在運(yùn)營流通的過程中，將產(chǎn)生很多數(shù)據(jù)資源。商業(yè)銀行個(gè)人零售場景中，對于個(gè)人貸款客戶，不僅可以搜集貸款客戶個(gè)人的資信情況，客戶的家庭經(jīng)濟(jì)情況、客戶關(guān)聯(lián)的各種表現(xiàn)行為都可以通過一定的渠道收集完成，當(dāng)客戶進(jìn)行貸款時(shí)，商業(yè)銀行對于客戶的存款資產(chǎn)、數(shù)字人民幣場景中的使用數(shù)據(jù)進(jìn)行歷史性評(píng)價(jià)，并對其家庭相關(guān)成員的金融資產(chǎn)進(jìn)行聯(lián)合評(píng)價(jià)，評(píng)估其負(fù)債能力，更準(zhǔn)確地對個(gè)人客戶信用水平進(jìn)行評(píng)估，對個(gè)人貸款進(jìn)行準(zhǔn)確定價(jià)，提高個(gè)人獲得貸款的速度和效率。商業(yè)銀行對公場景中，中小微企業(yè)貸款一直是商業(yè)銀行的困擾，其難點(diǎn)主要在于借貸雙方信息不對稱。數(shù)字人民幣運(yùn)營可以在很大程度上緩解信息不對稱性。當(dāng)對公客戶申請貸款時(shí)，商業(yè)銀行可以利用數(shù)字人民幣流通產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，搜集、整理企業(yè)本身所有的經(jīng)營管理信息、企業(yè)供應(yīng)鏈上的經(jīng)營信息、與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的管理信息等，有助于商業(yè)銀行對公司進(jìn)行全面的了解。
商業(yè)銀行還可以根據(jù)客戶使用數(shù)字人民幣的情況主動(dòng)營銷。通過分析客戶的投資理財(cái)、股票買賣、外匯等各方面信息，可以對其進(jìn)行精準(zhǔn)的畫像，這些數(shù)字資產(chǎn)對商業(yè)銀行營銷目標(biāo)客戶、控制客戶風(fēng)險(xiǎn)等有十分關(guān)鍵的作用。隨著數(shù)字人民幣的推廣和深度使用，消費(fèi)者將能享受到越來越豐富、便利的金融服務(wù)。
�。ㄗ髡吆乱阆�中國銀行研究院研究員 ）
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