在固守安全底線基礎(chǔ)上包容合理創(chuàng)新，使持牌金融機(jī)構(gòu)享有平等參與創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。
“面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的復(fù)雜局面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性強(qiáng)、回旋空間大、政策工具多的基本特點(diǎn)沒(méi)有變，堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放的決心沒(méi)有變。”11月6日，《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2020）》（下稱(chēng)《報(bào)告》）重磅發(fā)布。
這份由中國(guó)人民銀行發(fā)布的《報(bào)告》中稱(chēng)，受新冠肺炎疫情沖擊，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，國(guó)際貿(mào)易投資萎縮，大宗商品市場(chǎng)動(dòng)蕩。我國(guó)正處于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問(wèn)題相互交織，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展還有一些短板弱項(xiàng)。受疫情沖擊，部分企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加大，可能傳導(dǎo)至金融體系，金融領(lǐng)域面臨的困難和風(fēng)險(xiǎn)增多。
《報(bào)告》指出，經(jīng)過(guò)治理，中國(guó)金融體系重點(diǎn)領(lǐng)域的增量風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，存量風(fēng)險(xiǎn)得到逐步化解，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。宏觀杠桿率過(guò)快上升勢(shì)頭得到遏制，高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)得到有序處置，企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)得到妥善應(yīng)對(duì)，互聯(lián)網(wǎng)金融和非法集資等風(fēng)險(xiǎn)得到全面治理，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)制度建設(shè)有力推進(jìn)。細(xì)看報(bào)告，一些時(shí)下關(guān)注的金融領(lǐng)域熱點(diǎn)問(wèn)題都有所表述。
金融科技監(jiān)管劃定剛性底線
《報(bào)告》對(duì)2019年以來(lái)我國(guó)金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。文中指出，針對(duì)金融科技創(chuàng)新發(fā)展新形勢(shì)，我國(guó)金融管理部門(mén)積極探索符合新事物內(nèi)在發(fā)展規(guī)律、高度適配我國(guó)國(guó)情的金融科技監(jiān)管路徑，全面提升監(jiān)管效能。
具體而言，一是劃定剛性底線。以現(xiàn)有法律法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、基礎(chǔ)性標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則等為準(zhǔn)繩，明確創(chuàng)新紅線；二是設(shè)置柔性邊界。平衡好安全與效率的關(guān)系，運(yùn)用信息披露、公眾監(jiān)督等方式，讓人民群眾參與金融科技治理，為金融科技創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境；三是預(yù)留創(chuàng)新空間。在固守安全底線基礎(chǔ)上包容合理創(chuàng)新，使持牌金融機(jī)構(gòu)享有平等參與創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。
近年來(lái)，我國(guó)正有序開(kāi)展金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)。2019年12月，北京市率先啟動(dòng)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)；2020年，在上海市、成渝地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、河北雄安新區(qū)、杭州市、蘇州市等地?cái)U(kuò)大試點(diǎn)。截至2020年8月末，已推出60個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，既有商業(yè)銀行、清算機(jī)構(gòu)等持牌金融機(jī)構(gòu)牽頭申請(qǐng)，也有電信運(yùn)營(yíng)商、金融科技公司等科技企業(yè)直接申報(bào)。試點(diǎn)項(xiàng)目呈現(xiàn)出金融科技多元融合、多向賦能的特點(diǎn)。
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，下一步，金融管理部門(mén)將做好統(tǒng)籌與協(xié)同，強(qiáng)化監(jiān)管頂層設(shè)計(jì)和整體布局，加快完善符合我國(guó)國(guó)情的金融科技監(jiān)管框架。
一是以創(chuàng)新監(jiān)管工具為基礎(chǔ)，在總結(jié)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，適時(shí)發(fā)布白皮書(shū)，盡早推出符合我國(guó)國(guó)情、與國(guó)際接軌的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具。
二是以監(jiān)管規(guī)則為核心，及時(shí)出臺(tái)針對(duì)性的監(jiān)管規(guī)則，確保金融科技業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)合規(guī)、技術(shù)安全、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面有章可循，解決因規(guī)則滯后帶來(lái)的監(jiān)管空白和監(jiān)管套利等問(wèn)題。
三是以數(shù)字化為手段，建設(shè)數(shù)字監(jiān)管報(bào)告平臺(tái)，采用人工智能技術(shù)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管規(guī)則形式化、數(shù)字化和程序化，加快數(shù)字監(jiān)管能力建設(shè)，提升監(jiān)管穿透性和專(zhuān)業(yè)性。
數(shù)字人民幣尚無(wú)正式推出時(shí)間表
近年來(lái)，國(guó)際社會(huì)主要經(jīng)濟(jì)體高度關(guān)注央行數(shù)字貨幣（CBDC，通常指作為央行負(fù)債發(fā)行的、用于支付結(jié)算的數(shù)字化工具）研發(fā)。
從類(lèi)型看，CBDC可分為零售型和批發(fā)型，前者面向全體公眾、用于日常交易，后者面向特定機(jī)構(gòu)、用于大額結(jié)算。從運(yùn)營(yíng)方式看，CBDC可分為單層運(yùn)營(yíng)和雙層運(yùn)營(yíng)，前者由央行直接對(duì)公眾發(fā)行，后者則先由央行把CBDC兌換給銀行等機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾。從系統(tǒng)設(shè)計(jì)看，CBDC可分為基于賬戶(hù)或基于代幣，前者指通過(guò)開(kāi)立在央行或者商業(yè)銀行的數(shù)字貨幣賬戶(hù)進(jìn)行交易，后者則是指在數(shù)字錢(qián)包間通過(guò)中心化或去中心化的結(jié)算系統(tǒng)使用代幣進(jìn)行交易。從計(jì)息規(guī)則看，CBDC可分為計(jì)息型和不計(jì)息型。
《報(bào)告》指出，總體看，采用單層運(yùn)營(yíng)模式或計(jì)付利息的零售型CBDC對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)、金融脫媒的影響較大，批發(fā)型CBDC和采用雙層運(yùn)營(yíng)模式且不計(jì)付利息的零售型CBDC則對(duì)金融體系影響較小。我國(guó)數(shù)字人民幣定位于M0，屬于零售型CBDC，采用雙層運(yùn)營(yíng)模式、不計(jì)付利息。
目前，少數(shù)經(jīng)濟(jì)體已開(kāi)始試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)CBDC，部分經(jīng)濟(jì)體正在進(jìn)行研發(fā)試驗(yàn)，一些經(jīng)濟(jì)體正在積極論證CBDC可行性但尚無(wú)具體研發(fā)計(jì)劃。人民銀行自2014年起開(kāi)始研究法定數(shù)字貨幣，并于2017年末組織部分商業(yè)機(jī)構(gòu)共同開(kāi)展數(shù)字人民幣體系（DC/EP）的研發(fā)。
《報(bào)告》稱(chēng)，目前，數(shù)字人民幣體系已基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作，正在遵循穩(wěn)步、安全、可控、創(chuàng)新、實(shí)用原則，先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來(lái)的冬奧會(huì)場(chǎng)景進(jìn)行內(nèi)部封閉試點(diǎn)測(cè)試。
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，人民銀行注重從宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、金融發(fā)展、金融穩(wěn)定等方面評(píng)估數(shù)字人民幣的可能影響，確保相關(guān)設(shè)計(jì)不會(huì)對(duì)現(xiàn)有貨幣金融體系和貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生大的沖擊。數(shù)字人民幣體系尚無(wú)正式推出時(shí)間表。人民銀行將繼續(xù)穩(wěn)妥有序推進(jìn)數(shù)字人民幣體系研發(fā)工作，做好試點(diǎn)測(cè)試，加強(qiáng)相關(guān)政策和影響研究，不斷優(yōu)化和完善研發(fā)設(shè)計(jì)。
農(nóng)合機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較高
《報(bào)告》宏觀審慎管理部分內(nèi)容顯示，2019年第四季度央行評(píng)級(jí)范圍涵蓋了4400家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，大型銀行24家、中小銀行4005家、非銀行金融機(jī)構(gòu)371家。其中，評(píng)級(jí)結(jié)果為1-5級(jí)的2106家，占比47.9%；6-7級(jí)的1749家，占比39.8%；8-D級(jí)的高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)545家，占比12.4%，主要集中在農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)。
從機(jī)構(gòu)類(lèi)型看，大型銀行評(píng)級(jí)結(jié)果最好，農(nóng)合機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較高。中小銀行中，外資法人銀行和民營(yíng)銀行的評(píng)級(jí)結(jié)果最好，分別有36%、28%的機(jī)構(gòu)分布于2-3級(jí)，資產(chǎn)占中小銀行總資產(chǎn)分別為1.39%、0.58%；村鎮(zhèn)銀行和城商行的評(píng)級(jí)結(jié)果次之，分別有89%、73%的機(jī)構(gòu)分布于4-7級(jí)，資產(chǎn)占中小銀行總資產(chǎn)分別為2.11%、27.65%；農(nóng)合機(jī)構(gòu)（農(nóng)商行、農(nóng)信社、農(nóng)合行）風(fēng)險(xiǎn)最高，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量分別為178家、189家、11家，數(shù)量占本類(lèi)型機(jī)構(gòu)比例分別為12.1%、27.5%、39.3%，資產(chǎn)占中小銀行總資產(chǎn)分別為3.05%、1.83%、0.14%。
《報(bào)告》指出，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。2019年第四季度高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量環(huán)比大幅減少104家，較上年同期減少42家，風(fēng)險(xiǎn)有所收斂，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得階段性成效。
值得注意的是，2019年，245家金融機(jī)構(gòu)通過(guò)早期糾正措施退出高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)名單。
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，人民銀行采取“一對(duì)一”通報(bào)、約談高管、下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示函和評(píng)級(jí)意見(jiàn)書(shū)等多種早期糾正措施，并推動(dòng)部分地區(qū)省聯(lián)社將評(píng)級(jí)結(jié)果納入對(duì)地方農(nóng)村法人金融機(jī)構(gòu)績(jī)效考核，以此增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控的自覺(jué)性和主動(dòng)性。
加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度
面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和嚴(yán)峻的內(nèi)外部挑戰(zhàn)，接下來(lái)要如何在疫情防控常態(tài)化背景下，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展？
展望未來(lái)，《報(bào)告》表示，要重點(diǎn)做好四方面工作：加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度；進(jìn)一步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革；繼續(xù)有效防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)；加快建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，推動(dòng)更高水平對(duì)外開(kāi)放。
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，財(cái)政政策更加積極有為，適度提高財(cái)政赤字率，較大幅度增加國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模，加大減稅降費(fèi)力度，大力優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，切實(shí)保障重點(diǎn)領(lǐng)域支出。穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，完善跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期均衡。
《報(bào)告》稱(chēng)，要在更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次繼續(xù)對(duì)外開(kāi)放，加強(qiáng)外商投資促進(jìn)和保護(hù)。高質(zhì)量共建“一帶一路”，發(fā)揮企業(yè)主體作用，開(kāi)展互惠互利合作。引導(dǎo)對(duì)外投資健康發(fā)展，推動(dòng)貿(mào)易和投資自由化便利化。
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