財聯(lián)社10月20日訊（記者 哈力克）今日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，與上期保持不變。
業(yè)內(nèi)人士認為，近期樓市利好政策、銀行凈息差、中美利差倒掛幅度走闊等因素制約了LPR下行動力。再度下調(diào)政策利率的必要性不高，四季度LPR或?qū)⑾抡{(diào)，但仍需根據(jù)經(jīng)濟復蘇情況而定。
10月LPR未作調(diào)整，受樓市政策、銀行凈息差、中美利差等影響
今日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年10月20日，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。
LPR利率與MLF利率掛鉤，此前17日，人民銀行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，結(jié)束8月、9月連續(xù)縮量4000億元之后，實現(xiàn)MLF操作“等量平價”續(xù)做。
因此，在MLF利率未做調(diào)整的背景下，10月LPR報價的定價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。
值得注意的是，加上此次，LPR報價已連續(xù)2個月保持不動，此前，部分市場人士預計10月5年期LPR報價存在單獨下調(diào)的可能性。
“9月末樓市利好政策‘三箭齊發(fā)’，目前正處于政策效果觀察期。此外，當前銀行凈息差已創(chuàng)歷史新低，加之近期DR007以及商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了報價行主動壓縮LPR報價加點的動力。加上近期人民幣匯率‘破7’，也會對LPR報價調(diào)整有一定間接影響�！睎|方金誠首席宏觀分析師王青分析10月LPR報價未做下調(diào)的主要原因時表示。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬告訴財聯(lián)社記者，9月美國CPI和核心CPI漲幅均超出市場預期，進一步推升美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息75bp的概率，10年期美債收益率再度上行至4%上方，中美利差倒掛幅度進一步走闊，并對人民幣匯率形成壓力，一定程度上制約了國內(nèi)貨幣政策寬松空間。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，LPR利率穩(wěn)定，無礙金融機構(gòu)加大實體經(jīng)濟支持力度。主要是實體經(jīng)濟融資“面、量和價”方面著力，穩(wěn)步拓寬融資覆蓋面，挖掘LPR改革潛力，助力穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。
王青表示，考慮到當前宏觀政策仍保持穩(wěn)增長取向，其中降低實體經(jīng)濟融資成本是一個重要發(fā)力點，加之8月LPR報價下調(diào)效應逐步體現(xiàn)，判斷10月LPR報價持平不會影響實體經(jīng)濟融資成本下行勢頭，預計10月新增企業(yè)貸款利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低。在9月末兩項房貸利率調(diào)整政策落地，10月新增居民房貸利率也將延續(xù)下行。
四季度LPR或?qū)⑾抡{(diào)，但需根據(jù)經(jīng)濟復蘇情況而定
LPR報價已連續(xù)2個月保持不動，四季度是否有下調(diào)空間？
對此，王青判斷年底前即使MLF利率保持不變，5年期LPR報價也有可能再度下調(diào)10-15個基點。
“當前房貸利率已處于歷史低點附近，但居民房貸利率都處于偏高水平。為引導樓市盡快企穩(wěn)回暖，持續(xù)下調(diào)居民房貸利率是關(guān)鍵所在，為推動房貸利率進一步下行，除了進一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期LPR報價先行下調(diào)。此外，國有大行啟動新一輪存款利率下調(diào)，其他銀行也在跟進將有效降低銀行資金成本，為報價行下調(diào)LPR報價加點提供動力。”王青說。
不過，在短期內(nèi)，溫彬表示，隨著一系列穩(wěn)增長政策加快落地實施，短期內(nèi)仍將處于政策效果觀察期，再度下調(diào)政策利率的必要性不高。
“二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，貸款利率持續(xù)下行，銀行凈息差收窄壓力進一步加大。在8月LPR已實現(xiàn)非對稱下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)背景下，短期內(nèi)LPR報價再次下調(diào)的動力不強。”溫彬說。
周茂華稱，國內(nèi)物價溫和可控、政策空間足，銀行盈利整體表現(xiàn)良好，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健等方面看，LPR利率仍有調(diào)降空間。但未來調(diào)整需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟復蘇，實體經(jīng)濟融資和銀行息差壓力整體情況而定。
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