繼同業(yè)存單指數(shù)基金大火之后，銀行理財子公司也開始進(jìn)軍同業(yè)存單類理財。據(jù)新京報貝殼財經(jīng)記者了解到，工銀理財近期發(fā)布了一款“同業(yè)存單及存款”的固定收益類開放式理財產(chǎn)品，并將于8月11日起開始計息。這已是今年以來銀行理財子公司發(fā)布的第4只同業(yè)存單類理財產(chǎn)品。
有業(yè)內(nèi)人士表示，作為底層資產(chǎn)的同業(yè)存單，流動性相對較好，收益率亦趨于穩(wěn)定，在今年上半年市場波動導(dǎo)致各類理財收益出現(xiàn)大幅回撤的同時，銀行理財子公司此時發(fā)布同業(yè)存單理財，有助于安撫投資者信心，這亦符合監(jiān)管合規(guī)方向。而同業(yè)存單本就是銀行間的短期融資工具，相對于基金公司而言，銀行理財子公司對這類底層資產(chǎn)的投資更有優(yōu)勢。
值得注意的是，同業(yè)存單指數(shù)基金已自去年熱銷至今，“百億爆款”產(chǎn)品頻出。多位業(yè)內(nèi)人士表示，存單類理財或?qū)⒊蔀殂y行理財子公司競相跟風(fēng)的產(chǎn)品形式。而當(dāng)前，銀行同業(yè)存單利率正處于下行通道，這對相關(guān)理財產(chǎn)品的收益率將形成有力支撐。
多家銀行子公司布局同業(yè)存單類產(chǎn)品
據(jù)新京報貝殼財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，目前已有4家銀行理財子公司發(fā)布了同業(yè)存單相關(guān)理財產(chǎn)品。其中， 交銀理財、招銀理財及工銀理財發(fā)布的產(chǎn)品均為“同業(yè)存單及存款”理財產(chǎn)品，而中銀理財則推出的是“同業(yè)存單指數(shù)”理財產(chǎn)品。
截圖自中國理財網(wǎng)，數(shù)據(jù)截至日期為8月8日。
“不管是否是同業(yè)存單指數(shù)產(chǎn)品，其實都主要掛鉤的是相關(guān)同業(yè)存單的底層資產(chǎn)�！辟Y深金融監(jiān)管政策專家周毅欽告訴貝殼財經(jīng)記者，所謂的同業(yè)存單指數(shù)，是指由銀行間市場上市、符合特定要求的同業(yè)存單作為樣本券編制得到的指數(shù)，銀行理財子公司亦是通過購買相關(guān)指數(shù)中的成分同業(yè)存單，最終形成的相關(guān)理財產(chǎn)品。
據(jù)貝殼財經(jīng)記者了解，除了上述已發(fā)布產(chǎn)品的4家理財公司之外，另有多家銀行理財子公司亦悄然布局了同業(yè)存單類理財產(chǎn)品。
光大理財相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，該公司在公募基金尚未發(fā)行存單指數(shù)產(chǎn)品時就已關(guān)注該產(chǎn)品類型并積極布局。不過，考慮到公司實際情況以及銀行理財客戶需求，光大理財并未完全復(fù)制存單指數(shù)策略，而是引入存單存款策略，并于2021年12月正式發(fā)行了存單存款投資策略的主題產(chǎn)品“陽光金天天盈”，目前該產(chǎn)品運作良好，業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，規(guī)模近200億元。
另有銀行理財子公司人士表示，雖然目前該公司并未發(fā)布底層資產(chǎn)主要為同業(yè)存單的理財產(chǎn)品，但正在密切關(guān)注和研究相關(guān)產(chǎn)品，或在未來亦將出爐類似產(chǎn)品。
同業(yè)存單理財能否將成“爆款”產(chǎn)品？
同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品自出爐之后，就展現(xiàn)出了超高的“吸金”能力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前全市場已成立31只同業(yè)存單基金，合計規(guī)模超2000億元。而同業(yè)存單理財?shù)耐瞥�，是否能夠成為“爆款”產(chǎn)品？
“對于投資者而言，同業(yè)存單理財產(chǎn)品有其獨特的優(yōu)勢。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，雖然從收益率上看，這類理財產(chǎn)品并不算高，但其底層資產(chǎn)是銀行的同業(yè)存單，其安全性較高、流動性較好。
據(jù)了解，同業(yè)存單理財產(chǎn)品每日開放，投資者每個工作日均可申購，能較好地兼顧投資者對流動性和收益的需求。產(chǎn)品具備“高流動、費率低、風(fēng)險小、到賬快”的優(yōu)勢，可作為低風(fēng)險理財產(chǎn)品進(jìn)行配置。同時面向個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者銷售，且產(chǎn)品面向個人投資者的起售金額為0.01元，降低了投資門檻。
光大理財相關(guān)人士亦表示，該類產(chǎn)品收益高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，波動低于短債類產(chǎn)品，是理財產(chǎn)品風(fēng)險收益特征的進(jìn)一步細(xì)分，能夠較好地支撐業(yè)務(wù)的增長。
普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，“資管新規(guī)”過渡期結(jié)束，保本型理財產(chǎn)品資金大規(guī)模外溢，低風(fēng)險、高流動性的同業(yè)存單指數(shù)理財產(chǎn)品有利于吸收部分外溢資金。同時，今年以來A股市場持續(xù)波動震蕩趨勢，部分銀行理財凈值也出現(xiàn)波動，“破凈”情況頻出。銀行理財客戶多以穩(wěn)健偏好為主，更傾向于中低風(fēng)險的理財產(chǎn)品。
普益標(biāo)準(zhǔn)還指出，相比基金公司，理財子公司脫胎于銀行，對銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)更加了解，在選擇同業(yè)存單上經(jīng)驗更加豐富，整體收益或?qū)⒏臃�(wěn)健。
從收益率上看，周毅欽表示，目前來看，同業(yè)存單的收益率相對穩(wěn)健。由于市場利率與債券價格呈現(xiàn)為負(fù)相關(guān)關(guān)系，而理財產(chǎn)品的估值一般采用市值法來估值，因此若利率下行，同存價格上升，銀行理財產(chǎn)品的凈值亦會跟隨上漲。
8月以來，銀行同業(yè)存單利率不斷下行。近期1Y國股銀行同業(yè)存單利率已降至1.9%附近，創(chuàng)2020年6月份以來新低。
光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，7月份信貸需求疲軟導(dǎo)致銀行資金運用端承壓，司庫對于同業(yè)存單發(fā)行需求較弱，同業(yè)存單凈融資規(guī)模約-3000億元，創(chuàng)年內(nèi)新低，導(dǎo)致同業(yè)存單利率進(jìn)一步加速下行。他預(yù)計，未來一段時間金融市場廣譜利率總體仍將“低位盤整、易下難上”。
不過，周毅欽認(rèn)為，如果未來市場利率回升，不排除這類理財產(chǎn)品出現(xiàn)一定的回撤的可能，但由于銀行信用總體良好，且標(biāo)的久期都較短，預(yù)計同業(yè)存單類理財產(chǎn)品的收益率仍將保持相對穩(wěn)定。
同業(yè)存單理財或成理財子公司重要發(fā)力點
有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來將有更多的銀行理財子公司跟進(jìn)推出同業(yè)存單類的理財產(chǎn)品，除了符合銀行理財客群低風(fēng)險的特征之外，同業(yè)存單類的理財產(chǎn)品亦是符合監(jiān)管方向的產(chǎn)品形式之一。
普益標(biāo)準(zhǔn)表示，目前，僅中銀理財發(fā)行了同業(yè)存單指數(shù)理財產(chǎn)品，交銀理財和招銀理財也發(fā)行了少量的同業(yè)存單主題理財，市場存在較大的潛力空間。在“現(xiàn)金管理類產(chǎn)品”整改壓力下，預(yù)計這類主題理財產(chǎn)品有望成為理財機(jī)構(gòu)下一個發(fā)力點。
值得注意的是，“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品新規(guī)”過渡期即將在2022年年底結(jié)束。當(dāng)前，各家銀行及銀行理財子公司正在加速壓降和調(diào)整現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場對于安全性較高、流動性較好的銀行理財產(chǎn)品的需求依然存在，因此不屬于“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的”同業(yè)存單類理財產(chǎn)品將有可能成為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的“平替”產(chǎn)品。
周毅欽表示，與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品相比，同業(yè)存單指數(shù)理財產(chǎn)品在投資范圍、持有期、久期、杠桿率、風(fēng)險水平、估值方法等多方面仍存在一定差異，但基本上在兩者之間找到了一個新平衡點。這是理財公司在探尋后現(xiàn)金管理產(chǎn)品時代，為適用新企業(yè)會計準(zhǔn)則，在收益性、流動性、安全性三性平衡之間所探尋的創(chuàng)新產(chǎn)品，值得肯定。
此外，另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同業(yè)存單對于銀行理財子公司而言是十分標(biāo)準(zhǔn)的投資標(biāo)的，因此產(chǎn)品構(gòu)成將不會過于復(fù)雜，預(yù)計未來將有越來越多的銀行理財子公司跟風(fēng)推出相關(guān)產(chǎn)品。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 趙琳
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