下調業(yè)績比較基準、拋出費率打折“促銷牌” 理財子公司動作頻頻為哪般？

　　在利率下行、市場波動的背景下，部分理財產品參考收益、費率均有所變動。10月13日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期，已有中銀理財、交銀理財、招銀理財、光大理財、華夏理財?shù)榷嗉依碡斪庸�司對旗下部分理財產品進行調整，主要包括下調業(yè)績比較基準、實行固定管理費、銷售服務費等費率優(yōu)惠。在分析人士看來，近期市場流動性較為寬松，利率持續(xù)走低，固收類資產的收益率隨之下降，權益類資產收益率也不理想，而在市場行情不佳時理財子公司也會階段性通過費率優(yōu)惠等方式讓利給投資者，以吸引更多客戶和資金。

　　多只理財產品業(yè)績比較基準下調

　　近期，包括中銀理財、交銀理財、招銀理財、華夏理財?shù)榷嗉依碡斪庸�司紛紛下調部分理財產品的業(yè)績比較基準，調降幅度在20個基點至80個基點之間。

　　例如，10月12日，中銀理財發(fā)布公告，擬于10月13日起對“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）010”“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）011”“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）012”3只理財產品的業(yè)績比較基準進行調整。其中，“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）010”“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）011”的業(yè)績比較基準均下調30個基點，A份額由2.85%-4.15%調整至2.55%-3.85%，B份額均由2.9%-4.2%調整至2.6%-3.9%。而“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）012”則對A份額業(yè)績比較基準進行調降，A份額由2.85%-4.15%調整至2.6%-3.8%。

　　據(jù)了解，上述3只理財產品均為固定收益類理財產品，對于業(yè)績比較基準調整的原因，中銀理財在公告中提及，主要是根據(jù)市場情況變化。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平分析指出，近期市場流動性較為寬松，利率持續(xù)走低，固收類資產的收益率隨之下降；此外，今年股市整體表現(xiàn)低迷，權益類資產收益率也不理想，所以近期有理財子公司下調部分理財產品的業(yè)績比較基準。

　　業(yè)績比較基準的設立主要參考配置的各類資產及比例、資產期限、未來市場的預測等指標，除中銀理財外，交銀理財、招銀理財、華夏理財?shù)壤碡斪庸�司也有調降動向。以招銀理財為例，該理財子公司自10月24日起，擬將“招銀理財招睿卓遠系列一年半定開2號增強型固定收益類理財計劃”第3個投資周期業(yè)績比較基準調整至2.8%-4.5%，而目前該產品的業(yè)績比較基準為3.2%-5.2%，據(jù)測算，基準上限、下限分別調低40個基點和70個基點。

　　對于該只理財產品業(yè)績比較基準的調降，北京商報記者10月13日從招銀理財客服人員處獲悉，該只產品屬于固定收益類中風險產品，受市場波動的影響，當前產品實際業(yè)績處于低位，因此擬在下一開放周期對業(yè)績比較基準進行下調，但產品最終的收益以實際贖回到賬的金額為準。

　　招銀理財招睿卓遠系列一年半定開2號增強型固定收益類理財計劃2022年上半年報告顯示，自理財產品合同生效起至6月30日，該理財產品的年化收益率為3.93%，其中，報告公布的過去三個月年化收益率為2.2%。

　　從產品類型來看，目前下調業(yè)績比較基準的大多為固收類產品，個別權益類、混合類理財產品業(yè)績比較基準也有所下調。鯨平臺智庫專家卜振興表示，近期市場波動較大，產品收益有所下滑，因此機構根據(jù)市場變化調整業(yè)績比較基準。下調業(yè)績比較基準能夠一定程度上緩解理財子公司的業(yè)績壓力，對于投資者而言，也能更好地反映產品預期收益情況。

　　拋出費率打折“促銷牌”

　　2022年“資管新規(guī)”正式實行，理財產品也步入了凈值化時代，產品收益與市場關聯(lián)更為緊密，受市場波動影響，普益標準數(shù)據(jù)顯示，9月理財公司開放式固收類產品的平均兌付收益率為2.68%，較年初（2月）的3.17%下降了0.49個百分點；封閉式固收類產品的平均兌付收益率為3.95%，較年初（2月）的4.31%下降了0.36個百分點。

　　在市場波動不佳、產品收益有所下滑的背景下，部分理財子公司拋出費率打折“促銷牌”，對旗下多只理財產品的固定管理費、銷售服務費實行階段性費率優(yōu)惠。

　　以中銀理財為例，10月11日至次年11月10日，中銀理財對“中銀理財-日積月累日計劃”產品費率進行優(yōu)惠，產品固定管理費由0.27%(年化)下調至0.00%(年化)，而該只產品9月15日-30日期間才進行過產品托管費率優(yōu)惠，由0.06%(年化)下調至0.05%(年化)。該只產品為開放式凈值型產品，可每日開放申購，從七日年化收益率來看，自5月25日達到3.91%的頂峰后，便開始波動下滑，至10月12日七日年化收益率已降至2.09%。北京商報記者注意到，自10月1日起中銀理財已對旗下多只理財產品進行過費率優(yōu)惠。

　　另外，招銀理財、光大理財?shù)壤碡斪庸�司也有費率優(yōu)惠動向。10月14日起，招銀理財將對旗下兩只理財產品給予階段性費率優(yōu)惠。其中，“招銀理財招睿全球資產動量十四月定開9號固定收益類理財計劃”的銷售服務費由0.5%降至0.02%，“招銀理財招�；铄X管家（添金）2號固定收益類理財計劃”的固定投資管理費由0.15%降至0.05%。光大理財則將于10月19日起將“陽光金15M創(chuàng)利穩(wěn)進5期(封閉式)理財產品(EW0491)”的管理費由0.5%降至0.4%。

　　在劉銀平看來，理財產品實施費率優(yōu)惠比較常見，尤其是在市場行情不佳、理財產品業(yè)績不理想的時候比較多見，理財子公司階段性讓利投資者，穩(wěn)定產品的凈值走勢，防止產品凈值下跌或收益不達標對投資者產生負面影響。

　　后續(xù)仍有下調可能

　　業(yè)績比較基準是理財子公司對產品在目前投資環(huán)境下正常運作時的收益情況的預估，雖然不代表實際收益，但作為參考收益通常是理財產品銷售及考核的重要依據(jù)，也深受投資者重視。而下調業(yè)績比較基準意味著對理財產品未來收益的重估，這一調整也被視作理財子公司應對市場變化的主動選擇。

　　劉銀平認為，銀行理財產品業(yè)績比較基準下降主要有兩方面原因：一是市場流動性合理充裕，高收益優(yōu)質資產難尋；二是今年股市震蕩導致部分理財產品凈值下跌，投資者出現(xiàn)賬面浮虧，對金融機構的投訴增多，調低業(yè)績比較基準可使產品更易達到投資者的收益預期。

　　與此同時，在業(yè)內人士看來，費率的優(yōu)惠與業(yè)績比較基準的下調也存在一定關聯(lián)。普益標準研究員董翠華表示，業(yè)績比較基準下調，是發(fā)行機構基于產品實際運作情況和投資環(huán)境等多因素，對產品業(yè)績比較基準做出的更符合實際情況的調整，并能避免業(yè)績比較基準虛高對投資者決策時的干擾。而費率的下調能夠在一定程度上彌補可能的收益下降，另一方面，也是發(fā)行機構在收益普遍下滑的市場環(huán)境下的重要競爭手段。

　　談及未來理財產品業(yè)績比較基準及費率的趨勢及建議，劉銀平認為，市場利率持續(xù)走低且資本市場表現(xiàn)不佳，未來理財產品的業(yè)績比較基準或進一步下調。不過配置權益類資產的理財產品業(yè)績比較基準走勢不明顯，如果股市回暖，理財產品的業(yè)績比較基準和投資收益率也會隨之上升。同時，部分理財產品的費率仍有階段性優(yōu)惠的可能。

　　“后續(xù)銀行理財業(yè)績比較基準及費率仍有下調可能�！倍�翠華建議，對銀行及理財公司來說，業(yè)績比較基準的下調可能會影響客戶對收益的預期，并影響到投資者的投資意愿，因而，銀行及理財公司應做好投資者的教育和解釋工作，避免投資者將業(yè)績比較基準的下調等同于實際收益的下降。同時，對于費率下調或者優(yōu)惠費率，應及時做好通知和告知。