近年來，隨著居民財富增長和大眾理財意識提升，居民對金融資產(chǎn)的配置服務需求日益高漲，財富管理行業(yè)高速發(fā)展，包括銀行、證券、基金、保險等機構(gòu)紛紛入局。財富管理行業(yè)出現(xiàn)了哪些新的趨勢？財富管理機構(gòu)要如何應對新機遇和新挑戰(zhàn)？
11月30日，在“2022上海全球資產(chǎn)管理高峰論壇”中的“高質(zhì)量發(fā)展中的財富管理新機遇”圓桌論壇環(huán)節(jié)，中國銀行私人銀行中心總經(jīng)理王亞表示，過去幾年，財富管理行業(yè)的快速發(fā)展不僅表現(xiàn)為財富管理規(guī)模較快增長，同時整個行業(yè)也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化，并孕育出更多機遇。產(chǎn)品多元化、投顧專業(yè)化成為機構(gòu)競爭力的核心。作為財富管理機構(gòu)（私人銀行），更重要的是要打造一支專業(yè)人才隊伍，幫助客戶在全市場、多策略的貨架中選擇最優(yōu)的機構(gòu)、最優(yōu)的產(chǎn)品經(jīng)理和最優(yōu)的產(chǎn)品。而談到如何理性看待近期市場波動時，王亞表示，市場波動作為財富管理行業(yè)的“試金石”，為行業(yè)發(fā)展帶來了長期機會。
財富管理行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化
在高質(zhì)量發(fā)展目標下，財富管理行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。在王亞看來，過去幾年，財富管理行業(yè)的快速發(fā)展，不僅表現(xiàn)在財富管理規(guī)模的較快增長，行業(yè)服務對象中的高凈值人群也發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。
第一，高凈值人群的人口結(jié)構(gòu)變化。新富人群在源源不斷進入市場，這類客戶的教育背景和生活經(jīng)歷都與其他客群存在不同，這對財富管理機構(gòu)也是重要的機遇和挑戰(zhàn)。
第二，高凈值人群的財富結(jié)構(gòu)變化。居民金融資產(chǎn)中存款比例持續(xù)下降的同時，房地產(chǎn)資產(chǎn)和股權(quán)資產(chǎn)向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化正在加速。
第三，高凈值人群的需求結(jié)構(gòu)變化。從單純的保值增值，擴展到財富的傳承與結(jié)構(gòu)化安排，包括個人與家庭、個人與企業(yè)、境內(nèi)與境外財富等幾個維度，以及響應社會責任的公益慈善需求。這些財富管理需求的結(jié)構(gòu)性變化是機遇，同時也對財富管理機構(gòu)的如何發(fā)揮專業(yè)價值提出了更大的挑戰(zhàn)。
“整體來說，財富管理機構(gòu)不僅需要關注規(guī)模的變化，更要關注到結(jié)構(gòu)的變化，在結(jié)構(gòu)的變化中尋得更多機遇。”王亞表示。
財富管理行業(yè)的本質(zhì)是保障客戶財富安全
在大財富管理的背景下，產(chǎn)品多元化、投顧專業(yè)化成為機構(gòu)競爭力的核心。對于財富管理機構(gòu)而言，如何進行差異化的產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足不同客群對于財富管理的需求？
王亞稱，從中國銀行(601988)私人銀行的實踐來看，多元化的產(chǎn)品貨架、差異化的產(chǎn)品創(chuàng)新只是滿足客戶財富保值增值的手段之一�；貧w本源，財富管理行業(yè)的本質(zhì)不是產(chǎn)品銷售，而是客戶服務，因此發(fā)揮專業(yè)價值，通過資產(chǎn)配置的手段和工具來保障客戶財富的安全才是財富管理行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)與內(nèi)核。
“我個人認為財富管理行業(yè)不是幫助客戶創(chuàng)造財富的，而是幫助客戶保護財富的，不能只追求財富規(guī)模的最大化，而是要追求財富價值的最大化。作為財富管理的專業(yè)機構(gòu)，我們的職能不僅是客戶與產(chǎn)品之間的重要中介和橋梁，也應該是健康財富價值觀的引導者�！彼f。
具體要如何踐行？王亞表示，首先，立足于專業(yè)的買方機構(gòu)視角，幫助客戶以專業(yè)的眼光看產(chǎn)品貨架。需要做好對市場的趨勢性研究，建立資產(chǎn)配置研究框架，通過對市場趨勢的把握和準確預判，選擇符合市場邏輯與時機的產(chǎn)品。
第二，要幫助客戶了解自己的風險偏好和風險承受能力�，F(xiàn)實中，很多客戶對自己的風險偏好和風險承受能力是不清楚的，因為這是一個抽象的概念，需要真實經(jīng)歷市場波動才能真正了解。而只有在充分溝通了解客戶風險偏好和承受能力的基礎上，財富管理機構(gòu)才能發(fā)揮專業(yè)價值，更好地幫助客戶制定財富管理規(guī)劃，并通過選擇產(chǎn)品實現(xiàn)財富管理目標。
最后才是產(chǎn)品貨架的打造。作為買方，產(chǎn)品精細化的工具選擇已經(jīng)非常成熟，比如產(chǎn)品標簽、產(chǎn)品評價模型、相關性分析、環(huán)境適應性分析等。作為財富管理機構(gòu)（私人銀行），更重要的是要打造一支專業(yè)人才隊伍，能夠幫助客戶在全市場、多策略的貨架中選擇最優(yōu)的機構(gòu)、最優(yōu)的產(chǎn)品經(jīng)理、最優(yōu)的產(chǎn)品。此外，產(chǎn)品貨架的打造，離不開資產(chǎn)管理機構(gòu)，如公募、私募機構(gòu)基于長期主義的發(fā)展理念，提供持續(xù)的、策略豐富的、穩(wěn)定的可選產(chǎn)品。
市場波動是財富管理行業(yè)的試金石
今年以來，金融和資本市場經(jīng)歷了復雜波動。上半年股市波動及近期債市震蕩，導致了公募基金、銀行理財產(chǎn)品都出現(xiàn)不同程度的凈值回撤。對于財富管理機構(gòu)而言，要如何幫助客戶理性地看待市場的波動？
“客戶，尤其是高凈值客戶一開始都是認為自己的風險偏好較高，但真正面對市場波動、面對產(chǎn)品收益不達預期的風險時，卻都是非常脆弱的�！蓖鮼喼毖浴７治霰澈蟮脑�，這與中國財富管理市場建設初期對客戶財富投資的金融消費習慣不恰當?shù)匾龑в嘘P。“一開始出現(xiàn)的銀行理財產(chǎn)品，給客戶承諾的就是固定期限、收益穩(wěn)定、保本剛兌，導致大家產(chǎn)生了無風險、高收益的錯覺。未來，我們需要去引導客戶，轉(zhuǎn)變金融投資理念。”他說。
在王亞看來，經(jīng)過近幾年“牛市”后的市場波動，短期來說讓投資者和財富管理機構(gòu)都承受壓力，但長期而言對整個財富管理行業(yè)的發(fā)展是機遇。市場波動是對財富管理機構(gòu)和資產(chǎn)管理機構(gòu)的“試金石”，只有經(jīng)過市場波動，才能看出真實的市場研究能力、風險預判能力和資產(chǎn)投資能力，才能體現(xiàn)出財富管理機構(gòu)對客戶的整體把握和互相理解。
“在今年的市場波動下，部分機構(gòu)面臨很大的壓力，但中銀私行基于對客戶的了解提供服務，引導客戶以更加平和的心態(tài)去面對波動。市場波動是對客戶的一場實實在在的投資者教育，讓客戶認識到市場波動，認識到市場上不存在無風險的高收益，認識到資產(chǎn)配置的專業(yè)價值以及財富管理機構(gòu)的專業(yè)價值。作為一個樂觀主義者，我始終認為波動并不總是負面的，對于財富管理行業(yè)來說，既是試金石又是長期的機會。”他說。
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