銀行理財(cái)子公司持續(xù)擴(kuò)容。
6月16日，民生銀行(600016)披露了其全資子公司民生理財(cái)獲監(jiān)管核準(zhǔn)開業(yè)的批復(fù)；時(shí)隔不到十日，6月24日，工商銀行發(fā)布公告稱，該行全資子公司工銀理財(cái)收到銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)，高盛工銀理財(cái)獲準(zhǔn)開業(yè)。至此，2022年已有五家理財(cái)子公司獲準(zhǔn)開業(yè)。
2022年是資管新規(guī)過渡期結(jié)束的第一年，大資管背景下，隨著各家銀行理財(cái)子公司的設(shè)立并壯大，銀行理財(cái)將給財(cái)富管理市場帶來更多可能。
銀行競逐理財(cái)子公司牌照
自2018年資管新規(guī)發(fā)布以來，銀行理財(cái)子公司布局不斷完善，“潔凈起步”的理財(cái)子正逐漸成為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有29家銀行理財(cái)公司獲批籌建，27家已獲準(zhǔn)開業(yè)。
其中，國有六大行全部設(shè)立并展業(yè)理財(cái)子，11家股份制銀行、7家城商行及1家農(nóng)商行設(shè)立的理財(cái)子也已開業(yè)或籌備開業(yè)中，隨著金融業(yè)務(wù)對外開放的加速推進(jìn)，另外還有4家中外合資理財(cái)子公司也已獲批開業(yè)。
除此之外，渤銀理財(cái)、恒豐理財(cái)已獲得監(jiān)管籌建批復(fù)，正在排隊(duì)等待“開業(yè)”；還有浙商銀行、北京銀行(601169)、西安銀行(600928)、貴陽銀行(601997)和蘭州銀行五家銀行公開表示將申請?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司。隨著大型銀行設(shè)立理財(cái)子的布局基本完成，可以預(yù)見的是，未來一段時(shí)間內(nèi)銀行理財(cái)子設(shè)立的主力軍將向區(qū)域性中小銀行傾斜。
理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型效果顯著
隨著理財(cái)子的不斷擴(kuò)容，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)過渡期整改任務(wù)也取得了長足進(jìn)步，在資管新規(guī)確立的主動(dòng)化、凈值化的監(jiān)管指導(dǎo)下，理財(cái)業(yè)務(wù)正逐漸走向?qū)I(yè)化。
銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐兜臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年底，保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已由資管新規(guī)發(fā)布時(shí)的4萬億元壓降至零；凈值型產(chǎn)品存續(xù)余額26.96萬億元，占比92.97%，較資管新規(guī)發(fā)布前增加23.89萬億元。銀行保本理財(cái)規(guī)模已實(shí)現(xiàn)清零，剛兌預(yù)期逐步被打破，產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型效果顯著。
產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型也帶動(dòng)了銀行理財(cái)投資者數(shù)量和創(chuàng)收的顯著提升。國信證券(002736)在研報(bào)中表示，在資管行業(yè)打破剛兌的背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資門檻大幅降低，產(chǎn)品種類不斷豐富，覆蓋投資者數(shù)量持續(xù)增長。
截至2021年底，存續(xù)銀行理財(cái)產(chǎn)品3.63萬只；持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)到了8130 萬個(gè)，創(chuàng)歷史新高，同比增長 95.31%；2021年累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益近1萬億元。
新的管理機(jī)制釋放出巨大的創(chuàng)新活力，在推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的過程中，理財(cái)子產(chǎn)品創(chuàng)新力度、投研能力得到大幅提升，帶動(dòng)了資產(chǎn)規(guī)模、效益的同步增長。目前已有20家理財(cái)子披露了2021年經(jīng)營業(yè)績，資管大潮對各家機(jī)構(gòu)經(jīng)營效益的提升從披露數(shù)據(jù)中也能窺見一二。其中，招銀理財(cái)凈利潤達(dá)到32.03億元，排名第一。
銀行理財(cái)子未來競爭在投研
談及2021年理財(cái)子公司業(yè)績較好的原因，有業(yè)內(nèi)人士表示有以下兩方面原因：一是理財(cái)子公司承襲了銀行理財(cái)?shù)挠绊懥Γ浞掷昧四感袖N售渠道優(yōu)勢，母行與子公司的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)也發(fā)揮了積極作用。二是2021年金融市場雖有波動(dòng)，但債市出現(xiàn)了小牛市行情，這對于主打固收類產(chǎn)品的理財(cái)子公司而言，無疑是比較有利的。
不可否認(rèn)的是，2022年理財(cái)子公司仍然面臨市場波動(dòng)、與基金券商大競合、產(chǎn)品需求進(jìn)化等挑戰(zhàn)。全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇表示，雖然2021年的數(shù)據(jù)顯示理財(cái)市場規(guī)模增長了，但未來發(fā)展仍需重視。
安光勇認(rèn)為，從需求方角度考慮，由疫情、封城、房地產(chǎn)暴雷等一系列原因?qū)е碌慕?jīng)濟(jì)下滑，使得一部分客戶收入大幅減少，沒有“閑錢”購買理財(cái)產(chǎn)品；從供給方角度來看，受經(jīng)濟(jì)下滑影響，導(dǎo)致之前能夠帶來豐厚利潤的行業(yè)（如房地產(chǎn)）越來越少，這也會(huì)導(dǎo)致可供投資的理財(cái)產(chǎn)品隨之變少。
以上供需兩方面原因疊加，安光勇認(rèn)為可能會(huì)導(dǎo)致理財(cái)領(lǐng)域陷入“困境”。
不過，對于理財(cái)子未來的發(fā)展，機(jī)遇和挑戰(zhàn)很大程度上是同源的。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平認(rèn)為，未來理財(cái)子公司想要獲得全面、長遠(yuǎn)、健康的發(fā)展，一是應(yīng)在主打固收類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品的特色化、品牌化，推進(jìn)投資資產(chǎn)的多元化；二是在凈值化轉(zhuǎn)型全面完成之后，強(qiáng)化凈值管理，強(qiáng)化客戶投資全過程的溝通管理，強(qiáng)化運(yùn)營管理的精細(xì)化。
方正證券(601901)在研報(bào)中表示，各家理財(cái)子想要在競爭激烈的大資管行業(yè)脫穎而出絕非易事，未來銀行理財(cái)子公司的競爭既是產(chǎn)品、客戶的競爭，也是資產(chǎn)配置能力的競爭，更是投研能力的競爭，誰能在投研方面率先脫穎而出，必將引領(lǐng)理財(cái)子公司的發(fā)展。
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