作者 | 夏心愉
出品 | 愉見財經(jīng)
資本約束，其實是大多數(shù)銀行定期要頭痛一痛的事兒。于是對銀行業(yè)而言，發(fā)展策略往往是：
- 一頭求“開源”，抓輕資本轉型，做大輕資本業(yè)務；
- 一頭求“節(jié)流”，嚴控高風險資產(chǎn)占用，對高資本消耗的傳統(tǒng)業(yè)務，分毫必究，力求把賬算得更精細。
既然如此，那中國版“新巴Ⅲ”就很重要了。因為它一則，擬將銀行劃分為三個檔次，匹配不同的資本監(jiān)管方案；二則，規(guī)定了風險權重，啥更重了，啥更輕了。
今晚的“愉見財經(jīng)”就來捋一捋中國版“新巴Ⅲ”。
銀行分為三檔
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坊間俗稱的中國版“新巴Ⅲ”，是中國銀保監(jiān)會會同中國人民銀行修訂形成的最新《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》。從2月18日起向社會公開征求意見，修訂后的《商業(yè)銀行資本管理辦法》擬定于2024年1月1日起正式實施。
第一個看點。新辦法按照銀行間的業(yè)務規(guī)模和風險差異，擬將銀行劃分為三個檔次，匹配不同的資本監(jiān)管方案。
- 第一檔：規(guī)模較大或跨境業(yè)務較多的銀行，對標資本監(jiān)管國際規(guī)則；
- 第二檔：資產(chǎn)規(guī)模和跨境業(yè)務規(guī)模相對較小的銀行，實施相對簡化的監(jiān)管規(guī)則；
- 第三檔：規(guī)模小于100億元的商業(yè)銀行，進一步簡化資本計量并引導聚焦服務縣域和小微。
引用民生證券研究院的一張圖，三檔劃分一目了然。
銀保監(jiān)會、中國人民銀行有關部門負責人表示，差異化資本監(jiān)管不降低資本要求，在保持銀行業(yè)整體穩(wěn)健的前提下，可激發(fā)中小銀行的金融活水作用，減輕銀行合規(guī)成本。
權重有升有降
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回到開篇的資本約束難題。
開源，多做什么業(yè)務有望節(jié)約資本？根據(jù)新辦法，對公里頭，中小企業(yè)、投資級企業(yè)，都挺劃算；另外，零售轉型已經(jīng)是公認的答案，按揭貸款做起來也比以前劃算了。
節(jié)流，做什么業(yè)務怪消耗資本的？首當其沖是對公房地產(chǎn)，開發(fā)貸；還有金融債投資也圈個紅，資本消耗變大啦！
還是貼民生證券研究院的好圖一張，風險權重變化如圖：
拎幾個要點。
第一，傳統(tǒng)的貸款品種里，反正越是往“小”和“微”和“零售”里做，資本這筆賬算起來就越劃算。值得一提的是，民生證券分析表示，零售方面對合格交易者信用卡的風險權重設定為45%，利好信用卡業(yè)務占比高且資產(chǎn)質量優(yōu)異的銀行。
第二，房地產(chǎn)類的貸款的話，搞搞零售按揭很劃算。但對公開發(fā)貸真心挺費資本，對公開發(fā)貸風險權重從100%提升至150%，符合審慎要求的仍為100%。
第三，如上圖，一般地方債風險權重下降。
第四，銀行債權風險權重抬升。
嗯，想必等新規(guī)實行，定能如指揮棒引導銀行資產(chǎn)結構進一步優(yōu)化。
附上一篇，本號日前的發(fā)稿，從銀行吆喝“攤余成本法”理財，觀察部分銀行應對資本約束的策略。作為今日刊文的相關背景，咱們一起了解一下。
這段時間，不少銀行理財子都在努力吆喝他們新上架的“攤余成本法”理財。
有的銀行把“過年攢錢，攤余成本法估值，凈值穩(wěn)定走勢好”直接打在了理財宣傳海報的最顯眼處。
有的銀行以“新春獻禮”為概念，從新媒體到傳統(tǒng)渠道，都在推介新產(chǎn)品發(fā)售的“攤余成本法”理財，打出了“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！毙麄鳂苏Z。
有的銀行包裝以“年終獎理財”噱頭，highlight業(yè)績比較基準的年化收益率，并提醒消費者如果發(fā)現(xiàn)買入初期凈值低于1不要驚慌，是應了監(jiān)管要求計提減值準備，后期定會逐步回吐。
更有心的銀行，還專門為“攤余成本法”理財產(chǎn)品制作了短視頻，強調“只有投向安全性較高的低風險資產(chǎn)、且有一定封閉期”的理財才滿足使用攤余成本法監(jiān)管要求，似乎蓋戳了自家理財安全可靠。
在這些現(xiàn)象背后，說兩個“愉見財經(jīng)”的發(fā)現(xiàn)。
其一，去年最后幾個月市值法理財?shù)狭藷崴�，跌壞了口碑也跌傷了投資者的心了。理財規(guī)模是急劇收縮啊。
咋整？很顯見的是，越來越多的銀行理財子選擇回到“攤余成本法”的溫柔懷抱。
算了算了，投資者跌不起，還是把收益“熨熨平穩(wěn)”了給他們吧。大家可以接受股市寬幅波動，但就是難以接受理財波動。哪怕是，明明前兩年的收益都不錯，只是去年的產(chǎn)品在最后幾個月虧了；或是前一期產(chǎn)品大漲后，新一期產(chǎn)品跌了，投資者也不買賬……
其二，“攤余成本法”好賣的背后，還隱藏了一部分銀行的小心思——那就是，資本約束的“狼”可能又快來了。
“愉見財經(jīng)”最近就聽某家中型銀行內部人士說起，他們判斷，2023年制約銀行發(fā)展的資本金約束可能提前到來。
因此，在這個關鍵時點，萬不可握不住理財產(chǎn)品這一輕資本轉型的利器。如果市值法產(chǎn)品沒以前好賣了，那就祭出攤余成本的。在上述銀行的內部工作要求里，這一做法被稱為“主動出擊、提前布局”。
“狼”來了？
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以上第一層邏輯比較直白，關于市值法和攤余成本法，本號也反反復復科普過好幾篇文章了，這里就不贅述了。本文還是回歸行業(yè)視角，說一說資本約束這個“老大難”吧。
首先要說明，資本又開始緊的，只是一部分銀行，比如一些股份制銀行，或是城、農(nóng)商行。相對而言，大行的資本充足情況還是OK的。
另外從過去一段時間銀行中小銀行扎堆“補血”，也能看出些端倪。去年，就有15家銀行增資擴股方案獲批，全年商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債數(shù)量達92只（含多期發(fā)行），以上基本集中于中小銀行。
今年的情況如何呢？雖然能看到各家上市銀行2022年末資本充足率數(shù)據(jù)的完整版年報還未披露，但“愉見財經(jīng)”側面了解了一下，對不少銀行來說，資本約束正在加速到來。
我們聽說了這樣幾個原因：
1.外部資本補充渠道條件限制得還是比較嚴的，不是想補血就能補的；
2.靠內生吧，利潤補充很難完全自給自足，二季度還要迎來分紅，進一步消耗利潤的補充額度；
3.去年9月央行更新系統(tǒng)重要性銀行名單，附加的資本要求今年就要落地，因此資本充足這事兒對尤其是系統(tǒng)重要性銀行而言，更顯重要；
4.為了沖“開門紅”，得資產(chǎn)投放啊，這本是好事一件，但從資本充足的角度卻也是消耗，此外，據(jù)說為了競爭市場，有些分行層面從去年末就提早進行了資產(chǎn)投放；
5.部分銀行資產(chǎn)質量壓不穩(wěn)，也消耗資本；
6.如上文所及，輕資本轉型遭遇去年債市波動，理財規(guī)模降得厲害。
遇到資本充足這樣的老牌難題，傳統(tǒng)的化解思維也無非就是兩頭堵，中間疏解。
“今年總行的發(fā)展重點是強調輕資本轉型，嚴控高風險資產(chǎn)占用�！蹦炽y行分行高管告訴“愉見財經(jīng)”。
所謂的“節(jié)流”，就是抓傳統(tǒng)業(yè)務高資本消耗之處，把賬算得更精細一點，分毫必究，劃不劃算；所謂的“開源”，就是從輕資本業(yè)務入手，精耕細作。
“輕”一點
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銀行經(jīng)營永遠是門“量價平衡”的功課。
當高度依賴資本消耗的發(fā)展模式無以為繼（就是以前老說的：米多了加水、水有了加米），那轉型的思維，就是從財富管理、資產(chǎn)管理、綜合融資等方向入手。
打個比方，就像是在同樣消耗等量食材的基礎上，做出更豐盛、更高品質的菜肴，把價錢賣得更高，地盤占得住，保住原有的市場地位。
要換了以前“開門紅”，粗放的方式也可以是各分行別苗頭，不計成本沖規(guī)模大行其道。但一旦遇到資本約束了，對不起，資負部門站出來了，關鍵時點限額管理黃牌一張。
但說到輕資本轉型呢，其實銀行理財是其中很重要的一環(huán)。這個環(huán)接得上，才能構成財富管理、資產(chǎn)管理和綜合融資的“正向循環(huán)”。這個環(huán)斷了，循環(huán)就不順了。
遺憾的是，去年底的債市波動把銀行理財?shù)脑獨饨o傷了。
首先是發(fā)行規(guī)模。“愉見財經(jīng)”從一家頭部理財子公司聽聞，盡管他們行去年的理財規(guī)模在行業(yè)排名靠前，但去年11月開始的短期贖回幅度，也是創(chuàng)下該行資管新規(guī)發(fā)布以來之最的。
其次是在資產(chǎn)端。受影響較大的，都是承接信用債的貨幣、非標、資本市場產(chǎn)品。要知道這些資產(chǎn)，本是風險權重小、對資本消耗小的，但現(xiàn)在規(guī)模都明顯下降了。
最后來說發(fā)行端。銀行自然是想要在理財這一環(huán)“斷點續(xù)接”的，“開門紅”的契機自然也就更為重要了。所以，聽上頭那位銀行朋友說，他們春節(jié)回來剛上班，投行部、資管部、理財子就開上了“緊急會議”——
其中一大重點，就是對“攤余成本法”的重點產(chǎn)品進行宣導！
根據(jù)資本新規(guī)要求：“資產(chǎn)管理產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，且所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期；或資產(chǎn)管理產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，且所投金融資產(chǎn)暫不具備活躍交易市場，或者在活躍市場中沒有報價、也不能采用估值技術可靠計量公允價值，符合上述條件之一的，可按照企業(yè)會計準則以攤余成本進行計量�！�
可攤余，咱就攤余吧！
最后呢，“愉見財經(jīng)”也為這些理財產(chǎn)品擺個免費廣告位：當前多家銀行新推出的以“攤余成本法”進行估值的理財產(chǎn)品，基本是在合規(guī)的前提下、確保資金和資產(chǎn)期限匹配的條件下創(chuàng)設的；這些理財產(chǎn)品可以降低持有期的凈值波動，降低利率風險沖擊，提升組合收益的穩(wěn)定性。期待投資者們重回的信心。
哦，當然，對銀行而言，這樣也能把贖回風險降降低。
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