新年第一次降準(zhǔn)來了！3月17日，據(jù)央行官網(wǎng)披露，為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，央行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，其中不包括已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)。
降準(zhǔn)突至，本月LPR下調(diào)有了可能。另在分析人士看來，央行在加大MLF超額續(xù)作的同時，繼續(xù)通過降準(zhǔn)來釋放中長期流動性、提振信心，以鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上態(tài)勢和銀行業(yè)平穩(wěn)運行。同時，有助于更好地激發(fā)實體融資需求，穩(wěn)經(jīng)濟、降成本，并有效緩解銀行負(fù)債和經(jīng)營壓力，增強經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。
釋放中長期流動性
按照央行披露的信息，本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。不過，本次降準(zhǔn)消息中，央行并未披露具體釋放長期資金量等信息。按照市場機構(gòu)估算，本次降準(zhǔn)預(yù)計釋放約5500億-6000億元中長期流動性。
北京商報記者了解到，存款準(zhǔn)備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)后，金融機構(gòu)向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占比下降，可自由支配的資金增加。
而這也是央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)。與過往通過國務(wù)院常務(wù)會議提前“預(yù)告”降準(zhǔn)有所不同，本次降準(zhǔn)時間節(jié)點略超市場預(yù)期。
談及本次降準(zhǔn)的原因，民生銀行(600016)首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，當(dāng)前海外銀行業(yè)風(fēng)險加大，全球流動性承壓，外部發(fā)展環(huán)境日趨復(fù)雜；今年前兩個月主要經(jīng)濟指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢，但整體復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，需要貨幣、財政等政策繼續(xù)協(xié)同發(fā)力。
“因此，為更好地引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持、緩解年初以來銀行缺長錢的壓力、配合財政前置發(fā)力，以及穩(wěn)定市場預(yù)期等，央行在加大MLF超額續(xù)作的同時，繼續(xù)通過降準(zhǔn)來釋放中長期流動性、提振信心，以鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上態(tài)勢和銀行業(yè)平穩(wěn)運行�！睖乇蜓a充道。
此外，溫彬提到，降準(zhǔn)對于降低金融機構(gòu)資金成本更為有效。近幾個月來，MLF雖然延續(xù)加量投放，但是價格偏高，不利于降低融資成本。在當(dāng)前銀行業(yè)負(fù)債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，央行適時降準(zhǔn)，有助于更好地激發(fā)實體融資需求，穩(wěn)經(jīng)濟、降成本，并有效緩解銀行負(fù)債和經(jīng)營壓力，增強經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。
本月LPR有望下調(diào)
就在兩天前（3月15日），央行如期開展本月中期借貸便利（MLF）操作，規(guī)模為4810億元，同日還開展了1040億元7天期逆回購操作。
3月15日MLF利率維持不變，錨定作用下，市場分析普遍預(yù)測本月LPR將繼續(xù)維持不變。而在降準(zhǔn)突至后，不排除本月LPR變動下調(diào)可能。
植信投資研究院高級研究員王運金指出，近期在央行公開市場操作增量的情況下貨幣市場短期利率小幅上行，央行小幅降準(zhǔn)利于緩解資金面緊張情況。二季度及以后季度，經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期較好，消費、房地產(chǎn)、科技創(chuàng)新、基建等領(lǐng)域?qū)脮r將會產(chǎn)生更大的資金需求，此時央行貨幣政策需要前瞻性布局，提前投放流動性更好地為下一階段需求擴張做好準(zhǔn)備。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出，降準(zhǔn)釋放中長期流動性，對于房地產(chǎn)市場而言屬于利好信號。目前市場看，整體降準(zhǔn)政策主要目的依然是加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。當(dāng)下房地產(chǎn)市場最核心的問題是信心問題，降準(zhǔn)對寬信貸、穩(wěn)信心有比較大的作用。傳遞明確的政策信號，有利于穩(wěn)定市場信心和預(yù)期，促進(jìn)房地產(chǎn)市場進(jìn)一步恢復(fù)。
北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年5年期以上LPR下調(diào)3次，累計下降35個基點，而圍繞房地產(chǎn)市場，2023年各種利好政策延續(xù)升級。張大偉指出，降準(zhǔn)必然帶來整體社會資金面的變化，對于當(dāng)下樓市來說，穩(wěn)定將成為趨勢。傳遞明確的政策信號。不排除LPR在3月20日調(diào)降的可能，如果能迎來年內(nèi)首次降息，對于樓市而言將是更大的利好。
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)同樣表示，降準(zhǔn)本身有助于進(jìn)一步提振商業(yè)銀行的資金運籌能力，當(dāng)前積極降準(zhǔn)，進(jìn)一步促進(jìn)了商業(yè)銀行可貸資金規(guī)模的增加，所以本質(zhì)上和過去的幾次降準(zhǔn)類似，都有助于進(jìn)一步促進(jìn)銀行對于房地產(chǎn)等領(lǐng)域的支持。
“持續(xù)的降準(zhǔn)和降息政策，已經(jīng)為當(dāng)前各產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的健康發(fā)展創(chuàng)造了非常寬松的環(huán)境，也體現(xiàn)了今年政策繼續(xù)放松的導(dǎo)向。房地產(chǎn)業(yè)當(dāng)前正步入復(fù)蘇的初步階段，還需要更多的資金支持。降準(zhǔn)政策后，對于落實金融16條政策尤其是信貸政策等都有積極的作用，對于房企獲得更多的開發(fā)貸款支持和個人按揭貸款政策等都具有積極的作用�！眹�(yán)躍進(jìn)提到。
招聯(lián)首席研究員董希淼則分析稱，此次降準(zhǔn)實施后，銀行資金成本得以降低，銀行減少加點的動力增強，預(yù)計本月或下月LPR特別是5年期以上LPR有望下降。這將有助于降低存量和新增房貸利率，減輕居民住房消費負(fù)擔(dān)，助力房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
繼續(xù)降準(zhǔn)可能性仍在
近年來，降準(zhǔn)成為央行調(diào)控市場流動性的主要手段之一。早前3月3日，在“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會上，央行行長易綱指出，過去五年，通過14次降準(zhǔn)，法定存款準(zhǔn)備金率降至8%以下。下一階段，貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性、支持實體經(jīng)濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。
在本次降準(zhǔn)信息中，央行同樣提到，將堅決貫徹落實黨的二十大、中央經(jīng)濟工作會議和全國兩會精神，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，此次降準(zhǔn)下調(diào)了0.25個百分點，總體上有助于促進(jìn)銀行體系流動性的合理充裕，也說明金融部門積極落實了兩會的政策精神，體現(xiàn)了新一屆政府對于降低資金成本、促進(jìn)經(jīng)濟健康發(fā)展的導(dǎo)向，為開好局創(chuàng)造了更好的條件。
2022年央行開展了兩次降準(zhǔn)操作。談及年內(nèi)是否仍有降準(zhǔn)可能，王運金指出，此次降準(zhǔn)仍然延續(xù)去年兩次降準(zhǔn)的0.25個百分點調(diào)整幅度，主要是考慮當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已降至相對較低位置，貨幣政策仍應(yīng)堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)，保持市場流動性合理充裕。今年隨著經(jīng)濟企穩(wěn)回升，資金需求會繼續(xù)上升，繼續(xù)降準(zhǔn)的可能性仍在。
在董希淼看來，我國貨幣政策近年來雖然加大對實體經(jīng)濟的支持力度，但一直保持穩(wěn)健的基調(diào)不變，并未超發(fā)貨幣，未實施大水漫灌等寬松手段。而且我國物價水平保持基本穩(wěn)定，2月CPI同比僅上漲1%，通脹形勢溫和可控，未來通脹壓力并不大。未來降準(zhǔn)仍有一定空間。
北京商報記者 廖蒙
最新評論