2022年金融街(000402)論壇年會于11月21日至23日在金融街舉行。11月21日，一行兩會一局負責人在開幕式上發(fā)表講話。據(jù)記者梳理，講話主要釋放了以下10大政策信號：
1.貨幣政策自主性明顯增強
本世紀初的十幾年時間，在積累外匯儲備的過程中，央行資產負債表因外匯占款而擴張，同時我們通過上調法定存款準備金率等開展對沖操作，將外匯占款投放的多余流動性“凍結”起來。就資產負債表規(guī)模而言，當時人民銀行資產負債表規(guī)模明顯超過了幾個主要發(fā)達經濟體的中央銀行。而近幾年，我們是綜合運用降準以及公開市場業(yè)務操作和結構性貨幣政策工具等方式來主動投放和調節(jié)流動性，這與過去外匯占款被動投放相比發(fā)生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強。（易綱）
2.房地產業(yè)良性循環(huán)對經濟健康發(fā)展具有重要意義
房地產業(yè)關聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對經濟健康發(fā)展具有重要意義。當前房地產市場出現(xiàn)了一些調整，我們配合有關部門和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了個人住房貸款利率和首付比例，支持剛性和改善性住房需求。針對前期一些房企風險暴露導致逾期交房，我們出臺了2000億元“保交樓”專項借款，支持已售住房的建設交付，并研究設立了鼓勵商業(yè)銀行支持“保交樓”結構性政策工具。最近我們擴大了支持民企發(fā)債的“第二支箭”，為民企發(fā)債提供風險分擔，民營房地產企業(yè)也在支持范圍以內。（易綱）
3.部分結構性貨幣政策工具在達到預期目標后可有序退出
結構性工具又可以分為長期性工具和階段性工具兩種。支農支小再貸款和再貼現(xiàn)是長期性工具，目前余額是2.5萬億元。近年來，我們創(chuàng)設了科技創(chuàng)新、交通物流、設備更新改造等專項再貸款支持工具，這些都是階段性工具，目前余額約3萬億元，這些工具有明確的實施期限或退出安排，在達到預期目標后可以有序退出，實現(xiàn)“有進有退”。（易綱）
4.改革完善社會領域投融資體制，強化三方面協(xié)同配合
金融體系將巨額的國民儲蓄轉化為有效投資，為交通跨越式發(fā)展提供了堅強支撐。要借鑒“貸款修路、收費還貸”這一成功實踐，改革完善社會領域投融資體制。強化金融政策與財政政策協(xié)同，政策性金融與商業(yè)性金融配合，直接融資與間接融資銜接，支持符合條件的醫(yī)院、學校，以及文化、體育、養(yǎng)老、托育等機構借助多種融資工具實現(xiàn)高質量發(fā)展。（郭樹清）
5.三個支柱所積累的養(yǎng)老保險資金應將一定比例投入社會領域的事業(yè)、產業(yè)
截至2021年末，我國第一支柱基本養(yǎng)老保險覆蓋人口10.29億人，基金結余6.4萬億元。第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金覆蓋職工超過7000萬人，積累基金4.4萬億元。第三支柱方面，經過近些年的清理整治，目前真正具有養(yǎng)老屬性的保險產品快速增加，為人民群眾積累了規(guī)模超過5萬億元的養(yǎng)老責任準備金。三個支柱所積累的養(yǎng)老保險資金，都應堅持“長期投資長期收益、價值投資創(chuàng)造價值、審慎投資合理回報”理念，將一定比例投入社會領域的事業(yè)和產業(yè)，發(fā)揮出強大的“動車組”作用。（郭樹清）
6.中國全社會固定資產投資具有很大的增長潛能
中國具有獨特制度優(yōu)勢，擁有世界上最齊全的產業(yè)體系和最廣闊的統(tǒng)一市場，經濟韌性強、潛力足、回旋余地大，長期向好的基本面最為堅實。最近一段時期，海外媒體持續(xù)炒作中國“房地產危機”和“建筑業(yè)衰落”，實際上我國仍然處于城市化的高峰時期和鄉(xiāng)村振興的起步階段，全社會固定資產投資具有很大的增長潛能。（郭樹清）
7.要把資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合
要把資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合。我國經濟以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進，真誠歡迎境外機構和資金更廣泛、更深入地參與中國資本市場。要看到，A股市場境內投資者持股占比超過95%，我們的機構做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨立的專業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風，不能急功近利、過于浮躁。要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧，弘揚穩(wěn)健執(zhí)中、求真務實、重諾守信、謙虛謹慎等文化理念，并健全與之相適應的公司治理、激勵約束、風險控制和監(jiān)管制度體系，多管齊下，久久為功。（易會滿）
8.探索建立具有中國特色的估值體系
目前國有上市公司和上市國有金融企業(yè)市值占比將近一半，體現(xiàn)了國有企業(yè)作為國民經濟重要支柱的地位；民營上市公司數(shù)量占比超過三分之二，近幾年新上市公司中民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比約4%。多種所有制經濟并存、覆蓋全部行業(yè)大類、大中小企業(yè)共同發(fā)展的上市公司結構，既是我國資本市場的一大特征，也是一大優(yōu)勢。我們要深刻認識我們的市場體制機制、行業(yè)產業(yè)結構、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素、發(fā)展階段特征，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮。（易會滿）
9.全球宏觀環(huán)境可能由“大緩和”走向“高波動”
二十世紀80年代到2019年，全球宏觀環(huán)境以低通脹、低波動為突出特征，可視為“大緩和時代”。但這一趨勢在2021年已發(fā)生轉變。疫情后主要發(fā)達國家的大規(guī)模刺激政策提振了需求，但供應鏈擾動、勞動力市場緊張、國際地緣政治沖突等限制供給恢復，主要發(fā)達國家通脹遠高于政策目標。主要發(fā)達國家經濟數(shù)據(jù)波動幅度大幅上升，全球宏觀環(huán)境或步入“高波動時代”。（潘功勝）
10.中國外匯市場將保持穩(wěn)健運行
一方面，主要發(fā)達國家經濟衰退風險上升，通脹仍高于政策目標，貨幣政策將總體維持緊縮，美元短期仍可能高位震蕩，市場機構預測美元升值動能減弱、強升值周期或已接近尾聲。另一方面，中國經濟長期向好基本面不會改變。進一步優(yōu)化疫情防控“二十條”提升防控科學性、精準性，將更高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展；前期穩(wěn)定經濟增長的多項政策措施落地生效，也將進一步釋放中國經濟增長動能。（潘功勝）
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