3月25日，光大理財(cái)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“光大理財(cái)”）在北京舉辦2023年春季投資策略會(huì)。
光大理財(cái)成立于2019年9月，是股份制銀行中首批獲準(zhǔn)籌建、首家獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)、首家成立的銀行理財(cái)公司。在近期普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的2022年度《全國(guó)282家銀行理財(cái)能力排行榜》中，光大理財(cái)是全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)中唯一一家，包括綜合理財(cái)能力、發(fā)行能力、產(chǎn)品研發(fā)能力、運(yùn)營(yíng)管理能力、信息披露規(guī)范性等在內(nèi)的所有能力指標(biāo)都排名前五的銀行理財(cái)公司，其中收益能力在銀行理財(cái)公司中更是排名第一。
自光大銀行2004年發(fā)行國(guó)內(nèi)首支人民幣理財(cái)產(chǎn)品以來(lái)，光大的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)陪伴中國(guó)投資者20年，光大銀行和光大理財(cái)累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品近41萬(wàn)億元，為投資者創(chuàng)造收益超4300億元。當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)日漸回暖、債市逐步企穩(wěn)，基本面好轉(zhuǎn)進(jìn)一步帶動(dòng)情緒走向修復(fù)，但幅度和節(jié)奏仍然面臨著不確定性。在此背景下，光大理財(cái)以“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”為主題召開(kāi)2023年春季投資策略會(huì)，邀請(qǐng)行業(yè)專(zhuān)家同光大理財(cái)展開(kāi)高水平交流，把脈宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分享行業(yè)真知灼見(jiàn)。
在開(kāi)場(chǎng)致辭中，光大理財(cái)總經(jīng)理潘東提出認(rèn)識(shí)當(dāng)下形勢(shì)的三個(gè)視角：一是，從國(guó)內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確定。消費(fèi)環(huán)境和市場(chǎng)預(yù)期逐步改善，政策支持精準(zhǔn)有力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出強(qiáng)大潛力；但當(dāng)下，居民消費(fèi)端和企業(yè)投資端恢復(fù)尚存擔(dān)憂，加之出口下滑趨勢(shì)延續(xù)，因而短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)反彈仍然承壓。二是，從海外看，國(guó)際政治、金融局勢(shì)擾動(dòng)較多，硅谷銀行事件后，瑞士信貸等銀行接連陷入危機(jī)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)加息仍在途中，其累積效應(yīng)仍需緊密觀察。三是，技術(shù)革命浪潮正在改寫(xiě)人類(lèi)歷史進(jìn)程。隨著GPT-4等取得新進(jìn)展，大數(shù)據(jù)、大模型加AI將引領(lǐng)人類(lèi)步入新紀(jì)元。
回顧過(guò)往，展望未來(lái)，潘東在致辭中總結(jié)，中國(guó)理財(cái)業(yè)2022年在波瀾之中破浪前行，2023年將煥新重生踏浪前進(jìn)。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所劉煜輝教授在主題演講中指出，當(dāng)前的資本市場(chǎng)是存量市場(chǎng)，缺乏增量入場(chǎng)，呈現(xiàn)出明顯的分裂的狀態(tài)。他提出，理解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)重點(diǎn)看兩個(gè)周期，即美元周期和中國(guó)周期。美元周期方面，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表何時(shí)結(jié)束，即強(qiáng)美元拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)。中國(guó)周期方面，則重點(diǎn)關(guān)注政策組合拳如何發(fā)力，是否會(huì)有更大膽的政策框架。
在“固收、固收+”專(zhuān)場(chǎng)對(duì)話環(huán)節(jié)，華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)發(fā)表主題演講，并同光大理財(cái)固定收益部總經(jīng)理許哲、創(chuàng)新資產(chǎn)部總經(jīng)理張瀟、產(chǎn)品市場(chǎng)部總經(jīng)理何清圍繞大類(lèi)資產(chǎn)配置、理財(cái)產(chǎn)品體系進(jìn)行深度交流。
期間，張繼強(qiáng)指出，2023年通脹并非核心矛盾，更需關(guān)注就業(yè)壓力。沿著這一思路，底部大概率抬升但空間不大，10年期國(guó)債區(qū)間為2.8%至3.0%。他解釋?zhuān)浔澈蟮倪壿嬙谟诓幌Ｍ?jīng)濟(jì)過(guò)熱而是長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展。
在“權(quán)益、混合”專(zhuān)場(chǎng)對(duì)話環(huán)節(jié)，申萬(wàn)宏源首席策略分析師傅靜濤發(fā)表主題演講，并同光大理財(cái)專(zhuān)戶投資部總經(jīng)理程鵬亮、股票投資部總經(jīng)理周亞君、光大銀行上海分行私人銀行部總經(jīng)理厲瑋圍繞權(quán)益投資機(jī)會(huì)和熱點(diǎn)行業(yè)賽道展開(kāi)交流研討。
傅靜濤指出，2023年二季度應(yīng)該還會(huì)有復(fù)蘇交易再演繹的階段。全年來(lái)看，行情方向上看多，但上半年優(yōu)于下半年。他提出，經(jīng)歷疫后恢復(fù)的甜蜜期，需考慮下一階段的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾。
本次春季投資策略會(huì)上，光大理財(cái)分享了銀行理財(cái)公司在大類(lèi)資產(chǎn)配置方面具有的優(yōu)勢(shì)和當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下值得關(guān)注的投資策略。
在大類(lèi)資產(chǎn)配置方面，銀行理財(cái)公司具有多元的優(yōu)勢(shì)，比如光大理財(cái)?shù)摹皠?chuàng)”系列產(chǎn)品，圍繞資產(chǎn)支持證券（票據(jù)）、公募REITs等具有“類(lèi)固收”屬性的資產(chǎn)，在傳統(tǒng)的債和股的大類(lèi)資產(chǎn)配置下，為產(chǎn)品增加基于資產(chǎn)價(jià)值的投資。其中公募REITs受益于與債和股的低相關(guān)性，它的加入能降低整個(gè)組合的波動(dòng)，同時(shí)獲取溢價(jià)。據(jù)悉，3月31日光大理財(cái)將發(fā)售陽(yáng)光金創(chuàng)利三年1期，該產(chǎn)品從客戶端尋求中長(zhǎng)期確定性出發(fā)，運(yùn)用票息及杠桿策略，以增強(qiáng)流動(dòng)性溢價(jià)的獲取、挖掘創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、注入基于資產(chǎn)價(jià)值的股債之外的另類(lèi)投資收益驅(qū)動(dòng)因素等方式，強(qiáng)化投資溢價(jià)的獲取，為投資者創(chuàng)造收益。
而面對(duì)投資者“穩(wěn)健”的投資需求，銀行理財(cái)公司也構(gòu)建了相應(yīng)的投資策略。比如光大理財(cái)目前在售的陽(yáng)光金天天盈系列所運(yùn)用的穩(wěn)健低波策略，就具有波動(dòng)低、回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)，天天盈系列產(chǎn)品每日開(kāi)放，歷史收益表現(xiàn)穩(wěn)健。因?yàn)榻M合以存款等低波類(lèi)資產(chǎn)為主，市場(chǎng)利率波動(dòng)對(duì)這個(gè)產(chǎn)品系列的凈值影響相對(duì)較少，適合有高流動(dòng)性需求的客戶持有。此外光大理財(cái)于3月28日開(kāi)始募集的陽(yáng)光橙安盈季開(kāi)8號(hào)也非常值得關(guān)注，該產(chǎn)品每3個(gè)月開(kāi)放，主要投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)以及具有類(lèi)固定收益屬性的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。在綜合考慮產(chǎn)品收益性和流動(dòng)性的前提下，通過(guò)對(duì)各大類(lèi)資產(chǎn)目標(biāo)收益和風(fēng)險(xiǎn)特征的研究判斷，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例，避免單一資產(chǎn)類(lèi)別凈值劇烈波動(dòng)對(duì)于組合的沖擊，力爭(zhēng)在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)健增值。
據(jù)悉，本次春季投資策略會(huì)后，光大理財(cái)將繼續(xù)不斷提升投研能力，開(kāi)展豐富多樣的投資者陪伴活動(dòng)，通過(guò)品類(lèi)齊全、屬性明確、投資策略豐富、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)清晰的七彩陽(yáng)光產(chǎn)品體系和全流程、全方位的投資者服務(wù)及陪伴，為機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶提供長(zhǎng)期正向的、可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)，助力增加居民財(cái)產(chǎn)性收入和實(shí)現(xiàn)共同富裕。
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