隨著居民收入快速增長(zhǎng)、全民理財(cái)意識(shí)覺(jué)醒和資本市場(chǎng)日趨完善，財(cái)富管理需求迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和共同富裕成為新時(shí)代財(cái)富管理行業(yè)的新使命。
2023年是實(shí)施“十四五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵之年，也是資管新規(guī)正式實(shí)施的第二年。年初，普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，2023年財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，整體市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。這意味著，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值不斷修復(fù)，投資者信心逐步恢復(fù)，有了更多積極性對(duì)新一年財(cái)富管理展開規(guī)劃。
在此背景下，光大理財(cái)作為銀行理財(cái)行業(yè)的先行者，于3月25日在北京召開2023年春季投資策略會(huì)，著眼國(guó)內(nèi)外宏觀發(fā)展環(huán)境、當(dāng)下投資者理財(cái)需求及國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)，邀請(qǐng)多位行業(yè)專家展開高水平交流。
財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展已成必然趨勢(shì)
目前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，金融市場(chǎng)供給和居民財(cái)富配置需求也正在發(fā)生深刻變化。多層次資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變革，促進(jìn)了財(cái)富管理的高質(zhì)量發(fā)展，為居民財(cái)富向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化提供了廣闊空間。財(cái)富管理不僅為居民家庭提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，也為金融市場(chǎng)提供資金來(lái)源。
光大理財(cái)總經(jīng)理潘東表示，從2023年第一季度發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，新時(shí)代財(cái)富管理的資產(chǎn)端和需求端都發(fā)生了深刻變化，傳統(tǒng)存款、理財(cái)、房產(chǎn)等投資方式無(wú)法滿足居民家庭綜合化、個(gè)性化的資產(chǎn)配置需求，需要注重對(duì)財(cái)富管理的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)效進(jìn)行優(yōu)化。而這也是此次投資策略會(huì)召開的重要意義之一，即希望以此次投資策略會(huì)為基點(diǎn)，引導(dǎo)大家對(duì)財(cái)富行業(yè)新的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行觀點(diǎn)碰撞，分析投資機(jī)會(huì)，貢獻(xiàn)解決方案。
宏觀形勢(shì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
當(dāng)前，全球資本市場(chǎng)的大幅波動(dòng)成為常態(tài)，不同市場(chǎng)及不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性也顯著增強(qiáng)，如何在這樣的環(huán)境中找到相對(duì)穩(wěn)健的機(jī)會(huì)點(diǎn)，是各位專家的發(fā)言重點(diǎn)之一。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所教授劉煜輝認(rèn)為，在過(guò)去三年各種不確定性的沖擊下，中國(guó)的居民部門、企業(yè)部門、地方政府資產(chǎn)負(fù)債表受到一定損傷，系統(tǒng)中各個(gè)主體的信用擴(kuò)張能力和信用意愿都出現(xiàn)了一定的問(wèn)題，需要通過(guò)中央信用注入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，為后續(xù)恢復(fù)微觀信用基礎(chǔ)爭(zhēng)取時(shí)間，而這將決定2023年整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程。
華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)指出，債券市場(chǎng)底部大概率抬升，但空間不大，10年期國(guó)債區(qū)間或?yàn)?.8%至3.0%。總體而言，今年債券市場(chǎng)是典型的票息機(jī)會(huì)。同時(shí)，他也肯定了金融領(lǐng)域新的改革舉措以及可能帶來(lái)的積極影響。
申萬(wàn)宏源首席策略分析師傅靜濤強(qiáng)調(diào)了三點(diǎn)判斷：一是大方向上肯定要看多；二是從節(jié)奏上看，上半年的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該會(huì)比下半年的投資機(jī)會(huì)更好一些；三則是2023年二季度應(yīng)該還會(huì)有復(fù)蘇交易再演繹的階段。此外他也表達(dá)了對(duì)于當(dāng)下，他更看好主題性的投資機(jī)會(huì)。
產(chǎn)品譜系日趨專業(yè)化和特色化
從機(jī)構(gòu)層面看，資管新規(guī)出臺(tái)后，商業(yè)銀行紛紛設(shè)立理財(cái)子公司，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離管控，依托資源稟賦和能力邊界，聚焦專長(zhǎng)和特色，逐步形成有機(jī)競(jìng)合、同生共榮的生態(tài)格局。從產(chǎn)品層面看，理財(cái)機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化專業(yè)定制和個(gè)性化設(shè)計(jì)，開發(fā)出適合不同類型投資者的產(chǎn)品。
早在2018年初，光大理財(cái)就已經(jīng)使用“紅橙金碧青藍(lán)紫”七種色彩作為產(chǎn)品譜系，覆蓋股票類、混合策略類、固定收益類、現(xiàn)金管理類、另類資產(chǎn)類、私募股權(quán)類、項(xiàng)目投融資類等七類資產(chǎn)。后來(lái)隨著資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)、I9會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等一系列規(guī)則的頒布以及資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束，“七彩陽(yáng)光”產(chǎn)品體系也不斷細(xì)化、升級(jí)，經(jīng)歷了1.0、2.0、3.0的迭代，以20多個(gè)投資邊界清晰、風(fēng)險(xiǎn)特征鮮明的二級(jí)子菜單，形成獨(dú)具特色的財(cái)富管理微笑曲線。以主打固收、固收+的“陽(yáng)光金”系列為例，固收就分為純債、債+非標(biāo)、存款+債等，“固收+”有+優(yōu)先股、REITs、可轉(zhuǎn)債、普通多頭等,都有自身明確的子系列,讓客戶從源頭就能看得清楚、買得明白。
多元化資源配置的重要性日益凸顯
產(chǎn)品架構(gòu)細(xì)化的背后，是投資策略的細(xì)分。投資策略的選擇運(yùn)用是投資能力的直接體現(xiàn)之一，既要深入研判市場(chǎng)，也要充分契合投資者需求。結(jié)合今年的票息機(jī)會(huì)和投資者穩(wěn)健投資的需求來(lái)看，光大理財(cái)目前有兩類產(chǎn)品應(yīng)用比較充分。一是比較受歡迎的低波動(dòng)、以銀行存款和貨幣市場(chǎng)工具為主要投資資產(chǎn)的產(chǎn)品，如“天天盈2號(hào)”，每日開放，流動(dòng)性高，截至3月29日，運(yùn)作至今無(wú)回撤。二是運(yùn)用票息策略，主要投資于債券、存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)等固收資產(chǎn)的產(chǎn)品，如“陽(yáng)光金15M豐利（定制2期）”，產(chǎn)品采用混合估值，客戶體驗(yàn)很好。此外，在大類資產(chǎn)配置方面，銀行理財(cái)公司還具有多元的優(yōu)勢(shì)，比如光大理財(cái)?shù)摹皠?chuàng)”系列產(chǎn)品，圍繞資產(chǎn)支持證券（票據(jù)）、公募REITs等具有“類固收”屬性的資產(chǎn)，在傳統(tǒng)的債和股的大類資產(chǎn)配置下，為產(chǎn)品增加基于資產(chǎn)價(jià)值的投資。較為典型的有3月31日開始募集的“陽(yáng)光金創(chuàng)利三年1期（封閉式）”，該產(chǎn)品從客戶端尋求中長(zhǎng)期確定性出發(fā)，運(yùn)用票息及杠桿策略，以增強(qiáng)流動(dòng)性溢價(jià)的獲取、挖掘創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、注入基于資產(chǎn)價(jià)值的股債之外的另類投資收益驅(qū)動(dòng)因素等方式，強(qiáng)化投資溢價(jià)的獲取，為投資者創(chuàng)造收益。
此次光大理財(cái)2023年春季投資策略會(huì)，結(jié)合當(dāng)前財(cái)富管理發(fā)展趨勢(shì)，圍繞國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、年內(nèi)投資機(jī)遇、理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)狀、客戶需求痛點(diǎn)、理財(cái)產(chǎn)品升級(jí)等多個(gè)方面作了深入研討，為銀行理財(cái)行業(yè)和投資者提供了更為具體的發(fā)展方向和投資指南。在一切正愈發(fā)向好的2023年，我們相信，財(cái)富管理行業(yè)也必將持續(xù)蓬勃發(fā)展，迎來(lái)屬于自己的又一個(gè)新紀(jì)元。
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