同處江蘇省，僅一江之隔的海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行均已在A股“候場(chǎng)”良久，不久前兩家銀行還目睹了同省擬在深交所上市的大豐農(nóng)商行IPO失利。受益于省內(nèi)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行近年來發(fā)展較為穩(wěn)定，不過，在農(nóng)商行林立的江蘇省，兩家銀行想要在上交所主板IPO闖關(guān)成功仍需下苦功。
誰占“先手”？
作為同處江蘇省內(nèi)的農(nóng)商行，海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行發(fā)展進(jìn)程大體相當(dāng)，兩者都是由農(nóng)信社改制而來，并于2018年IPO先后獲得證監(jiān)會(huì)受理，擬登陸上交所主板上市。從IPO進(jìn)程來看，海南農(nóng)商行起步較早，其于2016年12月開啟上市輔導(dǎo)，并在2018年5月報(bào)送了招股書，而昆山農(nóng)商行上市輔導(dǎo)則晚于海安農(nóng)商行一年，但也于2018年11月首次報(bào)送了招股書，在當(dāng)年6月5日、12月20日證監(jiān)會(huì)先后受理了海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行的IPO 申請(qǐng)。
海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行地處江蘇省兩個(gè)縣級(jí)市：海安市和昆山市，海安農(nóng)商行位于江蘇東北部，昆山農(nóng)商行地處江蘇西南部，兩者隔長江相望。作為江蘇省的十大強(qiáng)縣，海安市和昆山市GDP表現(xiàn)優(yōu)異，從2021年數(shù)據(jù)來看，海安市、昆山市的地區(qū)生產(chǎn)總值分別為1343.09億元、4748.06億元，同比增長9.1%、7.8%。
從A股上市農(nóng)商行情況來看，江蘇省上市農(nóng)商行已占據(jù)了“半壁江山”。 目前A股上市農(nóng)商共有10家，來自江蘇省的就有6家，分別是常熟農(nóng)商行、紫金農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行和江陰農(nóng)商行。
為何江蘇省內(nèi)A股上市農(nóng)商行數(shù)量遠(yuǎn)超于其他省份？光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部分析師周茂華認(rèn)為，主要是江蘇省是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)域之一，當(dāng)?shù)孛駹I等各類經(jīng)濟(jì)活躍，為各類中小銀行發(fā)展提供“沃土”。隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變，當(dāng)?shù)刂行?a target='_blank'>銀行業(yè)順應(yīng)發(fā)展需要，自我改革創(chuàng)新意識(shí)也較強(qiáng)。
規(guī)模、業(yè)績(jī)差距已現(xiàn)
得益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行近年來發(fā)展也較為穩(wěn)定。從營收來看，昆山農(nóng)商行規(guī)模要優(yōu)于海安農(nóng)商行，2021年，兩家銀行分別實(shí)現(xiàn)營收38.55億元、20.3億元，但在增速上，海安農(nóng)商行則略勝一籌，2021年，海安農(nóng)商行營收同比增長8%，昆山農(nóng)商行則較于上年同期減少了0.91%。
凈利潤方面，2021年兩家農(nóng)商行均保持了雙位數(shù)增長，報(bào)告期內(nèi)，昆山農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)凈利潤同比上漲10.15%至13.42億元，海安農(nóng)商行也增長13.59%至7.77億元。
與A股10家已上市農(nóng)商行橫向?qū)Ρ葋砜矗?021年昆山農(nóng)商行營收已超過蘇州農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行暫列第八位，凈利潤則超過張家港農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行暫列第七位。而海安農(nóng)商行營收、凈利與其他已上市農(nóng)商行相比均處于末位。
在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，從區(qū)域經(jīng)濟(jì)來看，昆山市強(qiáng)于海安市，但海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行的業(yè)績(jī)差距并沒有區(qū)域生產(chǎn)總值那樣大，這也顯示海安農(nóng)商行具備一定的經(jīng)營實(shí)力。
目前A股10家上市農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模均在千億以上。對(duì)比2021年數(shù)據(jù)，昆山農(nóng)商行與瑞豐農(nóng)商行總資產(chǎn)較為接近，截至2021年末，昆山農(nóng)商行資產(chǎn)總額為1348.49億元，比瑞豐農(nóng)商行少20.19億元，從江蘇省內(nèi)A股已上市農(nóng)商行來看，昆山農(nóng)商行次于江陰農(nóng)商行，兩者資產(chǎn)總額相差182.79億元。而海安農(nóng)商行規(guī)模則較為“袖珍”，截至2021年末，該行總資產(chǎn)僅達(dá)到766.52億元。
不過，海安農(nóng)商行資本充足率處于行業(yè)較好水平，資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為15.62%、14.47%、14.47%，較上年末分別增長0.58個(gè)百分點(diǎn)、0.59個(gè)百分點(diǎn)和0.59個(gè)百分點(diǎn)。而昆山農(nóng)商行在報(bào)告期內(nèi)資本充足率則均有所下滑，資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率較上年末分別下降0.65個(gè)百分點(diǎn)、0.51個(gè)百分點(diǎn)和0.51個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到14.67%、12.49%、12.49%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，海安農(nóng)商行和昆山農(nóng)商行均有所改善，尤其是撥備覆蓋率維持在行業(yè)高位。截至2021年末，海安農(nóng)商行不良貸款率為0.99%，較年初下降0.26個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為420.99%，較年初上升94.46個(gè)百分點(diǎn)。昆山農(nóng)商行截至報(bào)告期末，不良貸款率為0.96%，較年初下降0.23個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率較年初上升 121.59個(gè)百分點(diǎn)高達(dá)648.8%。
周茂華表示，從財(cái)報(bào)信息看，2021年海安農(nóng)商行與昆山農(nóng)商行經(jīng)營表現(xiàn)理想，凈利潤均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，不良率處于低位，資本充足率處于行業(yè)較高水平等，顯示兩家銀行經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量保持良好，但兩家銀行資本充足率處于行業(yè)平均水平，從中小銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面看，仍需要重視資本補(bǔ)充。
江蘇A股上市農(nóng)商行第七席花落誰家
雖然江蘇省A股上市農(nóng)商行較多，但并不影響省內(nèi)未上市中小銀行IPO的熱情。不久前，與海安農(nóng)商行和昆山農(nóng)商行同省、擬在深交所主板上市的大豐農(nóng)商行才接受過上市發(fā)行“大考”，不過首發(fā)上會(huì)卻未能通過審核。
對(duì)于大豐農(nóng)商行上市失利的原因，廖鶴凱分析認(rèn)為，該行IPO失敗的因素主要包括股權(quán)分散、實(shí)控人不明晰，內(nèi)控機(jī)制待完善及執(zhí)行力不足，重大事項(xiàng)信息披露問題，現(xiàn)金流凈額緊缺問題導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、潛在的不良貸款情況。海安農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行在股權(quán)、公司治理等方面也存在類似問題，這幾乎是中小銀行目前IPO問題的通病。
股東股權(quán)方面，海安農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行均存在股權(quán)質(zhì)押的情形，截至2021年，昆山農(nóng)商行股東持股分散且不存在控股股東或?qū)嶋H控制人，該行前十大股東中，有五大股東存在股權(quán)質(zhì)押，合計(jì)質(zhì)押股份約1.43億元，股東整體備案已出質(zhì)股份約2.89億股，占股份總額的17.88%，涉及司法凍結(jié)的股份約3103.31萬股，占該行股份總額1.92%。
而海安農(nóng)商行主要法人股東中，有三大股東存在質(zhì)押股權(quán)的情況，其中，持股超過5%以上的兩大股東江蘇中洲置業(yè)、江蘇省蘇中建設(shè)集團(tuán)分別質(zhì)押800萬股，質(zhì)押、凍結(jié)5000萬股。根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，江蘇省蘇中建設(shè)集團(tuán)因拖欠農(nóng)民工工資已被列入嚴(yán)重違法失信名單。另據(jù)海安農(nóng)商行招股書，截至2018年末，江蘇省蘇中建設(shè)集團(tuán)是海安農(nóng)商行第二大借款人，貸款余額為2億元，擔(dān)保方式為保證。
談及股東質(zhì)押、股東經(jīng)營情況對(duì)銀行上市的影響，周茂華認(rèn)為，一般來說，如果某家銀行大股東股權(quán)質(zhì)押比例過高可能產(chǎn)生諸如關(guān)聯(lián)交易、大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓等問題，導(dǎo)致銀行治理不完善、內(nèi)部糾紛頻發(fā)，且大股東不規(guī)范行為也可能讓銀行經(jīng)營面臨較大風(fēng)險(xiǎn)等。從相關(guān)信息看，海安農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行需要厘清股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部治理，不斷提升風(fēng)控與經(jīng)營能力，加快處理股東股權(quán)質(zhì)押等問題，提升經(jīng)營穩(wěn)健性與可持續(xù)性。
“股權(quán)問題是銀行上市關(guān)注的重點(diǎn)問題，大比例的股權(quán)質(zhì)押若不解決上市則較難取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展�！� 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝表示，從兩家公司的情況來看，差距并不太明顯，預(yù)計(jì)股東股權(quán)沒有太大瑕疵的銀行，上市前景更為樂觀。
廖鶴凱則認(rèn)為，從資產(chǎn)總額及增速、營業(yè)收入、利潤、不良率、撥備覆蓋率、分支機(jī)構(gòu)等指標(biāo)來看，昆山農(nóng)商行均好于海安農(nóng)商行，爭(zhēng)奪江蘇A股上市農(nóng)商行第七席位，昆山農(nóng)商行更有優(yōu)勢(shì)。
針對(duì)業(yè)績(jī)情況和IPO進(jìn)展等問題，北京商報(bào)記者嘗試致電并發(fā)函至海安農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行，昆山農(nóng)商行表示不便回復(fù)，海安農(nóng)商行截至發(fā)稿之時(shí)尚未回復(fù)。
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