擠兌、閃崩、倒閉、反轉、兌付……短短72小時，經(jīng)營了40年的明星銀行硅谷銀行（Silicon Valley Bank，即SVB）“猛然崩塌”，成為美國史上第二大銀行倒閉案，也讓人們再次回憶起被“金融危機”支配的恐懼。
加州時間3月13日，淵華（化名）設置了特別早的鬧鐘，想第一時間查看賬戶情況，第一次嘗試系統(tǒng)不可用，第二次嘗試界面恢復正常，第三次嘗試支取成功，中午剛過，他的錢全部到賬。
這是一生都少有的經(jīng)歷，改變了淵華對風險的認識，也讓他遇事更冷靜清醒了。不過，人人都不是如此幸運，雖然美國監(jiān)管機構已為硅谷銀行儲戶“兜底”，但時至今日，很多儲戶仍在排隊中，未能成功取款。
一場危機看似得到了平息，但風險還沒有完全解除，硅谷銀行“閃崩”，金融危機的第一塊多米諾骨牌已然崩塌，下一個“硅谷銀行”又是誰？還存在風險的銀行如何能找到穩(wěn)妥軟著陸的方法？目前仍是未知數(shù)……
親歷：我是一個“幸運兒”
經(jīng)歷了數(shù)天的信息爆炸和心情跌宕之后，淵華終于和自己和解了，也對董事會、投資人、員工、客戶都問心無愧，他的焦慮起源于硅谷銀行“閃崩”，終止于資金的成功兌付。
3月10日，美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局宣布，已依法接管主要服務初創(chuàng)企業(yè)的區(qū)域性銀行硅谷銀行，并指派美國聯(lián)邦儲蓄保險公司為硅谷銀行進行清算管理，原因是硅谷銀行流動性和清償能力不足。
硅谷銀行爆發(fā)流動性危機，將不少公司打了個措手不及。前不久，淵華所在的公司成立才剛滿一年，作為一個Full-Stack創(chuàng)業(yè)者，早在幾天前他就收到了形形色色的警報。
“說自己內心波瀾不驚肯定不可能。不過好在我上個月剛從硅谷銀行轉了些錢到其他銀行，所以現(xiàn)在只有一半不到的資金在硅谷銀行，不太影響公司的短期流動性，所以沒有太恐慌�！� 但如果客戶受到影響而無法付款，資金又在硅谷銀行無法取出，這會對項目產(chǎn)生較大的沖擊。一天的時間，淵華和公司高管團隊都在想著應對方案。
就在草草商討好“危機”應對方案后，新的消息傳來：當?shù)貢r間3月12日，美聯(lián)儲、財政部、美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)布聯(lián)合聲明稱，已于當日采取行動，為確保所有存款人的資金安全，硅谷銀行的儲戶自3月13日周一起可以支取所有資金。
淵華專門設了特別早的鬧鐘，想第一時間查看硅谷銀行的情況，登錄銀行App后，發(fā)現(xiàn)還是系統(tǒng)不可用，他嚇了一跳，趕緊把App強制退出，再重新登錄，果然恢復了正常登錄的界面。在重新提交申請后幾小時之內，他就收到通知，所有轉賬的錢全部到賬。
“我們在硅谷銀行的錢全都成功轉出來了�！北本⿻r間3月14日凌晨5:28分，北京商報記者收到了淵華發(fā)來的報喜信息。
不過，并非人人都如此幸運，雖然美國監(jiān)管機構已為硅谷銀行儲戶“兜底”，但從市場傳來的消息來看，時至今日，很多儲戶仍在排隊中，未能成功取款。
星圖金融研究院副院長薛洪言在接受北京商報記者采訪時表示，硅谷銀行破產(chǎn)后，美國監(jiān)管機構及時采取應對措施，承諾儲戶的全部存款均可得到兌付，能夠從根本上緩解存款人的安全焦慮，在相當程度上斬斷了擠兌情緒的傳播鏈條。不過，零星的擔憂仍然存在，其他存在嚴重期限錯配的中小銀行依然面臨著用戶轉移存款的壓力，需要美國監(jiān)管機構在流動性上予以更多實際支持，以實際行動打消存款人的擔憂。
沖擊：客戶信心難建立
硅谷，位于美國加利福尼亞北部的大都會區(qū)舊金山灣區(qū)南面，是電子工業(yè)和計算機業(yè)的王國，也是世界高新技術創(chuàng)新和發(fā)展的開創(chuàng)者和中心。得益于區(qū)域、政策等方面的優(yōu)勢，1983年硅谷銀行坐落于此，并通過位于美國的27家辦事處，3家國際分公司以及在亞洲、歐洲、印度和以色列的廣泛商業(yè)關系網(wǎng)，為風險資本以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供貸款服務。
硅谷銀行一度被譽為初創(chuàng)企業(yè)的“天堂”，除了銀行本身業(yè)務之外，硅谷銀行也與納斯達克、花旗、高盛和摩根士丹利共同推出納斯達克私募市場，從中參與業(yè)務。
淵華與硅谷銀行的淵源來自于一位投資人的推薦，“很多科技創(chuàng)新企業(yè)都是硅谷銀行的客戶，還有一些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機構、甚至紅酒相關的企業(yè)也是硅谷銀行的客戶，這家銀行的展業(yè)范圍很廣。我認識一些高層，他們的公司大多數(shù)資金都放在硅谷銀行，有一些公司會有進出款需要處理，若拿不到資金，短期的影響還是比較大的”。
“閃崩”事件必然會影響儲戶對硅谷銀行的信心，以后會不會再續(xù)合作，是眾多公司管理層要考慮的問題。在取出資金當天，淵華就已經(jīng)著手更換資金存儲銀行事宜，這次他選擇了美國一家老牌銀行，這家銀行辦理業(yè)務雖然不如以往方便，還需要準備各種材料、發(fā)送加密郵件，但讓他安心。
服務于創(chuàng)投公司和科技新貴的“明星”銀行轟然倒塌，引發(fā)了市場諸多思考。除了美國的科技企業(yè)，包括歐洲的企業(yè)會否有所影響？是否會引發(fā)踩踏金融信心的問題？上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛分析稱，不管是負債端還是資產(chǎn)端，美國有不少創(chuàng)投機構都是硅谷銀行的客戶，如果硅谷銀行破產(chǎn)清算，可能會對美國的科創(chuàng)企業(yè)、科創(chuàng)生態(tài)產(chǎn)生比較大的影響。因為在過去一段時間，美國科技企業(yè)的估值上升甚至出現(xiàn)泡沫，實際上背后也有美聯(lián)儲寬松政策的原因。如果對科技企業(yè)產(chǎn)生連鎖影響的話，那對金融機構乃至金融市場也可能會產(chǎn)生影響，不一定是直接的，但潛在的間接的影響或許很大，所以還要密切觀察風險未來的擴散路徑。
薛洪言也持有同樣看法，他表示，全球銀行業(yè)的經(jīng)營模式大同小異，歐美當前的貨幣政策環(huán)境相似，歐洲銀行業(yè)同樣面臨著央行激進加息的挑戰(zhàn)，所以，歐洲銀行業(yè)的流動性風險同樣不可小覷，若應對不當，歐洲銀行業(yè)大概率會出現(xiàn)第二個硅谷銀行，對當?shù)亟鹑隗w系的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。不過，現(xiàn)階段看，美國監(jiān)管機構對硅谷銀行事件較為重視，且及時采取行動，將傳播風險消滅在初始階段，大概率不會引發(fā)更大的危機。
這是一生都會少有的經(jīng)歷，改變了不少投資人對風險的認識。長期來看，一個比較穩(wěn)妥的方式是分散存款，每家銀行都只放25萬美元，這是FDIC保險的上限。不過，對于公司來說，這樣的方式成本也非常高。
“我還真認識一個創(chuàng)業(yè)者是這么干的，但管理起來確實非常麻煩，管理成本太大了。” 淵華感嘆。創(chuàng)業(yè)者心力有限，又要看財務、看合同，要看很多事情，不一定有時間將資產(chǎn)分散在多家銀行里，無法做到面面俱到、做到完美。
余震：誰是下一個SVB？
烏云壓境、風聲鶴唳。若說美國政府的介入使硅谷銀行的危機暫時得到平息，但顯然風險并未完全消除。就在硅谷銀行剛剛宣布破產(chǎn)后，據(jù)路透社報道，當?shù)貢r間3月12日，美國紐約州金融服務部門以“系統(tǒng)性風險”為由，宣布關閉總部位于紐約的簽名銀行，美政府宣布將為銀行存款提供擔保。
僅僅兩天時間，美國倒閉了2家大銀行，引發(fā)眾多市場擔憂。硅谷銀行“閃崩”后，金融危機的第一塊多米諾骨牌已然崩塌。受負面消息的拖累，美股部分銀行股價下挫明顯。3月13日美股市場，第一共和銀行股價收盤下跌近62%，阿萊恩斯西部銀行跌幅超47%。
有人擔心硅谷銀行會是第一張多米諾骨牌，在它之后還有其他可能“閃崩”的銀行。根據(jù)MarketWatch的統(tǒng)計，與硅谷銀行類似，其他一些美國區(qū)域性銀行也可能因為凈息差收窄或增幅過小面臨壓力，包括Customers Bancorp Inc.（CUBI）、第一共和銀行First Republic Bank（FRC）、Sandy Spring Bancorp Inc.（SASR）、New York Community Bancorp Inc.（NYCB）、First Foundation Inc.（FFWM）、Ally Financial Inc.（ALLY）、Dime Community Bancshares Inc.（DCOM）、Pacific Premier Bancorp Inc.（PPBI ）、Prosperity Bancshares Inc.（PB）和Columbia Financial Inc.（CLBK）。
3月14日，有消息顯示，穆迪投資者服務公司已經(jīng)將第一共和銀行、阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)、Intrust Financial Corp.、UMB金融(UMBF.US)、齊昂銀行(ZION.US)列入評級下調觀察名單。
硅谷銀行爆雷的沖擊不容小覷，類似的情況是否會出現(xiàn)在其他銀行身上？中央財經(jīng)大學金融學院教授郭田勇認為，從美國銀行業(yè)整體來看，美國系統(tǒng)性重要銀行的總體風險水平相對平穩(wěn)，因此硅谷銀行破產(chǎn)對美國銀行業(yè)整體的影響相對有限，硅谷銀行破產(chǎn)的核心原因是在貨幣寬松時期資產(chǎn)配置存在較為嚴重的期限錯配，而在貨幣緊縮時期未能及時退出以合理應對負債端的壓力。就經(jīng)營模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后續(xù)發(fā)展還取決于接管部門采取的各項措施。
“其他美國大銀行跟硅谷銀行的情況不太一樣�！痹鴦倧娬{，至少從儲戶存款結構來看，其他銀行受保險保護的存款更多一些。如果按照監(jiān)管要求，把受到保護的這些流動性低的、比較穩(wěn)定的存款看作是核心存款，那么明顯硅谷銀行的核心存款占比太低了，而其他銀行的核心存款應該是足夠的。
隨著部分儲戶落袋為安，市場情緒也有所緩和。北京時間3月14日，美股地區(qū)性銀行股盤前持續(xù)拉升，截至北京商報記者發(fā)稿，第一共和銀行大漲超50%，PacWest Bancorp漲近40%，阿萊恩斯西部銀行漲超35%。
啟示：應關注流動性風險
隨著時間的推移，硅谷銀行的“閃崩”風暴大概率會得到解決，但危機最可怕之處便在于無人能預測到結局。
如今，美聯(lián)儲加息仍在繼續(xù)，在融資利率提高的背景下，企業(yè)融資難度勢必會提升，也在進一步吞噬銀行的經(jīng)營壓力，未來是否會有銀行像硅谷銀行一樣選擇虧損出售資產(chǎn)，從而引發(fā)市場擠兌最終破產(chǎn)，不得而知。
但對于美國現(xiàn)存銀行來說，如何能找到穩(wěn)妥軟著陸的方法，避免又一場金融危機才是重點。
究其根本，硅谷銀行事件并非違約危機，只是流動性危機。在薛洪言看來，從銀行的經(jīng)營模式看，任何一家銀行都無法在擠兌事件中全身而退。美國銀行業(yè)的流動性問題積累非一日之寒，現(xiàn)階段要從根本上解決流動性危機，不在于具體的單個銀行能做什么，而是需要美聯(lián)儲出面對整個銀行體系的流動性提供擔保和承諾，消除市場對銀行流動性風險的擔憂。同時，美聯(lián)儲激進加息是引發(fā)銀行體系流動性危機的根源，后續(xù)需要在加息節(jié)奏上適度放緩，合理引導市場預期，避免美債收益率再次出現(xiàn)劇烈波動。
億歐智庫金融研究經(jīng)理李薇提到，目前，硅谷銀行的儲戶正在將資金轉移至大型金融機構，譬如摩根大通、花旗集團，看中的是大型金融機構的品牌信譽和穩(wěn)定性。從監(jiān)管部門的視角來看，美聯(lián)儲正試圖預防風險蔓延至其他區(qū)域性銀行，嚴防系統(tǒng)性風險的發(fā)生。從長期發(fā)展來看，包括中國在內的世界各國，需意識到科技企業(yè)屬于資本密集型領域，科創(chuàng)領域受到貨幣政策的影響較大，銀行需更加注重客戶行業(yè)分布特征，切忌均集中在科創(chuàng)領域。
硅谷銀行的破產(chǎn)對我國開展投貸聯(lián)動業(yè)務的銀行有兩方面啟示，郭田勇認為，一是要充分認識到資產(chǎn)端期限合理配置的重要性，要綜合考慮利率、流動性和風險等因素進行資產(chǎn)期限合理配置，確保資產(chǎn)端的期限和流動性與負債端的情況相匹配，同時要進一步加強對利率風險的管理，當利率市場波動較大時要及時采取有效的對沖措施。
暴風雨來臨之前總是風平浪靜，硅谷銀行，只是危機的冰山一角，從政策層面，是放松還是收緊，現(xiàn)在下定論依舊為時尚早。
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