A股銀行半年報(bào)即將啟幕。
今年以來，復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境疊加國(guó)內(nèi)疫情沖擊，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，這讓市場(chǎng)擔(dān)憂銀行資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。特別是受近期“聯(lián)名停貸”事件影響，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒上升，銀行板塊大幅震蕩調(diào)整。
公開數(shù)據(jù)顯示，過去一周，A股銀行指數(shù)下跌4.83%，而今年以來已累計(jì)下跌5.99%。
不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“聯(lián)名停貸”事件并不會(huì)對(duì)銀行業(yè)造成太大影響。在光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰看來，“停貸風(fēng)波”目前更多是對(duì)市場(chǎng)心理沖擊和預(yù)期影響，實(shí)質(zhì)性影響較小。隨著“保交樓”進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)情緒面得以平復(fù)，則事件影響偏短期沖擊性質(zhì)，銀行股階段性承壓后即可回歸正常軌道。
與此同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，上半年銀行經(jīng)營(yíng)形勢(shì)穩(wěn)中向好，受疫情等因素沖擊有限。7月14日，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在媒體通氣會(huì)上介紹，截至今年6月末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)360.4萬億元，同比增長(zhǎng)9.6%；不良貸款余額3.8萬億元，不良貸款率1.77%，較年初下降0.05個(gè)百分點(diǎn)；撥備余額7.6萬億元，撥備覆蓋率201.3%。
具體到各家銀行，截至目前，已有江蘇銀行(600919)、南京銀行(601009)、杭州銀行(600926)、無錫銀行(600908)、蘇農(nóng)銀行(603323)、張家港行(002839)、江陰銀行(002807)等7家江浙地區(qū)城農(nóng)商行披露今年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量均有明顯改善。
對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)分析師指出，上半年銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，加之部分銀行披露業(yè)績(jī)快報(bào)表現(xiàn)亮眼，有助于市場(chǎng)對(duì)銀行板塊形成良性預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日收盤，A股銀行指數(shù)上漲1.39%，其中40家銀行股價(jià)上漲，江蘇銀行以4.41%的增幅領(lǐng)漲銀行板塊。
7家銀行凈利增速超20%
根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行、張家港行、無錫銀行、蘇農(nóng)銀行、江陰銀行上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收351.07億元、235.32億元、172.95億元、23.54億元、23.36億元、20.88億元、20.36億元，同比均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中江陰銀行、南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行營(yíng)收增速達(dá)到兩位數(shù)，分別為25.96%、16.28%、16.26%、14.22%。
從凈利潤(rùn)來看，江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行、無錫銀行、蘇農(nóng)銀行、張家港行、江陰銀行上半年歸母凈利潤(rùn)分別為133.80億元、101.50億元、65.85億元、10.20億元、8.47億元、7.61億元、5.75億元，同比凈利增速均超過20%。其中杭州銀行、江蘇銀行、無錫銀行增速突破30%，分別為31.52%、31.20%、30.27%。
在整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)喜人的同時(shí)，上述7家銀行的資產(chǎn)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)不同程度改善，不良貸款率均在1%以下。其中，杭州銀行不良率最低，僅為0.79%，較年初下降0.07個(gè)百分點(diǎn)；江陰銀行不良率改善幅度最大，較年初下降0.34個(gè)百分點(diǎn)，為0.98%。
此外，上述7家銀行的撥備覆蓋率均超過300%，其中杭州銀行、張家港行、無錫銀行撥備覆蓋率都在500%以上，分別為581.6%、534.24%、531.55%。
對(duì)此，王一峰指出，現(xiàn)階段上市銀行撥備“余糧”有較大緩沖余地，也為部分基本面優(yōu)異、盈利訴求強(qiáng)、撥備較厚的銀行，留下了借助動(dòng)態(tài)撥備管理平滑業(yè)績(jī)的空間。
而針對(duì)上述江浙地區(qū)的中小銀行，王一峰分析稱，受益于項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充裕、區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)、消費(fèi)信貸需求修復(fù)等因素，這些銀行信貸投放均維持了較高景氣度，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好，營(yíng)收及盈利增速大體延續(xù)了一季度的優(yōu)異表現(xiàn)，這反映疫情擾動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)影響相對(duì)有限，有助于市場(chǎng)對(duì)銀行板塊形成良性預(yù)期。
當(dāng)前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為銀行板塊估值處于低位，之后隨著宏觀經(jīng)濟(jì)改善，銀行估值修復(fù)可期，甚至有望迎來超額收益。在王一峰看來，近期銀行股股價(jià)回調(diào)后，將再次打開配置窗口。
中銀證券銀行組首席分析師林媛媛認(rèn)為，對(duì)于銀行股來說，政策進(jìn)入穩(wěn)增長(zhǎng)階段后，絕對(duì)收益確定性更強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)，防疫政策的轉(zhuǎn)變，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力和效力顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)修復(fù)和持續(xù)性預(yù)期改善或持續(xù)催化銀行股，相對(duì)收益可期。
監(jiān)管支持中小銀行“補(bǔ)血”
相較于市場(chǎng)關(guān)心的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，金融監(jiān)管部門則更關(guān)注銀行金融機(jī)構(gòu)，特別是中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范和抵御能力，這就要求中小銀行努力夯實(shí)自身資本實(shí)力。
有業(yè)內(nèi)人士分析指出，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中小銀行資本補(bǔ)充問題不僅是這一微觀群體自身的問題，也成為防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。中小銀行提升資本充足率，不僅能夠有效抵御風(fēng)險(xiǎn)，還可以進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
而根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，受疫情沖擊影響，我國(guó)銀行業(yè)今年整體的資本充足率略微有所下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，商業(yè)銀行（不含外國(guó)銀行分行）資本充足率為15．02%，較上季末下降0.11個(gè)百分點(diǎn)；一級(jí)資本充足率為12.25%，較上季末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率為10．70%，較上季末下降0.09個(gè)百分點(diǎn)。分銀行類別來看，除國(guó)有大行資本充足率普遍上升外，股分行、城商行和農(nóng)商行資本充足率均略有下降。
對(duì)此，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛認(rèn)為，根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，商業(yè)銀行在2022年將繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，疊加監(jiān)管對(duì)資本要求趨嚴(yán)，而對(duì)于中小銀行而言，資本補(bǔ)充渠道較窄，資本充足情況需要重點(diǎn)關(guān)注。
日前，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受《中國(guó)銀行(601988)保險(xiǎn)報(bào)》采訪時(shí)表示，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視中小銀行風(fēng)險(xiǎn)防范，多措并舉增強(qiáng)資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。今年以來，銀保監(jiān)會(huì)積極會(huì)同財(cái)政部、人民銀行加快推動(dòng)地方政府發(fā)行專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本。上半年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，已向遼寧、甘肅、河南、大連四省（市）分配了1030億元專項(xiàng)債額度。近期，還要批準(zhǔn)一些地方的專項(xiàng)債發(fā)行方案，預(yù)計(jì)到8月底，將完成全部3200億元額度的分配工作。
需要指出的是，除了金融監(jiān)管部門的“助攻”，銀行金融機(jī)構(gòu)也在積極通過各種渠道“補(bǔ)血”。記者根據(jù)公開信息梳理，今年以來銀行業(yè)通過IPO、配股、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債和永續(xù)債等方式已經(jīng)合計(jì)募集資金超過5000億元。
其中，作為銀行補(bǔ)充資本的最常用工具，今年上半年二級(jí)資本債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下新高。根據(jù)興業(yè)研究統(tǒng)計(jì)，截至6月末商業(yè)銀行已合計(jì)發(fā)行3800億元二級(jí)資本債，為歷年最高。
對(duì)此，光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析稱，一方面，二級(jí)資本債的發(fā)行審批流程相對(duì)簡(jiǎn)便，對(duì)銀行是否上市沒有硬性規(guī)定；另一方面，二級(jí)資本債的發(fā)行利率相較于普通金融債券的收益率高，一定程度上更受投資者青睞。
相比之下，銀行補(bǔ)充資本的另一常用工具——永續(xù)債則有明顯“縮水”。根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)披露，今年上半年商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債規(guī)模接近1600億元，而去年上半年這一數(shù)字超過3000億元。
永續(xù)債是商業(yè)銀行補(bǔ)充非核心一級(jí)資本的一種創(chuàng)新工具，我國(guó)永續(xù)債市場(chǎng)最早開始于2019年初，目前發(fā)行規(guī)模已突破2萬億元。
曾剛分析稱，我國(guó)永續(xù)債市場(chǎng)的快速發(fā)展極大緩解了商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的壓力，為疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道、夯實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)提供了重要作用，但作為一種創(chuàng)新資本工具，仍存在多方面問題：一是投資準(zhǔn)入較為嚴(yán)格，需求端存在掣肘；二是發(fā)行主體相對(duì)集中，供給端廣度不夠；三是流動(dòng)性仍存不足，支持性工具仍有待擴(kuò)展。
曾剛進(jìn)一步表示，考慮到夯實(shí)中小銀行資本的必要性，未來應(yīng)完善相關(guān)政策，推動(dòng)永續(xù)債等創(chuàng)新資本工具的發(fā)行主體擴(kuò)容，支持中小銀行建立多元化資本補(bǔ)充渠道，更好地支持小微企業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
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