2022年以來，步入全面凈值化時代的銀行理財頻頻遭遇考驗。不過，去年末以來，隨著股債資產(chǎn)逐步回暖，銀行理財市場已呈現(xiàn)逐步回穩(wěn)態(tài)勢，產(chǎn)品凈值也持續(xù)修復(fù)反彈。
普益標(biāo)準數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，全市場非現(xiàn)金類產(chǎn)品破凈產(chǎn)品占比為9.95%，比2022年12月中旬的25.59%大幅降低了15.64%，不少產(chǎn)品收復(fù)失地，回歸到面值以上。從不同時點的區(qū)間回報看，理財產(chǎn)品收益率也呈現(xiàn)顯著回升趨勢。截至2月11日產(chǎn)品披露的最新凈值，全市場非現(xiàn)金類產(chǎn)品近一月、近三月平均年化回報分別為4.92%和0.62%，而在2022年12月中旬，近一月和近三月平均年化回報均告負，分別為-6.30%和-1.98%。
隨著理財凈值修復(fù)，理財減持現(xiàn)券規(guī)模也在逐步縮減。據(jù)民生證券固收團隊統(tǒng)計，2月份以來，銀行理財結(jié)束去年11月以來的凈賣出趨勢，債券凈買入由負轉(zhuǎn)正，信用債配置力量呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢。春節(jié)后首周（1月28日至2月3日），銀行理財持續(xù)增配信用債，較春節(jié)前一周增加凈買入139億元；利率債凈買入自節(jié)前一周便已轉(zhuǎn)正至35億元，同業(yè)存單成交情況也較節(jié)前有明顯好轉(zhuǎn)，較節(jié)前一周凈買入規(guī)模增加182億元。從其他資管產(chǎn)品買賣債券情況看亦是如此，2月凈賣出壓力也有所緩釋。
記者注意到，在銀行理財產(chǎn)品收益普遍回暖的背景下，部分理財產(chǎn)品大幅跑贏同類產(chǎn)品，收益快速增長。比如，光大理財以債券、貨幣市場工具、類固收資產(chǎn)等為主要配置方向的“陽光橙安盈系列”表現(xiàn)可圈可點，全系產(chǎn)品在過去1個月、3個月平均收益都超過3.5%。以“陽光橙安盈2號”為例，該產(chǎn)品成立于2022年8月，成立后產(chǎn)品凈值一路上漲，尤其是在債市陷入贖回負反饋之時運作依舊穩(wěn)健。截至2023年2月10日凈值，產(chǎn)品近一月年化收益率達到4.42%。
（“陽光橙安盈2號”成立以來凈值走勢）
而在“安盈系列”基礎(chǔ)上配置少量股票資產(chǎn)博取收益彈性的“安盈增強系列”同樣表現(xiàn)不俗，旗下產(chǎn)品“陽光橙安盈增強季開1號A”成立至今剛滿一年，近一年回報已達到4.17%，大幅跑贏業(yè)績基準。
此外，受益于年初以來股市的持續(xù)回暖，光大理財不少含權(quán)產(chǎn)品近期強勢反彈。以“陽光橙增盈穩(wěn)健1號”為例，該產(chǎn)品通過自上而下的大類資產(chǎn)配置，實現(xiàn)對債券、權(quán)益和量化策略的動態(tài)組合投資和風(fēng)險分散，2022年四季度抓住市場機會提高權(quán)益?zhèn)}位，近2月年化收益率達到8.9%（數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至2023年2月17日凈值）。
另一款風(fēng)險等級為R4的偏股混合型產(chǎn)品“陽光橙優(yōu)選基金寶”亦在同類產(chǎn)品中脫穎而出，在南財理財通發(fā)布的“2022年四季度理財公司混合類公募產(chǎn)品業(yè)績榜單”中排名第四位，產(chǎn)品成立以來大幅跑贏基準。
（圖片來源于南財理財通）
（數(shù)據(jù)來源于“陽光橙優(yōu)選基金寶”四季度運作報告）
針對近期理財收益回暖，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，理財產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)與債市、股市表現(xiàn)均有較大關(guān)系，短期內(nèi)理財產(chǎn)品凈值漲跌趨勢仍難以預(yù)判，但從長期來看，整體會呈現(xiàn)波動上漲趨勢。
展望2023年，業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過前期調(diào)整，債券市場有望呈現(xiàn)修復(fù)式上漲行情，股票市場取得正收益的概率也較大，目前或已是配置銀行理財?shù)牟诲e時機。
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