3月份金融數據解讀:M2及社融增速延續(xù)高位 信貸保持超預期增長

2023-04-12 10:54:01 和訊銀行 

  4月11日,央行發(fā)布2023年一季度金融數據。一季度,人民幣貸款增加10.6萬億元,同比多增2.27萬億元。3月末,人民幣貸款余額225.45萬億元,同比增長11.8%,增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.3個百分點。社會融資規(guī)模增量累計為14.53萬億元,比上年同期多2.47萬億元。3月末,社會融資規(guī)模存量同比增長10%。

  招聯(lián)首席研究員董希淼表示,3月份金融數據整體上較為亮眼,M2繼續(xù)保持較快增速,社會融資規(guī)模和人民幣貸款增長強勁,超過預期。

  M2增速繼續(xù)保持高位

  3月末,廣義貨幣(M2)余額同比增長12.7%,增速比上月末低0.2個百分點,比上年同期高3個百分點。狹義貨幣(M1)方面,3月末,M1余額67.81萬億元,同比增長5.1%,增速比上月末低0.7個百分點,比上年同期高0.4個百分點。

  2月M2同比增速創(chuàng)下2016年3月以來新高,3月M2增速繼續(xù)保持在高位。中國民生銀行首席經濟學家溫彬解釋,在他看來,一方面,3月份信貸維持同比多增,存款派生能力仍強,且財政政策繼續(xù)前置發(fā)力,繼續(xù)為M2高增長提供支撐;另一方面,受去年同期基數相對偏高影響,M2同比增速環(huán)比小幅回落。

  董希淼則稱,M2增速繼續(xù)保持在高位,主要原因在于在需求回升、降準落地等因素支持下,貸款規(guī)模再創(chuàng)新高,疊加財政政策靠前發(fā)力,銀行貨幣創(chuàng)造能力增強。這表明,穩(wěn)健的貨幣政策精準有力,市場流動性比較充裕,金融對實體經濟支持力度較大。

  居民貸款明顯改善

  數據顯示,3月份人民幣貸款增加3.89萬億元,同比多增7497億元。一季度,人民幣貸款增加10.6萬億元,同比多增2.27萬億元。

  分部門看,住戶貸款增加1.71萬億元,其中,短期貸款增加7653億元,中長期貸款增加9442億元;企(事)業(yè)單位貸款增加8.99萬億元,其中,短期貸款增加3.17萬億元,中長期貸款增加6.68萬億元,票據融資減少9803億元;非銀行業(yè)金融機構貸款減少791億元。3月份,人民幣貸款增加3.89萬億元,同比多增7497億元。

  比較數據變化,對公貸款仍占主導,信貸結構更加均衡。溫彬認為,分析稱,在經濟自身修復和信貸積極投放下,企業(yè)復工復產進程加速,工業(yè)生產延續(xù)回暖態(tài)勢,3月份制造業(yè)PMI雖較上月小幅回落0.7個百分點至51.9%,但仍處于榮枯線以上;疊加專項債發(fā)行提速、降準資金落地,基建配套融資、制造業(yè)貸款等領域維持高景氣度,企業(yè)貸款尤其是企業(yè)中長期貸款仍是當前新增信貸的主要拉動力量。

  值得一提的是,住戶部門方面,3月份居民信貸改善較為明顯。對此,東方金誠首席宏觀分析師王青解讀,其中,受益于居民消費繼續(xù)修復,金融機構大力推動消費類金融產品創(chuàng)新以及個體商戶經營活動恢復,主要由消費貸和經營貸構成的居民短期貸款在3月份同比多增2246億元;同時,3月份居民中長期貸款同比多增2613億元,多增規(guī)模較上月擴大,這一方面源于去年同期基數偏低,另一方面也與當月商品房銷售邊際回暖有關。

  社融增長延續(xù)高位

  2023年一季度社會融資規(guī)模增量累計為14.53萬億元,比上年同期多2.47萬億元。3月份社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元,比上年同期多7079億元,

  其中,其中,對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款余額為223.96萬億元,同比增長11.7%;對實體經濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為1.88萬億元,同比下降19.3%;委托貸款余額為11.32萬億元,同比增長3.5%;信托貸款余額為3.74萬億元,同比下降10.4%;未貼現的銀行承兌匯票余額為3.13萬億元,同比增長1.6%;企業(yè)債券余額為31.42萬億元,同比增長1.2%;政府債券余額為62.02萬億元,同比增長13.5%;非金融企業(yè)境內股票余額為10.85萬億元,同比增長11.2%。

  3月份社會融資規(guī)模增量延續(xù)高位,提振3月末社融存量增速較上月末加快0.1個百分點至10%。溫彬分析稱,從結構上看,表內信貸、政府債和企業(yè)債融資維持較高規(guī)模,成為3月份社融新增的主要支撐。

(責任編輯:曹言言 HA008)
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