威海銀行公布H股發(fā)行價，每股3.35港元是否合理？

　　經(jīng)過6個月的等待，威海銀行即將登陸資本市場迎來高光時刻。

　　10月9日，威海銀行公布IPO發(fā)售價及配發(fā)結(jié)果，將發(fā)售價定為每股3.35港元，香港公開發(fā)售項下初步可供認購香港發(fā)售股份總數(shù)的約0.61倍，未獲認購的3462.9萬股重新分配至國際發(fā)售。根據(jù)安排，威海銀行將于10月12日正式掛牌。

　　作為年內(nèi)第二家成功登陸港股的銀行、山東省第三家上市銀行，威海銀行估值備受投資者關(guān)注。

　　截至2020年6月末，威海銀行資產(chǎn)總額2550.94億元。2020年1-6月，該行實現(xiàn)營業(yè)收入30.01億元，歸母凈利潤8.58億元。

　　以半年報數(shù)據(jù)為基準，對標港股39家上市銀行，威海銀行資產(chǎn)總額介于大新金融和晉商銀行之間，營業(yè)收入介于晉商銀行和甘肅銀行之間，歸母凈利潤介于大新銀行集團和九江銀行之間。

　　截至10月9日收盤，大新金融、晉商銀行、甘肅銀行、大新銀行集團、九江銀行總市值分別為62.32億港元、75.90億港元、101.70億港元、95.59億港元、263.85億港元。

　　以威海銀行水平相近的兩家銀行為基準，通過資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、歸母凈利潤三項指標，測算威海銀行市值區(qū)間分別為62.32億港元—75.90億港元、75.90億港元—101.70億港元、95.59億港元—263.85億港元。取并集，威海銀行上市后正常市值區(qū)間應為62.32億港元—263.85億港元。

　　據(jù)了解，此次發(fā)行前威海銀行總股本為49.71億股，若威海銀行發(fā)行8.77億股（視超額配股權(quán)行使與否而定），預計發(fā)行后總股本將不超過58.48億股。以總股本為58.48億股、發(fā)行價格3.35港元測算，威海銀行市值為195.91億港元，位于經(jīng)推算的正常市值區(qū)間內(nèi)。

　　曾有知名學者表示，銀行股歷來在港股市場不受歡迎。一方面地方城商行規(guī)模較小，賺錢效應不明顯。同時，流動性遠不如A股市場，難以調(diào)動港股投資者的積極性。在此背景之下，威海銀行登陸港股市場后仍將面臨重重壓力。