2月LPR連續(xù)第6個(gè)月不變 業(yè)內(nèi)：為促樓市回暖 5年期以上有調(diào)降可能

　　2月20日，人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年2月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均保持不變。

　　2022年8月LPR曾進(jìn)行過一次非對(duì)稱下調(diào)，本次已是8月調(diào)整后連續(xù)第6個(gè)月“按兵不動(dòng)”。

　　民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，本期LPR未變主要與MLF等政策利率維持不變、市場(chǎng)利率快速上行使得銀行負(fù)債成本抬升、資負(fù)兩端疊加作用下凈息差進(jìn)一步承壓等因素有關(guān)，LPR報(bào)價(jià)沒有相應(yīng)下調(diào)基礎(chǔ)和空間。

　　2月15日，央行開展4990億元MLF操作，中標(biāo)利率2.75%，利率未變。作為L(zhǎng)PR之錨，這意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化，本期LPR報(bào)價(jià)不變符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　另一方面，溫彬認(rèn)為，2023年初以來，資金利率整體出現(xiàn)快速上行，波動(dòng)加大，銀行在中長(zhǎng)端負(fù)債壓力較大下，同業(yè)存單利率自1月以來延續(xù)上行趨勢(shì)，中小銀行間利差加大。綜合來看，當(dāng)下銀行負(fù)債成本仍然較高，LPR脫離MLF單獨(dú)下調(diào)的阻力較大。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，目前各方都在密切關(guān)注樓市能否隨經(jīng)濟(jì)回升而企穩(wěn)回暖。在本輪房地產(chǎn)下行周期中，商品房銷量和房地產(chǎn)投資同比出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，但全國(guó)房?jī)r(jià)整體降幅較小。最新數(shù)據(jù)顯示，1月70個(gè)大中城市新房和二手房?jī)r(jià)格同比分別為-2.3%和-3.8%，降幅均與上月持平。這意味著當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期較為穩(wěn)定，也為政策有序調(diào)整提供了空間。

　　至于下一階段LPR走勢(shì)將如何，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為5年期以上LPR報(bào)價(jià)有一定下調(diào)空間。

　　王青指出，就宏觀經(jīng)濟(jì)而言，除疫情帶來的沖擊外，房地產(chǎn)低迷是 2021 年下半年以來經(jīng)濟(jì)下行壓力的一條主線。接下來為引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸，除強(qiáng)化“保交樓”等供給端支持外，持續(xù)下調(diào)居民房貸利率，推動(dòng)樓市企穩(wěn)回暖是關(guān)鍵所在；另一方面，當(dāng)前居民房貸利率相對(duì)偏高，具備一定下調(diào)空間，接下來為推動(dòng)房貸利率進(jìn)一步下行，除了放款首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報(bào)價(jià)先行下調(diào)。

　　溫彬則指出，在調(diào)降5年期以上LPR促樓市回暖之外，更重要的是通過合理舉措下調(diào)存量高成本的按揭貸款利率，以減緩提前還貸潮，降低住房消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)，穩(wěn)定居民資產(chǎn)負(fù)債表，促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)和地產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行。