11月11日以來，債市迎來一輪自2021年最大幅度的調(diào)整。據(jù)wind數(shù)據(jù)，十年國債期貨11月11日至14日兩日合計回調(diào)-1.07%，信用債14日單日跌幅24BP，近10年來僅出現(xiàn)三次，本次回調(diào)的深度和急速為近3年以來債市極值。
受此影響，不少固收類理財和債券型基金也遭遇大幅回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月14日，全市場有949只中長期純債型基金、58只可轉(zhuǎn)債基金和39只短債型基金當(dāng)日凈值跌幅超過0.3%，萬得中長期純債型基金指數(shù)當(dāng)日回撤0.23%。
�。ㄈf得中長期純債型基金指數(shù)走勢）
債市因何出現(xiàn)急劇調(diào)整？分析來看，主要有兩方面原因。一是市場資金供給相對減少。近期央行公開市場操作持續(xù)凈回籠資金，資金面邊際收緊，市場上貨幣供給減少，導(dǎo)致短期利率上漲，存單利率已從之前1.9%回升到2.2%以上，股債蹺蹺板效應(yīng)明顯。二是防疫政策及地產(chǎn)行業(yè)政策修正。上周優(yōu)化疫情防控二十條政策及地產(chǎn)行業(yè)政策公布，進一步打擊債市情緒，國債期貨跳水，各期限的收益率上行。
在當(dāng)下時點，投資者該如何靈活應(yīng)對？光大理財表示：“我們通過三方面力爭控制回撤：一是繼續(xù)增加配置存款等低波動資產(chǎn)，為產(chǎn)品提供穩(wěn)定票息；二是調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，控制產(chǎn)品杠桿與久期，把握因情緒導(dǎo)致的市場超跌機會；三是備好充足的流動性資產(chǎn)，做好充分的流動性風(fēng)險防范，應(yīng)對贖回壓力。”
不過，整體來看，債市調(diào)整是暫時的，更多是情緒面的推動，目前市場利率還不具備快速大幅抬升的基礎(chǔ)。短期來看，債市偏弱情緒可能延續(xù)，但對于后續(xù)債市無需過度悲觀，內(nèi)外基本面因素仍有支撐，收益率上行調(diào)整的空間有限，預(yù)期政策落地后的效果尚待驗證，債市在震蕩后可能會出現(xiàn)一些機會。在基本面尚未企穩(wěn)復(fù)蘇的情況下，寬松的貨幣政策取向也不會輕易改變。
若投資者已有持倉固收類產(chǎn)品，建議此刻不要輕易離場，待后續(xù)波動緩和及凈值修復(fù)后再做定奪；若投資者還未布局，可以考慮風(fēng)險等級更低、流動性更強的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。該類產(chǎn)品主要投向銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、債券、回購等投資品種，流動性更高，收益更穩(wěn)健。如光大理財“陽光碧”系列，該系列產(chǎn)品專注現(xiàn)金管理，低費率、低風(fēng)險、靈活開放申贖，得到廣大投資者的認可。以“陽光碧樂活1號”為例，該產(chǎn)品風(fēng)險等級為一級，每日開放申贖，T+1日確認，1分起購，截至2022年11月15日，該產(chǎn)品近7日年化收益率為2.4898%，橫向比較各大銀行理財?shù)默F(xiàn)金類理財產(chǎn)品有較大優(yōu)勢。
�。ā瓣柟獗虡坊�1號”2022年三季度業(yè)績表現(xiàn)）
機會總是在急跌時孕育，快速調(diào)整后配置價值再現(xiàn)。投資的最終目標(biāo)是取得長期回報，短暫波動并不影響債市長期向上趨勢，銀行理財依舊是家庭和個人財富保值增值的首選投資品，持有固收類理財產(chǎn)品是當(dāng)前市場下分散風(fēng)險、平滑資產(chǎn)組合波動性的較好方式，堅持長期持有才能獲得較為穩(wěn)定的投資回報。
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