導讀：城商行須積極主動融入新形勢，擁抱新常態(tài)，打破原有路徑依賴，回歸本源，轉(zhuǎn)型升級，重塑城商行的固收投資優(yōu)勢，闖出一條具備自身特色的高質(zhì)量發(fā)展路徑。
12月3日，由中央廣播電視總臺粵港澳大灣區(qū)總部和南方財經(jīng)全媒體集團聯(lián)合主辦、21世紀經(jīng)濟報道承辦的南方財經(jīng)國際論壇2021年年會在廣州舉辦。廣東南粵銀行董事長蔣丹應(yīng)邀出席并以“回歸本源，重塑城商行固收投資優(yōu)勢”為主題發(fā)表演講。
蔣丹指出，今年以來國際環(huán)境復雜多變，疫情反復沖擊的情況下，經(jīng)濟增長基本面仍面臨挑戰(zhàn)，而對于金融機構(gòu)而言，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級及資管新規(guī)整改期臨近更是“壓力山大”。
不過，挑戰(zhàn)與機遇并存。蔣丹認為，城商行須積極主動融入新形勢，擁抱新常態(tài)，打破原有路徑依賴，回歸本源，轉(zhuǎn)型升級，重塑城商行的固收投資優(yōu)勢，闖出一條具備自身特色的高質(zhì)量發(fā)展路徑。
資管新規(guī)倒計時 金融市場“壓力山大”
2021年是資管新規(guī)過渡期的最后一年,也是銀行理財產(chǎn)品完成存量資產(chǎn)凈值化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。隨著資管新規(guī)整改過渡期即將結(jié)束，資管產(chǎn)品全面凈值化的時代到來，銀行資管面臨著新的挑戰(zhàn)，然而挑戰(zhàn)中也蘊含著新的機遇，城商行資管業(yè)務(wù)何去何從，備受業(yè)內(nèi)人士以及投資者的關(guān)注。
然而，根據(jù)2021年銀行業(yè)理財市場半年報數(shù)據(jù)顯示，城商行和農(nóng)村金融機構(gòu)的存續(xù)理財規(guī)模分別為3.78萬億元和1.05萬億元，分別較年初下降了7.13%和3.67%。城商行理財產(chǎn)品整體規(guī)模不小，但上半年呈現(xiàn)收縮趨勢。
面對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級及資管新規(guī)整改期臨近，中小銀行資管業(yè)務(wù)實際上“壓力山大”。
蔣丹指出，“從資產(chǎn)端來看，原來傳統(tǒng)固收主要依賴于授信客戶的非標融資，依賴于高收益的房地產(chǎn)項目，依賴于城投債信仰這三大法寶�，F(xiàn)如今這三大法寶不再靈驗：‘三個只減不增’監(jiān)管政策精準強化對非標規(guī)模的持續(xù)壓降；而在房住不炒的基調(diào)下，‘三道紅線’政策使得房地產(chǎn)項目融資大幅受限；而城投平臺各類政策的收緊以及地區(qū)違約事件的頻現(xiàn)，使得城投信仰不再牢固。”
“資產(chǎn)荒”問題嚴峻，銀行須在效益與風險間尋求平衡，更加考驗風險管控水平。
而從產(chǎn)品端來看，資管產(chǎn)品的凈值化改造，從原有的攤余成本法切換至市值法，通過去通道、降錯配等方式，從而實現(xiàn)理財產(chǎn)品凈值化運作，打破剛兌。但銀行理財投資者觀念難以迅速轉(zhuǎn)換、投資者教育效果也無法立竿見影，銀行資管產(chǎn)品運作管理面臨挑戰(zhàn)。
總體來看，城商行的理財業(yè)務(wù)取得長足進步。但是，在當前強監(jiān)管、嚴監(jiān)管的背景下，城商行理財業(yè)務(wù)也面臨諸多挑戰(zhàn)。2021年是資管新規(guī)過渡期的收官之年，銀行理財市場面臨著轉(zhuǎn)型升級的攻堅之戰(zhàn)。
重塑城商行固收投資優(yōu)勢
蔣丹指出，近年來，南粵銀行加速推進金融市場業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，秉承“輕資本、輕資產(chǎn)”原則，以“投資標準化、交易線上化”為主線，從“重持有向重交易、從重投資向重撮合”轉(zhuǎn)型，在固收業(yè)務(wù)領(lǐng)域，著力打造市場化、專業(yè)化、精細化的專營平臺。她從以下幾個方面分享了城商行如何發(fā)揮傳統(tǒng)固收投資業(yè)務(wù)優(yōu)勢。
首先，深耕屬地精準做好資產(chǎn)配置。城商行具備機構(gòu)管理扁平化的相對優(yōu)勢，總分聯(lián)動能發(fā)揮各分支行的觸角作用，按照“KYC”原則對發(fā)債等融資客戶進行更全面的調(diào)查了解，在符合銀行風險偏好的基礎(chǔ)上提供樣本更大的投資名單篩選庫，從行業(yè)、區(qū)域、品種、評級等各維度精挑細選，從而在不信用下沉的情形下挖掘信用利差。同時通過投資債券的方式加深了銀企互動，也為分支機構(gòu)帶來了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)、存款中收等一系列金融服務(wù)的機會，增強合作粘度。
其次，強化投研提升交易創(chuàng)利水平。投研能力是城商行亟需補短之處，但同時也因決策高效的特點而最能及時捕捉市場交易機會。自上而下高度重視對投研分析團隊、風險內(nèi)評團隊的塑建培養(yǎng)，高度重視對科技系統(tǒng)的升級改造，高度重視對交易內(nèi)控程序的健全完善，按照“市場研判-策略內(nèi)評-投資交易-復盤檢視-策略調(diào)整”的方式，有序開展現(xiàn)券交易，把握市場波段操作，增加交易價差及流轉(zhuǎn)收益。目前較多城商行還缺少市場風險對沖工具，在向交易轉(zhuǎn)型發(fā)展的大勢下，盡快獲取衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)，既能豐富交易品類，又能有效提升市場風險防控能力。
第三，開放共享，開創(chuàng)顧問服務(wù)新局面。城商行因其體量小、全國網(wǎng)點布局少，所以一直是銀行體系內(nèi)較為活躍主動的“外向型游走者”，與全國各地金融機構(gòu)有著頻繁的互動交流，有著豐富的同業(yè)客群資源，這也是城商行在金融顧問服務(wù)方面發(fā)力的支撐點。通過承攬承做承銷，將同業(yè)客群的投資需求與企業(yè)客群的融資需求進行有效整合，做資金撮合的橋梁、做產(chǎn)品銜接的紐帶，從而實現(xiàn)共享共贏。
第四，開拓創(chuàng)新，推進資管產(chǎn)品多元化。隨著資管新規(guī)的正式實施，銀行理財產(chǎn)品形態(tài)亦呈現(xiàn)多樣化趨勢，除了傳統(tǒng)固收類，固收+、混合類、權(quán)益類、FOF/MOM組合類、掛鉤大宗商品等資產(chǎn)將逐漸增加并成為增厚收益的發(fā)力點。城商行機制靈活，可在新產(chǎn)品上展開積極探索，通過與頭部基金公司等優(yōu)秀同業(yè)的合作，先行先試逐步積累經(jīng)驗，也為后續(xù)申請設(shè)立理財子公司奠定管理基礎(chǔ)。
蔣丹表示，“城商行雖有其天生不足，然亦有在夾縫中求生存謀發(fā)展的經(jīng)營之道，堅持以客戶為中心、以風險合規(guī)為底線，定能重塑城商行固收投資優(yōu)勢。與此同時，也希望與各位行業(yè)同仁加強合作交流，借大灣區(qū)建設(shè)之東風，更好地踐行金融企業(yè)社會責任，為推動區(qū)域經(jīng)濟資本、科技、產(chǎn)業(yè)大循環(huán)助力�！�
（作者：翁榕濤 編輯：巫燕玲）
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