隔夜Shibor逼近1% 結(jié)構(gòu)性存款收益率持續(xù)走低

2022-08-09 10:15:54 21世紀經(jīng)濟報道  葉麥穗

  流動性寬松,隔夜Shibor逼近1%,結(jié)構(gòu)性存款收益率一路走低。據(jù)不完全統(tǒng)計,2022年7月銀行發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均期限為153天,較上個月增長4天;平均預期最低收益率為1.32%,環(huán)比持平;平均預期中間收益率為2.95%,環(huán)比下降2BP;平均預期最高收益率為3.49%,環(huán)比下降9BP。今年以來,無論是中間層收益率還是最高收益率均有一定幅度下跌,接近實際收益率的中間層收益率下降趨勢更為明顯。

隔夜Shibor逼近1% 結(jié)構(gòu)性存款收益率持續(xù)走低

  結(jié)構(gòu)性存款收益率持續(xù)走低

  根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2022年6月末,中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為55574.73億元,環(huán)比下降4.85%,同比下降7.99%,創(chuàng)今年最低水平,但仍要比去年12月增長9.32%。

  具體來看,大型銀行個人結(jié)構(gòu)性存款、單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別環(huán)比下降10.16%、6.84%,中小型銀行個人結(jié)構(gòu)性存款、單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別環(huán)比下降3.18%、3.07%。大型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模降幅要大于中小型銀行。

  根據(jù)融360數(shù)字科技研究院不完全統(tǒng)計,2022年7月銀行發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均期限為153天,較上個月增長4天;平均預期最低收益率為1.32%,環(huán)比持平;平均預期中間收益率為2.95%,環(huán)比下降2BP;平均預期最高收益率為3.49%,環(huán)比下降9BP。今年以來,無論是中間層收益率還是最高收益率均有一定幅度下跌,接近實際收益率的中間層收益率下降趨勢更為明顯。

  從掛鉤標的來看,7月份發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款掛鉤匯率的比例為52.75%,掛鉤黃金的比例為26.07%,掛鉤指數(shù)的比例為17.01%,掛鉤股票、基金的比例為3.55%,掛鉤其它資產(chǎn)的比例為0.61%。

  從期限來看,掛鉤匯率、黃金的結(jié)構(gòu)性存款期限偏短,平均在3個月左右,超過6個月的較少,預期中間收益率、預期最高收益率都偏低;掛鉤指數(shù)、股票、基金的結(jié)構(gòu)性存款期限偏長,平均在1年以上,收益率較高,平均在4%以上,其中掛鉤股票、基金的結(jié)構(gòu)性存款平均最高收益率最高,為5.35%。

  從利率變動情況來看,7月份掛鉤指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款平均中間收益率環(huán)比上漲,掛鉤其它標的的結(jié)構(gòu)性存款平均中間收益率、平均最高收益率均有所下降或持平。

  從不同類型銀行來看,7月份國有銀行結(jié)構(gòu)性存款平均期限為89天,平均預期最高收益率為3.27%,環(huán)比下降2BP;股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款平均期限為170天,平均預期中間收益率為2.96%,環(huán)比持平,平均預期最高收益率為3.51%,環(huán)比下降4BP;城商行結(jié)構(gòu)性存款平均期限為121天,平均預期中間收益率為2.91%,環(huán)比下降4BP,平均預期最高收益率為3.39%,環(huán)比下降9BP;外資銀行結(jié)構(gòu)性存款平均期限為408天,平均預期中間收益率為3.19%,環(huán)比下降3BP,平均預期最高收益率為4.75%,環(huán)比下降5BP。

  7月份各類銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率都有所下跌,其中城商行跌幅最大。

  國有銀行中有四家在發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款,7月份農(nóng)業(yè)銀行平均預期最高收益率為1.88%,環(huán)比持平,排名墊底;建設(shè)銀行平均預期最高收益率為2.8%,環(huán)比下跌28BP,降幅最大;交通銀行、中國銀行(601988)平均預期最高收益率均在3%以上,不同系列的結(jié)構(gòu)性存款收益率差異較大。

  結(jié)構(gòu)性存款收益率仍有下降空間

  今年以來,存貸市場利率均呈下降趨勢,監(jiān)管層也一直在引導市場利率下行,向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。存款利率在經(jīng)過4~5月的一輪下調(diào)之后,6月和7月止住下跌趨勢,個別中小銀行在攬儲壓力之下小幅上調(diào)定存利率,國有銀行在利率下行方面依然起到牽頭作用,3年和5年期利率也仍處于倒掛狀態(tài)。

  央行8月8日公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,2022年8月8日人民銀行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作,中標利率為2.10%,由于今日有20億元逆回購到期,人民銀行今日公開市場實現(xiàn)零投放零回籠。

  進入8月之后,央行一直采取小量逆回購。不過資金面,仍然顯得寬松上海銀行(601229)間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜下行0.6個基點,報1.013%。7天Shibor微漲0.7個基點,報1.391%。此外2周、一個月、三個月、六個月的品種收益也都在2%之下。從回購利率表現(xiàn)看,DR007加權(quán)平均利率下跌9.23%,至1.285%,低于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率(GC001)下跌1.97%,至1.495%。

  近期貸款市場利率降幅放緩,定存及大額存單利率下行空間有限,結(jié)構(gòu)性存款收益率則依然有一定下降空間,銀行壓降負債成本首先要下降高成本存款的量價水平。

  投資者購買結(jié)構(gòu)性存款要能看懂產(chǎn)品的收益規(guī)則,保守及穩(wěn)健型投資者適合購買收益相對穩(wěn)定的掛鉤匯率及黃金的結(jié)構(gòu)性存款,平衡型及進取型投資者則可以考慮購買掛鉤指數(shù)、股票、基金的結(jié)構(gòu)性存款,這類產(chǎn)品可能獲取較高的收益率,但也有可能拿到較低的收益率。中資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款保本且有保底收益率,本金安全性高,外資銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款則存在部分保障本金的情況,有一定本金風險,且很多產(chǎn)品預期最低收益率為0,投資者有可能拿不到收益率。

(責任編輯:李悅 )
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