建立我國(guó)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架。
個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健并不代表金融系統(tǒng)的整體穩(wěn)健，需要彌補(bǔ)微觀審慎監(jiān)管的不足，加強(qiáng)宏觀審慎政策應(yīng)對(duì)，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)順周期積累以及跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨部門(mén)和跨境傳染。這是2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后國(guó)際社會(huì)對(duì)危機(jī)的成因和教訓(xùn)進(jìn)行的深刻反思。
近年來(lái)，我國(guó)不斷完善宏觀審慎政策框架，積極采取了多項(xiàng)政策措施。今年9月，我國(guó)正式建立逆周期資本緩沖機(jī)制，將初始緩沖比率設(shè)定為0，這也是近期我國(guó)健全宏觀審慎政策框架、豐富宏觀審慎政策工具箱的重要舉措。
“下一步，將建立我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架�！�10月21日，在2020金融街(000402,股吧)論壇年會(huì)上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在發(fā)表題為《中國(guó)宏觀審慎政策框架建設(shè)與管理實(shí)踐》的主旨演講時(shí)表示，央行將認(rèn)真履行宏觀審慎政策牽頭職責(zé)，在實(shí)踐探索中不斷健全符合我國(guó)國(guó)情的雙支柱調(diào)控框架，支持形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。
多項(xiàng)宏觀審慎政策牢守風(fēng)險(xiǎn)底線
我國(guó)在宏觀審慎政策方面的探索實(shí)踐起步較早。
2003年，央行在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域首次引入最低首付比例政策，并根據(jù)形勢(shì)變化，多次逆周期調(diào)整最低首付比例要求；2010年，央行引入差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，并于2016年升級(jí)為宏觀審慎評(píng)估（MPA），將信貸投放與金融機(jī)構(gòu)資本水平及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相聯(lián)系，有效促進(jìn)了貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。
宏觀審慎管理工作一直被高度重視。2017年第五次全國(guó)金融工作會(huì)議提出，要以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，加強(qiáng)宏觀審慎管理制度建設(shè)；十九大報(bào)告提出，“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”。
潘功勝說(shuō)，2019年，央行設(shè)立宏觀審慎管理局，明確負(fù)責(zé)宏觀審慎管理職能，重點(diǎn)開(kāi)展了建立我國(guó)宏觀審慎政策框架、推進(jìn)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管、開(kāi)展重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理等一系列工作。
在有序推進(jìn)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，2018年11月發(fā)布的《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》，確立了我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的宏觀政策框架。
在總體制度框架下，央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)制定及正在制定《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》和《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定》。
“《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》確立了我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)估指標(biāo)體系，目前已完成對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)，擬于近期發(fā)布�！迸斯俜Q，上述辦法及規(guī)則發(fā)布后，將及時(shí)發(fā)布我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單及配套附加監(jiān)管實(shí)施方案。
此外，在開(kāi)展重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理實(shí)踐方面，潘功勝表示，央行根據(jù)防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)和“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)和穩(wěn)預(yù)期”的需要，研究房地產(chǎn)貸款集中度、居民債務(wù)收入比、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等宏觀審慎政策工具，進(jìn)一步完善促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。
下一步如何完善宏觀審慎框架？
新冠疫情發(fā)生以來(lái)，世界主要經(jīng)濟(jì)體普遍采取降低逆周期資本緩沖、流動(dòng)性要求等政策舉措，及時(shí)釋放宏觀審慎政策緩沖，發(fā)揮了良好作用。
據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2020年8月，包括G20成員在內(nèi)的33個(gè)國(guó)家和地區(qū)，針對(duì)銀行部門(mén)共實(shí)施了500多項(xiàng)審慎政策措施以應(yīng)對(duì)疫情沖擊，其中具有宏觀審慎特征的政策措施占比達(dá)到60%左右。
相比貨幣政策，各國(guó)宏觀審慎政策的理論與實(shí)踐總體上起步不久，政策框架都也還在不斷健全完善。近年來(lái)，我國(guó)不斷完善宏觀審慎政策框架，積極采取了多項(xiàng)政策措施。
潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，下一步，央行將主要從四個(gè)方面完善相關(guān)政策。
一是持續(xù)健全宏觀審慎政策框架，包括適時(shí)發(fā)布《宏觀審慎政策指引》，完善我國(guó)宏觀審慎政策的總體設(shè)計(jì)和治理機(jī)制。繼續(xù)加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理工作，不斷豐富宏觀審慎政策工具箱并制定工具啟用、校準(zhǔn)和退出機(jī)制。
二是完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估體系。重點(diǎn)健全房地產(chǎn)金融、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、影子銀行以及跨境資金流動(dòng)等重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎監(jiān)測(cè)、評(píng)估和預(yù)警體系，分步實(shí)施宏觀審慎壓力測(cè)試并將其制度化。
三是加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融控股公司監(jiān)管。強(qiáng)化系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管，建立我國(guó)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架，制定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的恢復(fù)和處置計(jì)劃，完善金融控股公司監(jiān)管配套細(xì)則，依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序開(kāi)展金融控股公司準(zhǔn)入管理和持續(xù)監(jiān)管。
四是做好宏觀審慎政策與其他政策的協(xié)調(diào)配合。加強(qiáng)宏觀審慎政策和貨幣政策、微觀審慎監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合，充分發(fā)揮政策合力，加強(qiáng)宏觀審慎政策與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策等的協(xié)調(diào)配合，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
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