2020年11月10-11日，第“十五屆21世紀亞洲金融年會”在北京四季酒店舉行。11月11日下午，舉行了主題為“全球大變局，財富新挑戰(zhàn)”財富管理主題論壇。該論壇上，光大理財總經(jīng)理潘東發(fā)表了主題演講，她在主題演講中對財富管理行業(yè)進行了回顧，陳述了當前行業(yè)所處的趨勢，以“認知·變革·進化”為題目，分享了她對銀行理財轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的一些實踐和思考。
潘東回顧稱，中國的資管市場過去的一年是在轉(zhuǎn)型中重拾增長。總體上來看，2019年行業(yè)取得了3%的規(guī)模增長，雖然增幅不大，但止跌意義重大。同時結(jié)構(gòu)上分化明顯，銀行理財、保險資管、公募基金、私募基金增有所長，與此同時，信托、基金、券商資管則在下降。她認為，到今年底，資管行業(yè)的結(jié)構(gòu)會發(fā)生重大變化，過去多年中，銀行理財規(guī)模在行業(yè)中排名第一，今年資管市場最大的一個特點是，權(quán)益市場復(fù)蘇，公募基金大幅增長，按照目前的增幅，到年底資管行業(yè)的座位可能會重排，銀行理財或許不再是第一。
結(jié)構(gòu)上的情況來看，潘東指出，中國市場仍然是零售資金為主，保險在過去五年的時間增長了10萬億，養(yǎng)老金從7萬億到了11萬億，與此同時，存款在增長，貨基在縮水，跨境產(chǎn)品在增長，被動產(chǎn)品在提速換擋。所以，很多結(jié)構(gòu)性變化在水面下發(fā)生，總體規(guī)模上感覺變化不大，但放在全局環(huán)境下變化非常之大。另外，從中外對比看，美國被動市場已經(jīng)連續(xù)以19%的高速度發(fā)展了整整10年，而中國是在過去兩年剛剛開始增長，如果復(fù)制美國的這條道路，也許在未來的十年可以看到一條增長曲線。目前，資金端格局中，零售貢獻了60%的資金來源，養(yǎng)老金僅占6%。
當前資管行業(yè)出現(xiàn)了哪些新的趨勢？潘東指出，首先，資管行業(yè)正在加速進入數(shù)字化時代，數(shù)據(jù)已經(jīng)成為新的生產(chǎn)函數(shù)項下的乘數(shù)，而數(shù)字化在推動整個資管行業(yè)的競爭分化，不同規(guī)模的資管機構(gòu)，正在通過不同的路徑進行數(shù)字化。大機構(gòu)強調(diào)綜合化、定制化，遵循的是強者恒強的競爭邏輯，小機構(gòu)遵循的是標準化、專業(yè)化，準入的難度在下降。
其次是生態(tài)化經(jīng)營�！拔以谶@個行業(yè)十年了，從來沒有看到過資產(chǎn)管理和財富管理的深度融合走到今天這么重要的地步�！迸藮|說。
生態(tài)經(jīng)營中孕育著很多新的變化，零售的趨勢與機構(gòu)的趨勢很不一樣，比如爆款基金現(xiàn)象，潘東認為，之所以出現(xiàn)爆款基金現(xiàn)象有兩方面因素，第一，老的預(yù)期收益型的銀行理財產(chǎn)品在壓降，市場上不再有大量的預(yù)期收益型產(chǎn)品供給，這是供給端的影響。同時，資本市場表現(xiàn)好。今天正值雙十一，潘東透露，當日光大理財發(fā)行了一款固收+理財產(chǎn)品-陽光橙絕對收益策略產(chǎn)品，產(chǎn)品配置了固定收益、量化中性、優(yōu)先股、股票直投等多種資產(chǎn)及策略。截至其發(fā)言時間，在6小時內(nèi)該產(chǎn)品已募集160億�！霸谵D(zhuǎn)型的大背景下，有時候就是順勢而為，那個‘勢’把握住了，就能夠取得成功�！�
關(guān)于投研能力建設(shè)，潘東認為，在數(shù)字化的時代，第一要加速把原來基金公司的精英人才驅(qū)動轉(zhuǎn)換為體系化的平臺能力驅(qū)動，這個是銀行理財跟公募基金的區(qū)別，是中國的資管機構(gòu)跟國外資管機構(gòu)的區(qū)別。她認為，體系制勝的趨勢很重要，當前資管機構(gòu)正從煙囪林立，條線化響應(yīng)的組織架構(gòu)往前端敏捷、中臺賦能的橫向的組織轉(zhuǎn)變，強調(diào)敏捷、快速的迭代。
最后，潘東分享了光大理財?shù)囊恍⿲嵺`和思考。她透露，首先第一件事是對資產(chǎn)管理和財富管理進行整合。銀行理財與基金的區(qū)別主要有兩點：銀行理財比所有管理人都更加了解投資者；銀行理財比所有管理人都更加了解資產(chǎn)，因為投資者是自己的客戶，企業(yè)客戶和資產(chǎn)在銀行體系內(nèi)。“我們覺得在中國的資產(chǎn)管理行業(yè)價值微笑曲線，底層資產(chǎn)端靠的是資產(chǎn)管理者，在資金和客戶端靠的是投資顧問、理財經(jīng)理，這其實是一個硬幣的兩面，資產(chǎn)管理強，財富管理就強；財富管理強，資產(chǎn)管理會更強�！�
其次是打造產(chǎn)品容器。潘東表示，銀行理財與基金公司不同，要求在短時間內(nèi)迅速關(guān)閉老產(chǎn)品，新的產(chǎn)品體系必須快速跟上。所以必須打造全天候、全期限的產(chǎn)品體系，產(chǎn)品容器上一開始就必須要有非常完整和全面的規(guī)劃。此外，在渠道方面更加開放，潘東認為，現(xiàn)在要進入到開放環(huán)境里，通過開放平臺，把自己的理財產(chǎn)品放到其他諸如全國性銀行、城商行、線上場景等平臺上進行銷售嘗試。
在投研能力建設(shè)方面的探索，潘東認為銀行理財與基金公司也不一樣。銀行理財要的是多策略、全天候大類資產(chǎn)配置，基金公司是沒有項目融資類、PE股權(quán)的，銀行理財?shù)呢泿拧�、融資、另類、權(quán)益全都有，但具體投資思路不一樣，標準化的投資要嚴格按照基本面研究、估值研究、風險管理、動態(tài)平衡的邏輯去做，非標準化的業(yè)務(wù)要求向另類投資轉(zhuǎn)型，要做企業(yè)的主辦資管機構(gòu)。
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