螞蟻集團上市攪動市場神經(jīng)。作為中國金融科技領(lǐng)域的一家巨無霸企業(yè)和平臺，螞蟻集團旗下的支付寶作為理財平臺，與騰訊理財通、天天基金、好買基金等多家互聯(lián)網(wǎng)平臺一起，已經(jīng)成為廣大投資者最常用的投資理財工具之一，尤其是對廣大年輕人而言。
日前，由于獨家代銷螞蟻集團戰(zhàn)略配售基金引發(fā)的“渠道大戰(zhàn)”，再次將這一趨勢和矛盾置于輿論中心。
螞蟻理財平臺交易規(guī)模超4萬億
以基金為代表，金融產(chǎn)品銷售和代銷的線上化是大勢所趨，這某種程度上已經(jīng)成為一種市場共識。隨著上市計劃啟動，螞蟻集團旗下支付寶作為理財平臺的相關(guān)運營數(shù)據(jù)公之于眾。螞蟻集團招股書顯示，截至2020年6月30日，螞蟻集團的理財平臺上資管機構(gòu)的交易規(guī)模達到4.1萬億，是國內(nèi)最大的線上理財平臺。
在理財產(chǎn)品的線上代銷格局中，基金是最常見的代銷產(chǎn)品。事實上，從代銷基金的數(shù)量和規(guī)模排名上看，螞蟻并不是排在第一位的，代銷基金數(shù)量和規(guī)模最多的是東方財富(300059,股吧)旗下的天天基金。以今年三季度的數(shù)據(jù)來看，天天基金共代銷基金8222只，代銷基金資產(chǎn)凈值總計為10.9萬億元；螞蟻基金排名僅隨其后，代銷的基金數(shù)量為7457只，代銷基金資產(chǎn)凈值總計10.87萬億元。
在基金代銷數(shù)量和規(guī)模方面，騰訊理財通遠遠低于支付寶。不管是對于螞蟻還是騰訊來說，理財業(yè)務(wù)都逐漸成為集團業(yè)務(wù)板塊中越來越重要的收入來源，收入快速增長，占比越來越高。
從收入和用戶等經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，螞蟻招股書顯示，在截至2020年的6月30日的一年當(dāng)中，有超過5億用戶選擇該平臺的服務(wù)進行理財投資。營業(yè)收入方面，今年上半年，螞蟻集團的理財科技平臺為該公司貢獻的收入為112.83億，在該集團的總收入中占比為15.6%；去年同期，該業(yè)務(wù)板塊的收入在總收入中的占比為13.7%。
騰訊公布的2020年Q2財報顯示，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長30%至人民幣298.62億元。騰訊該業(yè)務(wù)板塊并不只是理財服務(wù)，主要包括兩部分：一是以支付、理財為代表的的金融業(yè)務(wù)，二是以云服務(wù)為代表的的企業(yè)級業(yè)務(wù)。2019年，騰訊該業(yè)務(wù)板塊大幅增長39%，成為該公司的第二大收入來源，直接逼近“現(xiàn)金�！本W(wǎng)絡(luò)游戲板塊，另外，當(dāng)年騰訊理財通資金保有量超過9000億，用戶數(shù)突破2億。
第三方與銀行渠道沖突明顯
在金融產(chǎn)品的銷售江湖中，以螞蟻和騰訊為代表的第三方互聯(lián)網(wǎng)渠道，與以銀行為代表的傳統(tǒng)渠道之間的沖突，越來越明顯。
互聯(lián)網(wǎng)渠道快速崛起的同時，銀行渠道面臨著被分食的壓力。比如工商銀行2019年財報顯示，2019年代理銷售基金5892億元，較2018年減少了1789億元，降幅達23.29%。該行2019年的基金代銷數(shù)據(jù)在過去5年中，僅高于基金業(yè)行情十分困難的2016年。
其他銀行的代銷數(shù)據(jù)則有增有減，與當(dāng)下市場行情相關(guān)，同時也與互聯(lián)網(wǎng)渠道的快速崛起緊密相關(guān)。
從投資者的角度來看，一位基金渠道人士對記者表示，不同渠道投資者群體的區(qū)分是很明顯的，互聯(lián)網(wǎng)渠道主要以年輕人、普通城市白領(lǐng)為主，單筆資金量不大；銀行渠道則匯聚了中老年人以及高凈值群體。從投資方式和過程上看，銀行渠道更為嚴謹，重視信息告知和風(fēng)險提示，互聯(lián)網(wǎng)追求快速、效率，平臺界面往往簡單明了。
正因如此，支付寶等平臺上的理財方式也遭到了不少質(zhì)疑。有銀行理財經(jīng)理指出，按照銀行的要求和標準，在支付寶等平臺上的投資過程很多時候都不太合規(guī)，比如購買產(chǎn)品時，不會主動告知封閉期、具體配置比例等因素，很多投資者就稀里糊涂就購買了不適合自己的產(chǎn)品。
在第三方互聯(lián)網(wǎng)代銷行業(yè)中，也存在差異，不同的平臺適合不同的投資者。一位對理財頗有研究的獨立市場人士指出，經(jīng)過長期測評，支付寶這種綜合性的理財平臺頁面簡潔、畫風(fēng)輕松，布局和設(shè)計更適合小白投資者，但不太適合資深投資人；類似天天基金等專業(yè)代銷機構(gòu)，工具性更明顯，適合有一定基礎(chǔ)可以使用專業(yè)工具協(xié)助投資的人。
中金公司的一份研報測算了2018年公募基金代銷市場的傭金市占率指出，螞蟻、騰訊、東方財富為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭合計的傭金占比超過40％，銀行銷售傭金市占比為52％。螞蟻金服的市占率最高，達22.6％，其次為招行，市占率達17.6％。關(guān)于2020年基金的銷售格局，中金認為，占比最大的仍然是銀行代銷，比例高達65%。互聯(lián)網(wǎng)第三方基金代銷只占到15%，仍有很大的成長空間。
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