11月LPR報價維持不變,機構:5年期報價有望繼續(xù)調降丨火線解讀

2022-11-21 12:02:51 第一財經日報 

11月LPR出爐,1年期與5年期品種利率均與上月持平。

11月21日,中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,2022年11月21日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,均維持不變。

LPR報價已連續(xù)四個月保持不動。

本月LPR為何沒有調整?

11月15日,央行公開市場開展8500億元1年期MLF和1720億元7天期逆回購操作,均維持利率不變。

東方金誠指出,11月LPR報價未做下調,主要原因可能有兩個:第一,當月MLF操作利率保持穩(wěn)定,LPR報價基礎沒有發(fā)生變化。而近期市場利率上行較快,銀行邊際資金成本上升,削弱了報價行壓縮LPR報價加點的動力。第二,穩(wěn)樓市政策力度持續(xù)加碼,目前正處于政策效果觀察期。另外,LPR報價屬于最主要的市場基準利率之一,當前保持LPR報價穩(wěn)定,也在一定程度上有助于夯實人民幣匯率回穩(wěn)基礎,穩(wěn)定匯市預期。

該機構進一步指出,受近期疫情波動影響,短期內宏觀政策將適度加大穩(wěn)增長力度,其中降低實體經濟融資成本是一個重要發(fā)力點。加之9月銀行存款利率下調效應逐步體現(xiàn),11月LPR報價持平不會影響實體經濟融資成本下行勢頭,預計11月新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低,新發(fā)放居民房貸利率也有望延續(xù)小幅下行勢頭。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,本月MLF利率保持不變,市場對LPR利率維持穩(wěn)定已有預期。由于金融機構持續(xù)讓利實體經濟,銀行息差明顯收窄,部分銀行盈利壓力較大。近期接連出臺支持小微企業(yè)增量接續(xù)政策,以及此前密集出臺穩(wěn)樓市政策,接下來首要是執(zhí)行好這些政策措施。國內樓市區(qū)域差異明顯,國內需要的是因城施策、精準調控,此前密集出臺穩(wěn)樓市政策措施,且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限,較大程度降低短期調整5年期LPR利率必要性,首要的是推動各地因城施策,用好用足穩(wěn)樓市一攬子政策措施。

LPR未來走勢如何?

民生銀行首席經濟學家溫彬此前認為,對于利率而言,考慮到匯率及國際收支壓力,年內政策利率再次調降難度較大。但為盡快推動樓市出現(xiàn)趨勢性回暖勢頭,金融支持政策需全面加碼,年內5年期以上LPR報價有望繼續(xù)調降。

浙商證券指出,當前貨幣政策仍以穩(wěn)增長保就業(yè)為首要目標,維持穩(wěn)健略寬松政策基調,核心仍在寬信用。預計后續(xù)存在進一步降低5年期以上LPR的概率,但政策利率調降及降準難度大,核心是考慮匯率及國際收支壓力。

國海證券則認為,未來LPR下調仍需要看到央行率先主動下調MLF利率。而受到海外高通脹與美聯(lián)儲加息的影響,這一操作可能會延后到明年一季度。

(責任編輯:李悅 )
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