導(dǎo)語(yǔ)：假出表，會(huì)形成監(jiān)管套利，幫助銀行粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，但實(shí)際上根本沒(méi)有起到化解風(fēng)險(xiǎn)的作用。
監(jiān)管部門(mén)日前下發(fā)了一份指導(dǎo)意見(jiàn)，引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司加大對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)處置力度，適度放寬金融資產(chǎn)收購(gòu)范圍。
這并不是監(jiān)管部門(mén)首次對(duì)金融AMC在化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面寄予厚望。例如，2020年8月，監(jiān)管部門(mén)就曾發(fā)布《關(guān)于妥善應(yīng)對(duì)疫情沖擊更好發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司化解處置風(fēng)險(xiǎn)功能作用的通知》，要求各金融資產(chǎn)管理公司專(zhuān)注主責(zé)主業(yè)，充分發(fā)揮其化解處置金融和實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的功能作用；今年1月，金融管理部門(mén)召集幾家金融AMC開(kāi)會(huì)，研究AMC按照市場(chǎng)化、法治化原則，參與風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置、項(xiàng)目并購(gòu)及相關(guān)金融中介服務(wù)。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，“一邊開(kāi)正門(mén)，一邊堵偏門(mén)，讓AMC聚焦主業(yè)，在化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中發(fā)揮更多的作用�！�
拓寬處置范圍
為了提升銀行與AMC機(jī)構(gòu)的合作互助活力，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收購(gòu)范圍被適度放寬。
銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革風(fēng)險(xiǎn)化解的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）提出，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以將下列風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司：涉及債委會(huì)項(xiàng)目；債務(wù)人已進(jìn)入破產(chǎn)程序；本金或利息等權(quán)益已逾期90天以上；債務(wù)人在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債已出現(xiàn)違約；因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)。資產(chǎn)管理公司批量收購(gòu)前述類(lèi)型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、操作規(guī)程參照不良資產(chǎn)批量收購(gòu)業(yè)務(wù)辦理。
在為提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置效能，《意見(jiàn)》指出，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可以將此前不在收購(gòu)范圍內(nèi)的五類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。具體包括：涉及債委會(huì)項(xiàng)目、債務(wù)人已進(jìn)入破產(chǎn)程序項(xiàng)目、本金或利息等權(quán)益已逾期90天以上的資產(chǎn)、債務(wù)人在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債已出現(xiàn)違約的資產(chǎn)、因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)。
資產(chǎn)管理公司批量收購(gòu)前述類(lèi)型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、操作規(guī)程參照不良資產(chǎn)批量收購(gòu)業(yè)務(wù)辦理。
市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，此次風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)充，將一些潛在的不良資產(chǎn)納入AMC收購(gòu)范圍，不僅有利于AMC自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的平衡，同時(shí)也有利于進(jìn)一步豐富AMC收購(gòu)標(biāo)的范圍，加速出清實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)銀行(601988)研究院李曄林認(rèn)為，這一方案綜合了中國(guó)華融、中國(guó)長(zhǎng)城(000066)、中國(guó)東方、中國(guó)信達(dá)和建投中信等五家全國(guó)性金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)驗(yàn)，有利于增強(qiáng)其參與化解中小銀行風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)性。
“拓寬業(yè)務(wù)范圍，發(fā)揮更多更好作用的同時(shí)，也要保證不偏離初心、不偏離主業(yè)。這是因?yàn)�，在�?shí)踐中，AMC和銀行的這種不良資產(chǎn)交易，有時(shí)候有一些類(lèi)似的通道類(lèi)粉飾的業(yè)務(wù)�！痹鴦偡Q(chēng)。
嚴(yán)禁不良資產(chǎn)“假出表”
監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀行不良資產(chǎn)處置過(guò)程中存在的違規(guī)行為一直是嚴(yán)厲打擊，AMC進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)隱匿項(xiàng)目真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的“假出表”行為就是其中一種。
根據(jù)市場(chǎng)分析人士梳理，AMC配合銀行進(jìn)行假出表的常見(jiàn)結(jié)構(gòu)化操作模式大概包括AMC同業(yè)貸款模式、同業(yè)委托投資模式、損失彌補(bǔ)模式等幾種。
“比如，通過(guò)回購(gòu)的方式，銀行先賣(mài)出，過(guò)了時(shí)點(diǎn)后，再把它買(mǎi)回，這種交易會(huì)形成監(jiān)管套利，幫助銀行粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。但實(shí)際上根本沒(méi)有起到化解風(fēng)險(xiǎn)的作用，所以這類(lèi)業(yè)務(wù)，需要從監(jiān)管引導(dǎo)的角度進(jìn)一步強(qiáng)化�！痹鴦偡Q(chēng)。
對(duì)“假出表”埋下的風(fēng)險(xiǎn)隱患，《意見(jiàn)》明確禁止：嚴(yán)禁資產(chǎn)管理公司通過(guò)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)隱匿真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和不良資產(chǎn)“假出表”，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失。完善不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。為解決交易雙方對(duì)不良資產(chǎn)的估值分歧，允許相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理公司以真實(shí)估值為基礎(chǔ)、在資產(chǎn)真實(shí)轉(zhuǎn)讓的前提下開(kāi)展結(jié)構(gòu)化交易。嚴(yán)禁資產(chǎn)管理公司通過(guò)結(jié)構(gòu)化交易方式為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)違規(guī)出表提供通道。
此外，《意見(jiàn)》指出，資產(chǎn)管理公司要在夯實(shí)中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)的基礎(chǔ)上全面評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，自主決定是否通過(guò)市場(chǎng)化收購(gòu)處置不良資產(chǎn)、參與改革重組方案設(shè)計(jì)等方式，參與有關(guān)中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置。地方政府和監(jiān)管部門(mén)按職責(zé)做好相關(guān)工作，不搞“拉郎配”，不攤派任務(wù)，不干預(yù)不良資產(chǎn)市場(chǎng)定價(jià)。
疫情沖擊沖擊下，銀行需要著力提升對(duì)于潛在風(fēng)險(xiǎn)的防范化解能力。李曄林認(rèn)為，面對(duì)來(lái)源更加多元化、交易架構(gòu)更加復(fù)雜、價(jià)格分歧更大的特殊資產(chǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的渠道優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)拓寬處置思路，以適配度更高的處置方案和更高的處置效率盤(pán)活潛力資產(chǎn)。當(dāng)前，銀行業(yè)的部分先行者正在以更加投行化的思維構(gòu)筑特殊資產(chǎn)處置的經(jīng)營(yíng)生態(tài)，在不良資產(chǎn)證券化、企業(yè)破產(chǎn)重組、抵債資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等業(yè)務(wù)領(lǐng)域率先實(shí)踐，以“經(jīng)營(yíng)修復(fù)+處置變現(xiàn)”的經(jīng)營(yíng)理念整合配置資源，化解存量風(fēng)險(xiǎn)。
銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置步伐將進(jìn)一步提速
2018年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)累計(jì)處置高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村中小銀行627家，處置不良貸款2.6萬(wàn)億元，金額超過(guò)前十年的總和。
雖然銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置步伐正在不斷加快，但在疫情反復(fù)影響下，銀行業(yè)，尤其是中小銀行的不良資產(chǎn)反彈壓力不容忽視。
截至2022年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.9萬(wàn)億元，較上季末增加653億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.69%，較上季末下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市商業(yè)銀行、民營(yíng)銀行不良貸款率環(huán)比上升，2022年一季度為1.96%、1.43%，2021年4季度則分別為1.90%、1.26%。
《通知》鼓勵(lì)A(yù)MC接受地方政府和監(jiān)管部門(mén)的委托，以輕資產(chǎn)方式積極參與地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解，為其提供估值定價(jià)、方案設(shè)計(jì)、顧問(wèn)咨詢(xún)等技術(shù)支持。
值得注意的是，監(jiān)管部門(mén)持續(xù)優(yōu)化不良處置安排，去年個(gè)貸不良轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)開(kāi)閘，個(gè)貸不良處置渠道趨向成熟。
李曄林表示，隨著資產(chǎn)管理公司加快投身金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)收購(gòu)處置、高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行機(jī)構(gòu)救助等重點(diǎn)業(yè)務(wù)，銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置步伐將進(jìn)一步提速。
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