作者｜楊偉中「中國人民銀行營業(yè)管理部主任」
文章｜《中國金融》2022年第21期
黨的二十大提出推動綠色發(fā)展、加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，金融支持綠色發(fā)展是貫徹落實黨的二十大精神、踐行習(xí)近平生態(tài)文明思想、堅持新發(fā)展理念、落實碳達峰碳中和重大決策部署、推動綠色低碳發(fā)展的具體行動。我國碳交易市場的重要組成部分——自愿減排碳市場[即國家核證自愿減排量（CCER）市場，以下簡稱“CCER市場”]通過履約抵消機制和自愿減排交易機制雙向加速推動各類市場主體碳減排，是碳達峰碳中和目標實現(xiàn)的“加速器”。CCER市場參與主體既涉及農(nóng)業(yè)、林業(yè)、制造業(yè)等國民經(jīng)濟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，又涉及碳捕捉、可再生能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，金融支持CCER市場既有利于推動碳減排，又有助于實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。建議通過完善CCER交易相關(guān)制度、加快CCER基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鼓勵金融機構(gòu)發(fā)揮更多作用等政策措施，更好地引導(dǎo)金融資源向綠色低碳領(lǐng)域傾斜，推動能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，助力碳減排約束下經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
全國CCER市場發(fā)展現(xiàn)狀
2021年7月，全國碳排放權(quán)交易市場上線交易，標志著我國市場化碳減排進入新階段，對助力實現(xiàn)“雙碳”目標意義深遠。除了碳排放權(quán)交易市場，我國碳交易市場還有CCER市場。碳排放權(quán)交易市場是強制性交易市場，交易產(chǎn)品是重點控排企業(yè)獲配的碳配額（CEA）；CCER市場是通過市場化機制激勵更多行業(yè)、企業(yè)主動減排，交易產(chǎn)品為CCER。兩個市場通過抵消機制銜接，CCER市場為碳排放權(quán)交易市場提供不超過碳配額一定比例的低成本抵消額度。
2012年,我國開始建設(shè)CCER市場。2015年以來，我國逐漸在9個地區(qū)開展CCER交易試點；2017年，暫停了CCER項目的備案申請受理；2018年5月，國家自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)恢復(fù)上線運行，存量交易重啟，但增量項目備案仍處于停滯狀態(tài)。2021年5月，生態(tài)環(huán)境部等八部門發(fā)文，明確鼓勵北京自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立全國自愿減排等碳交易中心。截至2021年底，各試點地區(qū)CCER累計成交量約為4.4億噸，成交額突破了40億元；約6000萬噸的CCER已被用于碳市場配額清繳履約抵消。
CCER市場促進綠色發(fā)展的主要作用
黨的二十大提出，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，倡導(dǎo)綠色消費，推動形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式。CCER市場的核心功能正是為全社會主動減排和綠色技術(shù)創(chuàng)新提供平臺與工具，是碳中和目標實現(xiàn)的重要抓手和有力載體。CCER市場具有減排的正向激勵作用，是我國踐行聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）、遵守國家自主貢獻（NDC）承諾的重要抓手，是企業(yè)實現(xiàn)碳中和目標、履行社會責(zé)任等的重要載體。CCER項目來源、項目用途和交易方式多元，不僅可以為市場主體提供實現(xiàn)自愿減排真實價值的機會，還有助于吸引更多企業(yè)加入自愿減排隊伍，加快全社會碳中和進度。此外，CCER市場還能為碳捕捉、碳利用等先進技術(shù)項目提供進步的空間和額外收益，提升投資人對CCER項目的收益預(yù)期，從而吸引更多資本進入CCER市場，活躍市場交易，加快綠色技術(shù)創(chuàng)新，增強碳中和目標實現(xiàn)的驅(qū)動力。
黨的二十大提出，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、污染治理、生態(tài)保護、應(yīng)對氣候變化，協(xié)同推進降碳、減污、擴綠、增長，推進生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展。CCER市場覆蓋范圍廣，涉及行業(yè)多、產(chǎn)業(yè)鏈完備、市場參與主體多元，CCER項目可產(chǎn)生于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、制造、建筑、交通運輸、能源、化工、金屬加工以及碳吸收、碳捕捉、碳利用等多個行業(yè)和領(lǐng)域，大多為國家鼓勵的綠色低碳項目，符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型要求。全國碳排放權(quán)交易市場開啟后，在第一個履約周期約有3300萬噸CCER被履約抵消，目前市場上可用的CCER存量約為1000萬噸。未來，隨著碳排放權(quán)交易市場逐步擴大，越來越多的企業(yè)作出“凈零承諾”，CCER的需求量還會進一步增加，將會有力地推動我國經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。
黨的二十大提出，立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動。CCER市場通過為碳排放權(quán)交易市場高碳行業(yè)重點碳排放單位提供一定比例履約抵消額度的方式，進一步促進全社會減排。碳排放權(quán)交易市場與CCER市場通過履約抵消機制連接，當(dāng)碳排放權(quán)交易市場中的交易主體出現(xiàn)超額碳排放時，與選擇碳配額履約相比，選擇具有“負碳”效應(yīng)的CCER高質(zhì)量履約，既能促進全社會減排、降低重點碳排放企業(yè)的碳減排成本，還能深入推進能源革命。
金融賦能CCER市場建設(shè)具有四方面意義
金融支持CCER市場建設(shè)有利于加速碳中和目標的實現(xiàn)。我國從碳達峰到碳中和的時間短、任務(wù)重，目前納入全國碳排放權(quán)交易市場的排放量占全部碳排放量的四成左右，如期實現(xiàn)“雙碳”目標亟須CCER市場助力。金融支持可有效提高CCER市場流動性和活躍度，激勵更多市場主體主動減排，擴大市場規(guī)模，金融服務(wù)可幫助建立有效的碳市場。為低碳、零碳和負碳技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用提供資金支持和金融服務(wù)，可以促進CCER市場快速發(fā)展，推動我國碳中和目標如期實現(xiàn)。
金融支持CCER市場建設(shè)有利于推動能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，助力碳減排約束下經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。從碳達峰到碳中和，我國經(jīng)濟發(fā)展對能源增長的需求與碳減排的雙重壓力更為突出，倒逼能源體系加速低碳轉(zhuǎn)型。金融支持CCER項目，可充分發(fā)揮其資源配置功能，引導(dǎo)資金更多流向清潔能源、低碳生產(chǎn)等綠色領(lǐng)域，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，形成綠色低碳經(jīng)濟下新的增長點，減少碳減排給短期產(chǎn)出帶來的下行壓力；同時，為降碳負碳技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和推廣應(yīng)用提供金融支持，有助于更多企業(yè)提升減排質(zhì)效、提高要素使用效率，從資源依賴走向技術(shù)依賴，減少碳達峰碳中和對潛在經(jīng)濟增長率的影響。
金融支持CCER市場建設(shè)有利于完善碳排放權(quán)交易價格形成機制，使碳排放權(quán)交易價格逐步體現(xiàn)全社會真實的減排成本。建立合理有效的碳價格是碳市場引導(dǎo)碳減排資源優(yōu)化配置、降低全社會減排成本的重要手段。碳排放權(quán)交易價格主要取決于配額供給總量和分配方式，反映了高碳排放行業(yè)企業(yè)的碳排放代價。CCER價格主要由市場供需決定，反映了自愿減排項目的減排成本。金融支持CCER交易既不會推高自愿減排的真實成本，還可以減少CCER供需雙方的時間不匹配和信息不對稱，使CCER價格更加真實地反映自愿減排成本。同時，受抵消比例和抵消條件等因素限制，CCER價格波動不會對碳排放權(quán)交易價格產(chǎn)生決定性影響；雖然當(dāng)CCER價格波動較大時，可能會通過影響碳排放權(quán)需求及市場參與主體的價格預(yù)期間接影響碳排放權(quán)交易價格，但這種價格波動體現(xiàn)了市場供需和真實減排成本，對碳排放權(quán)交易價格發(fā)現(xiàn)能夠起到正向助推作用。因此，金融支持碳市場建設(shè)的政策和措施可在CCER市場先行先試，待取得成熟經(jīng)驗后再推廣到碳排放權(quán)交易市場。
金融支持CCER市場建設(shè)有助于促進我國自愿減排碳市場緊跟國際發(fā)展進程。全球自愿減排碳市場容量雖然不大，但交易活躍度正在增加，市場快速發(fā)展。中國作為世界上自愿減排碳市場最大的供給方，未來很有可能也是最大的需求方，2020年3月，CCER被納入國際航空碳抵消與減排計劃（CORSIA），為我國自愿減排碳市場與國際碳市場連接提供了重要途徑。金融的支持有助于改善目前國內(nèi)CCER市場分散和市場容量小的狀態(tài)，推動CCER市場實現(xiàn)更高水平的標準化，助力CCER在全球規(guī)�；灰�，為全球碳市場建設(shè)注入“中國力量”。
金融賦能CCER市場建設(shè)主要存在三方面問題，需要加力破解
CCER審批流程所需時間較長，抵消比例尚不靈活。企業(yè)開發(fā)CCER項目需要經(jīng)過申請、審核、注冊、簽發(fā)、登記等一套嚴格的流程，CCER從項目開發(fā)到減排量獲得備案進入市場交易，所需時間較長，客觀上影響了CCER項目參與者的積極性。同時，目前全國和各區(qū)域試點市場規(guī)定，被強制納入碳控排的企業(yè)僅能夠使用5%～10%的CCER抵消量實現(xiàn)履約義務(wù)且只有存量交易，限制了CCER項目開發(fā)和市場擴展。
我國法律界對碳排放權(quán)的法律屬性認識不一�！吨腥A人民共和國民法典》第四百四十條列明了依法可以出質(zhì)的權(quán)利，碳排放權(quán)不在其中。法律界對其屬性認識也不一，有的認為其是用益物權(quán)、準用益物權(quán)，也有的認為其是準物權(quán)，容易引起法律糾紛。
CCER市場機制仍不夠健全。從交易方式看，各試點地區(qū)CCER交易和定價自成體系，交易多采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，不利于金融機構(gòu)為碳金融產(chǎn)品估值和定價。從交易產(chǎn)品看，多為現(xiàn)貨交易，不利于金融機構(gòu)開展以碳資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新、推廣與投資。同時，缺乏碳期貨等風(fēng)險對沖工具緩釋履約機構(gòu)的市場風(fēng)險。
金融加大CCER市場建設(shè)支持力度的政策建議
加快推動全國統(tǒng)一的CCER市場建設(shè)。一是加快全國統(tǒng)一的CCER交易中心建設(shè)，使其成為權(quán)威的CCER定價交易平臺、專業(yè)的項目服務(wù)平臺和綜合的金融服務(wù)平臺。二是可將CCER項目納入全國統(tǒng)一的綠色項目庫，建立企業(yè)碳排放賬戶并強化環(huán)境信息披露要求，便于金融機構(gòu)優(yōu)先、精準對接。三是加強碳交易市場第三方中介機構(gòu)建設(shè)，探索開展企業(yè)碳核算、碳減排的量化評估。
完善CCER市場建設(shè)的相關(guān)配套制度，為金融賦能提供有利條件和制度保障。一是在防范道德風(fēng)險的基礎(chǔ)上，進一步完善審批流程，提高審批效率，降低企業(yè)時間成本。二是視碳排放權(quán)交易市場發(fā)展情況適時提高CCER抵消比例，嘗試建立CCER浮動抵消機制，激發(fā)更多企業(yè)開發(fā)CCER項目。三是鼓勵各類市場主體購買CCER主動實現(xiàn)碳減排，增加CCER的市場需求。
加強對金融機構(gòu)的激勵約束，鼓勵金融機構(gòu)積極支持CCER項目。一是通過再貼現(xiàn)、再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策引導(dǎo)信貸資金向CCER項目及企業(yè)傾斜。二是適時將CCER的支持情況納入金融機構(gòu)環(huán)境信息披露和綠色金融考核評價體系，探索建立金融機構(gòu)參與CCER交易的風(fēng)險容忍機制，激勵其積極開展金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。三是通過貼息和獎補等財政措施加大對CCER項目的支持力度，吸引金融資源向CCER項目所屬企業(yè)、行業(yè)傾斜。四是建立跨部門的碳市場監(jiān)管框架和協(xié)調(diào)機制，推動碳市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
支持金融機構(gòu)在CCER市場交易中發(fā)揮更多作用。一是積極為市場參與主體提供結(jié)算、融資、碳資產(chǎn)管理等碳金融服務(wù)。二是借鑒國際碳市場中碳期貨、碳遠期等成熟的經(jīng)驗，探索推出新型碳金融工具。三是充分發(fā)揮金融科技在碳金融市場定價、交易、監(jiān)管、信息披露、風(fēng)險管理等方面的作用�！�
（責(zé)任編輯 張黎黎）
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