2022年金融街(000402)論壇年會于11月21日至23日在金融街舉行。11月21日，一行兩會一局負(fù)責(zé)人在開幕式上發(fā)表講話。據(jù)記者梳理，講話主要釋放了以下10大政策信號：
1.貨幣政策自主性明顯增強(qiáng)
本世紀(jì)初的十幾年時間，在積累外匯儲備的過程中，央行資產(chǎn)負(fù)債表因外匯占款而擴(kuò)張，同時我們通過上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率等開展對沖操作，將外匯占款投放的多余流動性“凍結(jié)”起來。就資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模而言，當(dāng)時人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模明顯超過了幾個主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的中央銀行。而近幾年，我們是綜合運(yùn)用降準(zhǔn)以及公開市場業(yè)務(wù)操作和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等方式來主動投放和調(diào)節(jié)流動性，這與過去外匯占款被動投放相比發(fā)生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強(qiáng)。（易綱）
2.房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)對經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義
房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。當(dāng)前房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一些調(diào)整，我們配合有關(guān)部門和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了個人住房貸款利率和首付比例，支持剛性和改善性住房需求。針對前期一些房企風(fēng)險暴露導(dǎo)致逾期交房，我們出臺了2000億元“保交樓”專項借款，支持已售住房的建設(shè)交付，并研究設(shè)立了鼓勵商業(yè)銀行支持“保交樓”結(jié)構(gòu)性政策工具。最近我們擴(kuò)大了支持民企發(fā)債的“第二支箭”，為民企發(fā)債提供風(fēng)險分擔(dān)，民營房地產(chǎn)企業(yè)也在支持范圍以內(nèi)。（易綱）
3.部分結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具在達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后可有序退出
結(jié)構(gòu)性工具又可以分為長期性工具和階段性工具兩種。支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)是長期性工具，目前余額是2.5萬億元。近年來，我們創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新、交通物流、設(shè)備更新改造等專項再貸款支持工具，這些都是階段性工具，目前余額約3萬億元，這些工具有明確的實施期限或退出安排，在達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后可以有序退出，實現(xiàn)“有進(jìn)有退”。（易綱）
4.改革完善社會領(lǐng)域投融資體制，強(qiáng)化三方面協(xié)同配合
金融體系將巨額的國民儲蓄轉(zhuǎn)化為有效投資，為交通跨越式發(fā)展提供了堅強(qiáng)支撐。要借鑒“貸款修路、收費(fèi)還貸”這一成功實踐，改革完善社會領(lǐng)域投融資體制。強(qiáng)化金融政策與財政政策協(xié)同，政策性金融與商業(yè)性金融配合，直接融資與間接融資銜接，支持符合條件的醫(yī)院、學(xué)校，以及文化、體育、養(yǎng)老、托育等機(jī)構(gòu)借助多種融資工具實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。（郭樹清）
5.三個支柱所積累的養(yǎng)老保險資金應(yīng)將一定比例投入社會領(lǐng)域的事業(yè)、產(chǎn)業(yè)
截至2021年末，我國第一支柱基本養(yǎng)老保險覆蓋人口10.29億人，基金結(jié)余6.4萬億元。第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金覆蓋職工超過7000萬人，積累基金4.4萬億元。第三支柱方面，經(jīng)過近些年的清理整治，目前真正具有養(yǎng)老屬性的保險產(chǎn)品快速增加，為人民群眾積累了規(guī)模超過5萬億元的養(yǎng)老責(zé)任準(zhǔn)備金。三個支柱所積累的養(yǎng)老保險資金，都應(yīng)堅持“長期投資長期收益、價值投資創(chuàng)造價值、審慎投資合理回報”理念，將一定比例投入社會領(lǐng)域的事業(yè)和產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮出強(qiáng)大的“動車組”作用。（郭樹清）
6.中國全社會固定資產(chǎn)投資具有很大的增長潛能
中國具有獨(dú)特制度優(yōu)勢，擁有世界上最齊全的產(chǎn)業(yè)體系和最廣闊的統(tǒng)一市場，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地大，長期向好的基本面最為堅實。最近一段時期，海外媒體持續(xù)炒作中國“房地產(chǎn)危機(jī)”和“建筑業(yè)衰落”，實際上我國仍然處于城市化的高峰時期和鄉(xiāng)村振興的起步階段，全社會固定資產(chǎn)投資具有很大的增長潛能。（郭樹清）
7.要把資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結(jié)合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合
要把資本市場一般規(guī)律與中國市場的實際相結(jié)合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合。我國經(jīng)濟(jì)以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)，真誠歡迎境外機(jī)構(gòu)和資金更廣泛、更深入地參與中國資本市場。要看到，A股市場境內(nèi)投資者持股占比超過95%，我們的機(jī)構(gòu)做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨(dú)立的專業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風(fēng)，不能急功近利、過于浮躁。要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧，弘揚(yáng)穩(wěn)健執(zhí)中、求真務(wù)實、重諾守信、謙虛謹(jǐn)慎等文化理念，并健全與之相適應(yīng)的公司治理、激勵約束、風(fēng)險控制和監(jiān)管制度體系，多管齊下，久久為功。（易會滿）
8.探索建立具有中國特色的估值體系
目前國有上市公司和上市國有金融企業(yè)市值占比將近一半，體現(xiàn)了國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的地位；民營上市公司數(shù)量占比超過三分之二，近幾年新上市公司中民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比約4%。多種所有制經(jīng)濟(jì)并存、覆蓋全部行業(yè)大類、大中小企業(yè)共同發(fā)展的上市公司結(jié)構(gòu)，既是我國資本市場的一大特征，也是一大優(yōu)勢。我們要深刻認(rèn)識我們的市場體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素、發(fā)展階段特征，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮。（易會滿）
9.全球宏觀環(huán)境可能由“大緩和”走向“高波動”
二十世紀(jì)80年代到2019年，全球宏觀環(huán)境以低通脹、低波動為突出特征，可視為“大緩和時代”。但這一趨勢在2021年已發(fā)生轉(zhuǎn)變。疫情后主要發(fā)達(dá)國家的大規(guī)模刺激政策提振了需求，但供應(yīng)鏈擾動、勞動力市場緊張、國際地緣政治沖突等限制供給恢復(fù)，主要發(fā)達(dá)國家通脹遠(yuǎn)高于政策目標(biāo)。主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動幅度大幅上升，全球宏觀環(huán)境或步入“高波動時代”。（潘功勝）
10.中國外匯市場將保持穩(wěn)健運(yùn)行
一方面，主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升，通脹仍高于政策目標(biāo)，貨幣政策將總體維持緊縮，美元短期仍可能高位震蕩，市場機(jī)構(gòu)預(yù)測美元升值動能減弱、強(qiáng)升值周期或已接近尾聲。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)長期向好基本面不會改變。進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控“二十條”提升防控科學(xué)性、精準(zhǔn)性，將更高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展；前期穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的多項政策措施落地生效，也將進(jìn)一步釋放中國經(jīng)濟(jì)增長動能。（潘功勝）
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