如何樹立自己在中國國內(nèi)的品牌，作為“外來和尚念好經(jīng)”，是合資理財公司共同面對的挑戰(zhàn)。
目前上海共有3家合資理財公司開業(yè)，記者從知情人士處獲悉，在不受疫情干擾的情況下，8月高盛工銀理財也即將在滬落地生根。
除了合資理財公司之外，截至目前，全國已有25家銀行理財子公司獲批，包括國有大行6家、股份行11家、城商行7家、農(nóng)商行1家，其中22家已經(jīng)正式開業(yè)。
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者觀察，當下合資理財公司普遍面臨兩大挑戰(zhàn)：一是如何建立自己的品牌優(yōu)勢，二是如何在渠道端實現(xiàn)多元化，擺脫對境內(nèi)股東行的單一依賴。
差異化打法樹立品牌
由于合資理財公司的銷售渠道目前僅有境內(nèi)股東銀行，很多理財客戶在買入理財產(chǎn)品時，并沒有刻意區(qū)分開合資理財公司和理財子公司，將其產(chǎn)品混淆。也有合資理財公司的名稱與股東銀行旗下別的資管牌照類似，比如施羅德交銀理財和交銀施羅德基金公司，都是交行和施羅德資管合作的產(chǎn)物，經(jīng)常有投資者將這兩家公司混為一談。
另外，合資理財公司目前運營時間最長的就是匯華理財，2020年9月開業(yè)，運營時間還不到2年。而母行“親生子”的理財子公司直接脫胎于行內(nèi)資管部，后者樹立自己的品牌更加水到渠成一些。
“在資管業(yè)務方面，如何與國內(nèi)理財子公司區(qū)分開，形成各自的特色，樹立自己的品牌，對我們來說是當下的重難點�！币晃缓腺Y理財公司人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
目前開業(yè)的三家合資理財公司都渴望通過差異化打法，突出自己的產(chǎn)品和策略優(yōu)勢。
施羅德交銀理財董事長陳朝燈曾對媒體表示，該合資理財公司具備多元資產(chǎn)投資管理的理想條件，將謀求與公募基金策略的差異化競爭，力爭提供符合理財客戶風險偏好的多元投資產(chǎn)品；將積極爭取養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點資格，打造該領域的先發(fā)優(yōu)勢。
匯華理財董事長劉慧軍曾表示，須通過打造差異化的產(chǎn)品體系為切入口，推進財富管理轉型升級。
貝萊德建信理財首席投資官祝國橋此前在接受21世紀經(jīng)濟報道專訪時也表示，合資理財公司未來在多資產(chǎn)投資方面有很好的前景，做多資產(chǎn)需要具備多方面的投資能力，包括權益類投資、債券類投資等，所以從投資能力的構建方面，肯定是要多元方向的發(fā)展。
“缺一些運氣”
知易行難。據(jù)記者多方了解，目前合資理財公司的運營狀況較為分化。
例如，業(yè)內(nèi)普遍認為，今年上半年缺乏一些運氣的是貝萊德建信理財。
其作為國內(nèi)第二家開業(yè)的合資理財公司，首發(fā)就針對建設銀行的高凈值客戶，推出高風險的權益類理財產(chǎn)品——“貝萊德建信理財貝盈A股新機遇私行專享權益類理財產(chǎn)品1期”。該產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)售，就備受投資者青睞，首發(fā)募集24.64億元，成為當時理財子公司發(fā)行的權益類產(chǎn)品中首次募集規(guī)模最大的產(chǎn)品，并且募集規(guī)模幾乎是第二名的兩倍。
隨后，2022年1月11日貝萊德建信理財公司又針對個人客戶的需求，成立了第二只權益類理財產(chǎn)品——“貝萊德建信理財貝盈A股新機遇權益類理財產(chǎn)品2期(最低持有720天)”，首發(fā)募集資金超過4億元。這兩個產(chǎn)品的風險級別都是PR5，即目前銀行理財風險最高級別。
但比較可惜的是，上述1期產(chǎn)品發(fā)行于去年9月，而在今年3、4月份A股震蕩時，根據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，這一款權益理財產(chǎn)品破凈，并且凈值最低時跌至0.814，截至發(fā)稿前單位凈值為0.910。上述2期產(chǎn)品也是類似情況，凈值最低跌到0.812，目前也還在破凈，單位凈值為0.923。
雖然比較權益類基金來看，這個跌幅還算正常，但這些產(chǎn)品的投資者都是私人銀行的理財客戶，對凈值下跌的容忍度有限。首發(fā)的兩個產(chǎn)品仍在破凈，有數(shù)位業(yè)內(nèi)人士認為，這對客戶信心造成了一定影響，或許影響到其養(yǎng)老理財產(chǎn)品的募集。
貝萊德建信是目前11家獲批養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點機構中唯一一家合資理財公司，其在今年5月募集了一款養(yǎng)老理財產(chǎn)品——“貝安心2032養(yǎng)老理財產(chǎn)品1期（封閉式）”。但根據(jù)產(chǎn)品成立公告，募集規(guī)模僅為1.58億元人民幣。這是貝萊德建信理財拿到養(yǎng)老理財牌照之后發(fā)行的第一只產(chǎn)品，這樣的募集規(guī)模并不亮眼。
橫向比較來看，目前共有工銀理財、建信理財、招銀理財、光大理財和貝萊德建信理財五家理財公司推出了31款養(yǎng)老理財產(chǎn)品，募集總規(guī)模接近600億元。其中，招銀理財募集規(guī)模超過200億元，建信理財超過170億元，工銀理財超過80億元，光大理財也超過70億元。可見合資理財公司的品牌影響力，確實較其他理財子公司弱勢一些。
21世紀經(jīng)濟報道記者向貝萊德建信理財方面詢問養(yǎng)老產(chǎn)品募集規(guī)模較低與此前權益產(chǎn)品破凈有無關系，但截至發(fā)稿，貝萊德建信理財未作回復。
“這個募集規(guī)模比預估的要少，我們看到了之后比較吃驚�！币晃缓腺Y理財公司人士稱，“可能因為這是一個10年期的封閉式產(chǎn)品，周期比多數(shù)養(yǎng)老理財?shù)?年期要長一倍，國內(nèi)投資者還不太能接受這種長周期產(chǎn)品。也有可能是前面兩個權益產(chǎn)品建倉時間點不太好，仍在破凈中，影響了品牌認可度。隨著產(chǎn)品貨架的豐富和上證指數(shù)的回升，或許這種局面可以得到改善�！�
其實貝萊德建信理財?shù)倪@一只養(yǎng)老理財產(chǎn)品目前運作情況不錯，截至6月末，運營不到2個月，單位凈值已經(jīng)達到1.028，優(yōu)于不少同類型養(yǎng)老理財產(chǎn)品。
近期，貝萊德建信理財發(fā)行的首款固收類產(chǎn)品——“貝裕信用精選”系列第1期封閉式產(chǎn)品也打破了僵局，募集金額超過25億元。
運氣和表現(xiàn)比較好的是匯華理財。記者查詢南財理財通發(fā)現(xiàn)，截至目前匯華理財還沒有發(fā)行過PR5風險級的產(chǎn)品，已經(jīng)發(fā)行的148只產(chǎn)品中只有兩只PR4中高風險產(chǎn)品，其中“匯澤穩(wěn)進開放式混合類”還是今年7月剛成立的。另外一只“匯澤靈活配置開放式混合類理財產(chǎn)品”則成立于2021年4月，前期積累了一些收益，在今年4、5月股市調(diào)整期間單位凈值也在1.1之上，并沒有破凈。
有多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，匯華理財算是目前合資理財公司中做得比較不錯的一家，混合類產(chǎn)品回撤控制得也還不錯，因此在母行渠道中還比較受歡迎。
另外一家施羅德交銀理財已經(jīng)發(fā)行18只產(chǎn)品，該公司成立于今年2月份，因此權益資產(chǎn)建倉在低點，還比較幸運。其產(chǎn)品總募集規(guī)模近期與貝萊德建信理財旗鼓相當，在百億元上下。
謀求渠道“兩條腿走路”
可以觀察到的是，目前已經(jīng)成立的三家合資理財公司的渠道主要依靠境內(nèi)股東行。這也是外方資管公司愿意合作成立合資公司的主要原因之一——充分獲取國內(nèi)客源。
但這也是一柄雙刃劍，與眾多理財子公司一樣，合資理財公司沒有獨立的直銷APP，銷售過于依賴國內(nèi)股東銀行本身。
當然，母行線上線下客群廣泛，對不同風險等級、不同配置策略的理財產(chǎn)品需求多元，合資理財公司的產(chǎn)品可以與母行旗下的理財子公司互為補充，共同服務好母行客戶，但畢竟存在競爭，需要母行的渠道部門去做平衡。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，也有合資理財公司最近在密集洽談母行之外的其他銀行渠道，以求獲得多元的渠道支持，形成渠道上“兩條腿走路”的格局。這種策略與理財子公司的渠道多元化策略比較相近，有前例可以參照，推行起來難度較小。
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