在利率下行、市場(chǎng)波動(dòng)的背景下，部分理財(cái)產(chǎn)品參考收益、費(fèi)率均有所變動(dòng)。10月13日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期，已有中銀理財(cái)、交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，主要包括下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、實(shí)行固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等費(fèi)率優(yōu)惠。在分析人士看來(lái)，近期市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，利率持續(xù)走低，固收類資產(chǎn)的收益率隨之下降，權(quán)益類資產(chǎn)收益率也不理想，而在市場(chǎng)行情不佳時(shí)理財(cái)子公司也會(huì)階段性通過(guò)費(fèi)率優(yōu)惠等方式讓利給投資者，以吸引更多客戶和資金。
多只理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)
近期，包括中銀理財(cái)、交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)子公司紛紛下調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，調(diào)降幅度在20個(gè)基點(diǎn)至80個(gè)基點(diǎn)之間。
例如，10月12日，中銀理財(cái)發(fā)布公告，擬于10月13日起對(duì)“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）010”“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）011”“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）012”3只理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。其中，“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）010”“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）011”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均下調(diào)30個(gè)基點(diǎn)，A份額由2.85%-4.15%調(diào)整至2.55%-3.85%，B份額均由2.9%-4.2%調(diào)整至2.6%-3.9%。而“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）012”則對(duì)A份額業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)降，A份額由2.85%-4.15%調(diào)整至2.6%-3.8%。
據(jù)了解，上述3只理財(cái)產(chǎn)品均為固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整的原因，中銀理財(cái)在公告中提及，主要是根據(jù)市場(chǎng)情況變化。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平分析指出，近期市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，利率持續(xù)走低，固收類資產(chǎn)的收益率隨之下降；此外，今年股市整體表現(xiàn)低迷，權(quán)益類資產(chǎn)收益率也不理想，所以近期有理財(cái)子公司下調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的設(shè)立主要參考配置的各類資產(chǎn)及比例、資產(chǎn)期限、未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)等指標(biāo)，除中銀理財(cái)外，交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司也有調(diào)降動(dòng)向。以招銀理財(cái)為例，該理財(cái)子公司自10月24日起，擬將“招銀理財(cái)招睿卓遠(yuǎn)系列一年半定開2號(hào)增強(qiáng)型固定收益類理財(cái)計(jì)劃”第3個(gè)投資周期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整至2.8%-4.5%，而目前該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.2%-5.2%，據(jù)測(cè)算，基準(zhǔn)上限、下限分別調(diào)低40個(gè)基點(diǎn)和70個(gè)基點(diǎn)。
對(duì)于該只理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的調(diào)降，北京商報(bào)記者10月13日從招銀理財(cái)客服人員處獲悉，該只產(chǎn)品屬于固定收益類中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，當(dāng)前產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)處于低位，因此擬在下一開放周期對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行下調(diào)，但產(chǎn)品最終的收益以實(shí)際贖回到賬的金額為準(zhǔn)。
招銀理財(cái)招睿卓遠(yuǎn)系列一年半定開2號(hào)增強(qiáng)型固定收益類理財(cái)計(jì)劃2022年上半年報(bào)告顯示，自理財(cái)產(chǎn)品合同生效起至6月30日，該理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率為3.93%，其中，報(bào)告公布的過(guò)去三個(gè)月年化收益率為2.2%。
從產(chǎn)品類型來(lái)看，目前下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的大多為固收類產(chǎn)品，個(gè)別權(quán)益類、混合類理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也有所下調(diào)。鯨平臺(tái)智庫(kù)專家卜振興表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，產(chǎn)品收益有所下滑，因此機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)能夠一定程度上緩解理財(cái)子公司的業(yè)績(jī)壓力，對(duì)于投資者而言，也能更好地反映產(chǎn)品預(yù)期收益情況。
拋出費(fèi)率打折“促銷牌”
2022年“資管新規(guī)”正式實(shí)行，理財(cái)產(chǎn)品也步入了凈值化時(shí)代，產(chǎn)品收益與市場(chǎng)關(guān)聯(lián)更為緊密，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，9月理財(cái)公司開放式固收類產(chǎn)品的平均兌付收益率為2.68%，較年初（2月）的3.17%下降了0.49個(gè)百分點(diǎn)；封閉式固收類產(chǎn)品的平均兌付收益率為3.95%，較年初（2月）的4.31%下降了0.36個(gè)百分點(diǎn)。
在市場(chǎng)波動(dòng)不佳、產(chǎn)品收益有所下滑的背景下，部分理財(cái)子公司拋出費(fèi)率打折“促銷牌”，對(duì)旗下多只理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)實(shí)行階段性費(fèi)率優(yōu)惠。
以中銀理財(cái)為例，10月11日至次年11月10日，中銀理財(cái)對(duì)“中銀理財(cái)-日積月累日計(jì)劃”產(chǎn)品費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠，產(chǎn)品固定管理費(fèi)由0.27%(年化)下調(diào)至0.00%(年化)，而該只產(chǎn)品9月15日-30日期間才進(jìn)行過(guò)產(chǎn)品托管費(fèi)率優(yōu)惠，由0.06%(年化)下調(diào)至0.05%(年化)。該只產(chǎn)品為開放式凈值型產(chǎn)品，可每日開放申購(gòu)，從七日年化收益率來(lái)看，自5月25日達(dá)到3.91%的頂峰后，便開始波動(dòng)下滑，至10月12日七日年化收益率已降至2.09%。北京商報(bào)記者注意到，自10月1日起中銀理財(cái)已對(duì)旗下多只理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行過(guò)費(fèi)率優(yōu)惠。
另外，招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司也有費(fèi)率優(yōu)惠動(dòng)向。10月14日起，招銀理財(cái)將對(duì)旗下兩只理財(cái)產(chǎn)品給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠。其中，“招銀理財(cái)招睿全球資產(chǎn)動(dòng)量十四月定開9號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃”的銷售服務(wù)費(fèi)由0.5%降至0.02%，“招銀理財(cái)招睿活錢管家（添金）2號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃”的固定投資管理費(fèi)由0.15%降至0.05%。光大理財(cái)則將于10月19日起將“陽(yáng)光金15M創(chuàng)利穩(wěn)進(jìn)5期(封閉式)理財(cái)產(chǎn)品(EW0491)”的管理費(fèi)由0.5%降至0.4%。
在劉銀平看來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠比較常見，尤其是在市場(chǎng)行情不佳、理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不理想的時(shí)候比較多見，理財(cái)子公司階段性讓利投資者，穩(wěn)定產(chǎn)品的凈值走勢(shì)，防止產(chǎn)品凈值下跌或收益不達(dá)標(biāo)對(duì)投資者產(chǎn)生負(fù)面影響。
后續(xù)仍有下調(diào)可能
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是理財(cái)子公司對(duì)產(chǎn)品在目前投資環(huán)境下正常運(yùn)作時(shí)的收益情況的預(yù)估，雖然不代表實(shí)際收益，但作為參考收益通常是理財(cái)產(chǎn)品銷售及考核的重要依據(jù)，也深受投資者重視。而下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)意味著對(duì)理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)收益的重估，這一調(diào)整也被視作理財(cái)子公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的主動(dòng)選擇。
劉銀平認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下降主要有兩方面原因：一是市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，高收益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋；二是今年股市震蕩導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品凈值下跌，投資者出現(xiàn)賬面浮虧，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的投訴增多，調(diào)低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可使產(chǎn)品更易達(dá)到投資者的收益預(yù)期。
與此同時(shí)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，費(fèi)率的優(yōu)惠與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)也存在一定關(guān)聯(lián)。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董翠華表示，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)，是發(fā)行機(jī)構(gòu)基于產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作情況和投資環(huán)境等多因素，對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)做出的更符合實(shí)際情況的調(diào)整，并能避免業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)虛高對(duì)投資者決策時(shí)的干擾。而費(fèi)率的下調(diào)能夠在一定程度上彌補(bǔ)可能的收益下降，另一方面，也是發(fā)行機(jī)構(gòu)在收益普遍下滑的市場(chǎng)環(huán)境下的重要競(jìng)爭(zhēng)手段。
談及未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及費(fèi)率的趨勢(shì)及建議，劉銀平認(rèn)為，市場(chǎng)利率持續(xù)走低且資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)或進(jìn)一步下調(diào)。不過(guò)配置權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)走勢(shì)不明顯，如果股市回暖，理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和投資收益率也會(huì)隨之上升。同時(shí)，部分理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率仍有階段性優(yōu)惠的可能。
“后續(xù)銀行理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及費(fèi)率仍有下調(diào)可能�！倍淙A建議，對(duì)銀行及理財(cái)公司來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)可能會(huì)影響客戶對(duì)收益的預(yù)期，并影響到投資者的投資意愿，因而，銀行及理財(cái)公司應(yīng)做好投資者的教育和解釋工作，避免投資者將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)等同于實(shí)際收益的下降。同時(shí)，對(duì)于費(fèi)率下調(diào)或者優(yōu)惠費(fèi)率，應(yīng)及時(shí)做好通知和告知。
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