南粵銀行董事長(zhǎng)蔣丹：回歸本源轉(zhuǎn)型升級(jí) 重塑城商行固收投資優(yōu)勢(shì)

導(dǎo)讀：城商行須積極主動(dòng)融入新形勢(shì)，擁抱新常態(tài)，打破原有路徑依賴(lài)，回歸本源，轉(zhuǎn)型升級(jí)，重塑城商行的固收投資優(yōu)勢(shì)，闖出一條具備自身特色的高質(zhì)量發(fā)展路徑。

12月3日，由中央廣播電視總臺(tái)粵港澳大灣區(qū)總部和南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)聯(lián)合主辦、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道承辦的南方財(cái)經(jīng)國(guó)際論壇2021年年會(huì)在廣州舉辦。廣東南粵銀行董事長(zhǎng)蔣丹應(yīng)邀出席并以“回歸本源，重塑城商行固收投資優(yōu)勢(shì)”為主題發(fā)表演講。

蔣丹指出，今年以來(lái)國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變，疫情反復(fù)沖擊的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面仍面臨挑戰(zhàn)，而對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)及資管新規(guī)整改期臨近更是“壓力山大”。

不過(guò)，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。蔣丹認(rèn)為，城商行須積極主動(dòng)融入新形勢(shì)，擁抱新常態(tài)，打破原有路徑依賴(lài)，回歸本源，轉(zhuǎn)型升級(jí)，重塑城商行的固收投資優(yōu)勢(shì)，闖出一條具備自身特色的高質(zhì)量發(fā)展路徑。

資管新規(guī)倒計(jì)時(shí) 金融市場(chǎng)“壓力山大”

2021年是資管新規(guī)過(guò)渡期的最后一年,也是銀行理財(cái)產(chǎn)品完成存量資產(chǎn)凈值化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。隨著資管新規(guī)整改過(guò)渡期即將結(jié)束，資管產(chǎn)品全面凈值化的時(shí)代到來(lái)，銀行資管面臨著新的挑戰(zhàn)，然而挑戰(zhàn)中也蘊(yùn)含著新的機(jī)遇，城商行資管業(yè)務(wù)何去何從，備受業(yè)內(nèi)人士以及投資者的關(guān)注。

然而，根據(jù)2021年銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存續(xù)理財(cái)規(guī)模分別為3.78萬(wàn)億元和1.05萬(wàn)億元，分別較年初下降了7.13%和3.67%。城商行理財(cái)產(chǎn)品整體規(guī)模不小，但上半年呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)。

面對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)及資管新規(guī)整改期臨近，中小銀行資管業(yè)務(wù)實(shí)際上“壓力山大”。

蔣丹指出，“從資產(chǎn)端來(lái)看，原來(lái)傳統(tǒng)固收主要依賴(lài)于授信客戶(hù)的非標(biāo)融資，依賴(lài)于高收益的房地產(chǎn)項(xiàng)目，依賴(lài)于城投債信仰這三大法寶�，F(xiàn)如今這三大法寶不再靈驗(yàn)：‘三個(gè)只減不增’監(jiān)管政策精準(zhǔn)強(qiáng)化對(duì)非標(biāo)規(guī)模的持續(xù)壓降；而在房住不炒的基調(diào)下，‘三道紅線’政策使得房地產(chǎn)項(xiàng)目融資大幅受限；而城投平臺(tái)各類(lèi)政策的收緊以及地區(qū)違約事件的頻現(xiàn)，使得城投信仰不再牢固。”

“資產(chǎn)荒”問(wèn)題嚴(yán)峻，銀行須在效益與風(fēng)險(xiǎn)間尋求平衡，更加考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)管控水平。

而從產(chǎn)品端來(lái)看，資管產(chǎn)品的凈值化改造，從原有的攤余成本法切換至市值法，通過(guò)去通道、降錯(cuò)配等方式，從而實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化運(yùn)作，打破剛兌。但銀行理財(cái)投資者觀念難以迅速轉(zhuǎn)換、投資者教育效果也無(wú)法立竿見(jiàn)影，銀行資管產(chǎn)品運(yùn)作管理面臨挑戰(zhàn)。

總體來(lái)看，城商行的理財(cái)業(yè)務(wù)取得長(zhǎng)足進(jìn)步。但是，在當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管的背景下，城商行理財(cái)業(yè)務(wù)也面臨諸多挑戰(zhàn)。2021年是資管新規(guī)過(guò)渡期的收官之年，銀行理財(cái)市場(chǎng)面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的攻堅(jiān)之戰(zhàn)。

重塑城商行固收投資優(yōu)勢(shì)

蔣丹指出，近年來(lái)，南粵銀行加速推進(jìn)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，秉承“輕資本、輕資產(chǎn)”原則，以“投資標(biāo)準(zhǔn)化、交易線上化”為主線，從“重持有向重交易、從重投資向重撮合”轉(zhuǎn)型，在固收業(yè)務(wù)領(lǐng)域，著力打造市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化的專(zhuān)營(yíng)平臺(tái)。她從以下幾個(gè)方面分享了城商行如何發(fā)揮傳統(tǒng)固收投資業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

首先，深耕屬地精準(zhǔn)做好資產(chǎn)配置。城商行具備機(jī)構(gòu)管理扁平化的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，總分聯(lián)動(dòng)能發(fā)揮各分支行的觸角作用，按照“KYC”原則對(duì)發(fā)債等融資客戶(hù)進(jìn)行更全面的調(diào)查了解，在符合銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上提供樣本更大的投資名單篩選庫(kù)，從行業(yè)、區(qū)域、品種、評(píng)級(jí)等各維度精挑細(xì)選，從而在不信用下沉的情形下挖掘信用利差。同時(shí)通過(guò)投資債券的方式加深了銀企互動(dòng)，也為分支機(jī)構(gòu)帶來(lái)了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)、存款中收等一系列金融服務(wù)的機(jī)會(huì)，增強(qiáng)合作粘度。

其次，強(qiáng)化投研提升交易創(chuàng)利水平。投研能力是城商行亟需補(bǔ)短之處，但同時(shí)也因決策高效的特點(diǎn)而最能及時(shí)捕捉市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)。自上而下高度重視對(duì)投研分析團(tuán)隊(duì)、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)評(píng)團(tuán)隊(duì)的塑建培養(yǎng)，高度重視對(duì)科技系統(tǒng)的升級(jí)改造，高度重視對(duì)交易內(nèi)控程序的健全完善，按照“市場(chǎng)研判-策略?xún)?nèi)評(píng)-投資交易-復(fù)盤(pán)檢視-策略調(diào)整”的方式，有序開(kāi)展現(xiàn)券交易，把握市場(chǎng)波段操作，增加交易價(jià)差及流轉(zhuǎn)收益。目前較多城商行還缺少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，在向交易轉(zhuǎn)型發(fā)展的大勢(shì)下，盡快獲取衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)，既能豐富交易品類(lèi)，又能有效提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

第三，開(kāi)放共享，開(kāi)創(chuàng)顧問(wèn)服務(wù)新局面。城商行因其體量小、全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)布局少，所以一直是銀行體系內(nèi)較為活躍主動(dòng)的“外向型游走者”，與全國(guó)各地金融機(jī)構(gòu)有著頻繁的互動(dòng)交流，有著豐富的同業(yè)客群資源，這也是城商行在金融顧問(wèn)服務(wù)方面發(fā)力的支撐點(diǎn)。通過(guò)承攬承做承銷(xiāo)，將同業(yè)客群的投資需求與企業(yè)客群的融資需求進(jìn)行有效整合，做資金撮合的橋梁、做產(chǎn)品銜接的紐帶，從而實(shí)現(xiàn)共享共贏。

第四，開(kāi)拓創(chuàng)新，推進(jìn)資管產(chǎn)品多元化。隨著資管新規(guī)的正式實(shí)施，銀行理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)亦呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)，除了傳統(tǒng)固收類(lèi)，固收+、混合類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、FOF/MOM組合類(lèi)、掛鉤大宗商品等資產(chǎn)將逐漸增加并成為增厚收益的發(fā)力點(diǎn)。城商行機(jī)制靈活，可在新產(chǎn)品上展開(kāi)積極探索，通過(guò)與頭部基金公司等優(yōu)秀同業(yè)的合作，先行先試逐步積累經(jīng)驗(yàn)，也為后續(xù)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司奠定管理基礎(chǔ)。

蔣丹表示，“城商行雖有其天生不足，然亦有在夾縫中求生存謀發(fā)展的經(jīng)營(yíng)之道，堅(jiān)持以客戶(hù)為中心、以風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)為底線，定能重塑城商行固收投資優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，也希望與各位行業(yè)同仁加強(qiáng)合作交流，借大灣區(qū)建設(shè)之東風(fēng)，更好地踐行金融企業(yè)社會(huì)責(zé)任，為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)資本、科技、產(chǎn)業(yè)大循環(huán)助力�！�

（作者：翁榕濤 編輯：巫燕玲）