《投資者網(wǎng)》 丁琬瓔
立足于長三角中心城市,無錫農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(下稱“無錫銀行(600908,股吧)”,600908.SH)二、三季度的資本充足率下滑趨勢堪憂,兩年前發(fā)行的可轉(zhuǎn)債目前也幫不上忙。
無錫銀行三季報(bào)顯示,2020年前三季度營收28.71億元,較上年同期增長11.94%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.02億元,較上年同期增長4.38%。
但是,2020年以來,其資本充足率已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下滑,一級(jí)資本充足率也與監(jiān)管指標(biāo)“貼地飛行”。與此同時(shí),兩年前發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率極低,對補(bǔ)充資本充足基本沒起到什么作用,不良率還高于農(nóng)商行總體均值。
《投資者網(wǎng)》就上述問題致函無錫銀行,一直未獲回復(fù)。
凈利潤增速放緩 計(jì)提減值損失增加
盡管財(cái)報(bào)顯示,前三季度其營收及歸母凈利潤整體呈增長趨勢,但單看第三季度,趨勢難言樂觀。
第三季度,無錫銀行營收9.07億元,較上年同期微降0.18%;歸母凈利潤3.26億元,較上年同期增長3.17%,但增速較去年同期增速的11.29%明顯放緩(見圖1)。
這與該行信用減值的增加有關(guān)。
據(jù)三季報(bào),截至2020年9月末,該行前三季度信用減值損失達(dá)9.94億元,同比增長43.85%。計(jì)算可得第三季度計(jì)提的減值損失高達(dá)2.96億,占凈利潤比例近33%,使得第三季度凈利潤增速放緩。
有銀行業(yè)內(nèi)人士向《投資者網(wǎng)》分析,“可能隨著貸款余額擴(kuò)張,為提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,相應(yīng)加大客戶貸款的減值計(jì)提力度,但這種屬于保守型操作,一般很少用在中小銀行。多數(shù)公司計(jì)提減值損失的主要原因是針對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置,資產(chǎn)減值或者貸款核銷!
換言之,減值損失的計(jì)提,與其不良資產(chǎn)不無關(guān)系。
不良貸款增長較快 不良率逐季攀升
第三季度,無錫銀行在總資產(chǎn)和總貸款增長的同時(shí),不良貸款余額整體呈增長趨勢,不良率出現(xiàn)與行業(yè)均值相反的趨勢:較二季度末小幅上升。
截至2020年9月末,無錫銀行總資產(chǎn)達(dá)1777.88億元,較上年末增加158.76億元,增幅為9.81%。資產(chǎn)規(guī)模的增長與該行總貸款的快速增長有關(guān):貸款總額為985.71億元,較上年末增長16.06%;存款總額為1439.40億元,較上年末增幅為12.28%。
在資產(chǎn)規(guī)模增長的同時(shí),資產(chǎn)質(zhì)量的衡量指標(biāo)“不良貸款”,較上年末出現(xiàn)了較大幅度的增長。
財(cái)報(bào)顯示,截至2020年9月末,無錫銀行不良貸款額約11.52億元,較上年末增加1.21億元,增幅為11.78%。
同期,該行不良貸款率為1.17%,較上年末相比下降了0.04個(gè)百分點(diǎn),但與今年中報(bào)1.14%相比,不良貸款率上升了0.03個(gè)百分點(diǎn)。
分別來看,三季度末的不良率1.17%,優(yōu)于銀保監(jiān)會(huì)披露的農(nóng)商行三季度的平均不良率(4.17%),然而相較于二季度不良率呈現(xiàn)上升趨勢,這與農(nóng)商行總體趨勢恰好相反,根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng),二季度農(nóng)商行總體不良率4.22%,三季度4.17%,下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。
而這一趨勢,已經(jīng)持續(xù)2個(gè)季度,據(jù)Wind數(shù)據(jù),無錫銀行1-3季度的不良率分別為1.11%、1.14%和1.17%,仍在行業(yè)均值之上,而且二、三季度分別環(huán)比上升,這一趨勢值得引起關(guān)注。
資本充足率幾乎踩紅線 可轉(zhuǎn)債“回天乏術(shù)”
無錫銀行的資本充足率相關(guān)指標(biāo)“堪憂”。
截至9月末,無錫銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別為13.94%、8.87%、8.87%,較2019年末分別下降1.91、1.33和1.33個(gè)百分點(diǎn)。
2020年以來,資本充足率已連續(xù)三季度下滑:從一季度末15.11%,二季度末14.67%,一路下滑到三季度末的13.94%;一級(jí)資本充足率與監(jiān)管要求 “貼地飛行”。
事實(shí)上,為補(bǔ)充資本,無錫銀行在2018年1月30日發(fā)行了30億元可轉(zhuǎn)債,根據(jù)約定,可轉(zhuǎn)債持有人自2018年8月6日起可轉(zhuǎn)換為該行股份,可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股后所募集資金將用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,“對于銀行端,可轉(zhuǎn)債相比其他再融資工具優(yōu)勢明顯,相比優(yōu)先股、二級(jí)債,可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后可直接補(bǔ)充核心一級(jí)資本;可轉(zhuǎn)債遞延攤薄每股收益,當(dāng)期不影響盈利指標(biāo);尚未轉(zhuǎn)股前,可轉(zhuǎn)債作為負(fù)債端融資手段,成本較低。對于投資者而言,可轉(zhuǎn)債進(jìn)可攻退可守,功能性較強(qiáng)。適合戰(zhàn)略性投資安排!
然而近幾年,受大環(huán)境影響,金融股權(quán)的吸引力下降,銀行可轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股意愿下降,一方面是股價(jià)走勢不夠強(qiáng)勁,另一方面,轉(zhuǎn)股過程時(shí)間較長,機(jī)會(huì)成本太高。投資人士認(rèn)為,“出現(xiàn)這種情況是在強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿的大環(huán)境下,市場自己選擇的結(jié)果”。
據(jù)公開資料,自發(fā)行以來,無錫銀行已經(jīng)五次下調(diào)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格,其中包括兩次觸發(fā)下修條件,從初始價(jià)格到當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格5.79元/股,已下降近33%(見圖2)。
然而公告顯示,截至2020年9月末,無錫銀行此前發(fā)行的可轉(zhuǎn)債累計(jì)轉(zhuǎn)股數(shù)量僅有18.14萬股,占可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前公司已發(fā)行股份總額的0.0098%,共計(jì)118.4萬元。
目前,國內(nèi)銀行業(yè)資本補(bǔ)充工具主要分為核心一級(jí)資本工具的留存收益、IPO、定增、配股、可轉(zhuǎn)債(轉(zhuǎn)股后補(bǔ)充核心一級(jí)資本,轉(zhuǎn)股前僅為普通債券),以及其他一級(jí)資本工具優(yōu)先股、減記型永續(xù)債;二級(jí)資本工具減記型二級(jí)資本債。
今年以來,受疫情影響,銀行利潤負(fù)增長限制了內(nèi)源資本補(bǔ)充,同時(shí)加大了對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放力度以應(yīng)對疫情,資本金消耗較大,從而面臨較為突出的資本壓力,在加大信貸投放力度以及提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力的雙重要求下,“繼續(xù)探索補(bǔ)充資本的多元渠道”對銀行來說,成為重中之重。
對無錫銀行來說,資本充足率持續(xù)下降的同時(shí),可轉(zhuǎn)債至今轉(zhuǎn)股量較低“幫不上忙”,探索新的渠道補(bǔ)充資本迫在眉睫。 《投資者網(wǎng)》致函無錫銀行詢問是否存其他方式補(bǔ)充資本的計(jì)劃,但亦未獲回復(fù)。(思維財(cái)經(jīng)出品)■
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