證券時報記者 劉筱攸 謝忠翔
近日，4家合資理財公司2022年末的存續(xù)規(guī)模與貨架分布正式出爐。
其中，匯華理財、施羅德交銀理財和貝萊德建信理財管理規(guī)模分別為509.67億元、180.82億元和67.4億元，2022年中開業(yè)的高盛工銀理財存續(xù)理財余額約1.51億元。
合資理財
投資風格差異大
證券時報記者梳理各合資理財公司數(shù)據(jù)顯示，這4家公司合計管理規(guī)模約760億元。從資產(chǎn)結構來看，4家公司投資風格已然分化。
匯華理財、施羅德交銀理財主打固收類產(chǎn)品，所以持倉也以固收類資產(chǎn)占絕對比重。截至2022年末，匯華理財?shù)拇胬m(xù)理財余額509.67億元。其中固收類產(chǎn)品余額占比97.7%，混合類產(chǎn)品余額占比2.3%。持倉方面，穿透后固收類資產(chǎn)占比98.2%，權益類資產(chǎn)占比僅1.3%。
截至2022年末，施羅德交銀理財存續(xù)理財余額180.82億元。其中固收類產(chǎn)品余額占比98.8%，混合類產(chǎn)品占比1.2%。持倉方面，穿透后固收類資產(chǎn)占比97.3%，權益類資產(chǎn)占比僅0.4%。
在中國市場均以權益類產(chǎn)品試水，并且更強調(diào)權益投資的是貝萊德建信理財和高盛工銀理財，但后者成立時間較短，短期表現(xiàn)不太具備參考性。截至2022年末，貝萊德建信理財配置的權益類資產(chǎn)，不管是從余額還是占比來看，均高于匯華理財和施羅德交銀理財。
截至2022年末，貝萊德建信理財?shù)墓芾硪?guī)模約為67.4億元。其中固收類產(chǎn)品余額占比62.41%，權益類產(chǎn)品余額占比35.21%，混合類占比2.39%。穿透后的投資資產(chǎn)中，占據(jù)絕對比重的是債券，投資金額約為58.68億元，占比70.59%；權益類資產(chǎn)的金額約22.97億元，占比27.63%。值得一提的是，貝萊德建信理財?shù)臋嘁尜Y產(chǎn)余額比匯華理財?shù)?億、施羅德交銀理財?shù)?.03億元以及高盛工銀理財?shù)?.51億元相加總還要高。
截至2022年末，高盛工銀理財存續(xù)理財余額約1.51億元，持倉方面權益類資產(chǎn)占比93.97%，固收類資產(chǎn)占比6.03%。
去年“贖回潮”
波及合資理財
盤點去年的債市劇烈波動引發(fā)的“贖回潮”，這讓渠道高度依賴母行、起步較晚、規(guī)模分母較小、底層資產(chǎn)投向全為標準化資產(chǎn)的合資理財公司受傷不小。
這種影響體現(xiàn)在兩個方面：
一是業(yè)績欠佳。在絕對收益方面，僅記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前各家合資理財?shù)拇胬m(xù)理財中，匯華理財-匯澤穩(wěn)進開放式混合類理財產(chǎn)品、匯華理財-匯理開放式固收類理財產(chǎn)品2021年045期、貝萊德建信理財?shù)呢愑疉股新機遇私行專享權益類理財產(chǎn)品（最低持有360天）、貝萊德建信理財貝盈A股新機遇權益類理財產(chǎn)品2期（最低持有720天）等涵蓋固收、權益、混合不同類型的產(chǎn)品，凈值均未回到1以上。
另據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至3月9日，合資理財公司發(fā)行的、成立滿1年的67只理財產(chǎn)品，近1年回報的算術平均值為1.203%，中位數(shù)為1.199%。這一表現(xiàn)低于4家股東旗下中資理財公司的平均水平，也稍遜色于全部理財公司理財產(chǎn)品的平均水平。
第二個影響是存續(xù)規(guī)�？s水。以匯華理財為例，其去年6月末存續(xù)余額為808.92億元，而去年末的存續(xù)理財余額為509.67億元，縮水逾299億元。當然，這也與公司部分產(chǎn)品在去年下半年集中到期有關。
但進入2023年，出現(xiàn)了一些較好的跡象，即在去年末建倉的權益類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)良好。近期高盛工銀理財披露了旗下權益類產(chǎn)品的一季報，從中可以一窺合資理財公司對二級市場的選股偏好。
截至3月末，高盛工銀理財權益類產(chǎn)品“盛鑫君智私銀尊享量化權益類理財產(chǎn)品1期”的資產(chǎn)凈值達2.69億元。其起始日期為2022年11月17日，一季度產(chǎn)品累計單位凈值增長率為3.97%。
該產(chǎn)品權益投資占比93.8%（另有6.2%為現(xiàn)金及銀行存款），穿透后投資規(guī)模占比較高的前十項資產(chǎn)為貴州茅臺(600519)、邁瑞醫(yī)療(300760)、藥明康德(603259)、比亞迪(002594)、陽光電源(300274)、恒生電子(600570)、平安銀行(000001)、廣聯(lián)達(002410)、格力電器(000651)、中國太保(601601)。其中，貴州茅臺(600519)占產(chǎn)品凈資產(chǎn)的比例為2.84%，其余9只股票的占比均在1.2%～1.54%之間。高盛工銀理財表示，該產(chǎn)品各類資產(chǎn)投資比例持續(xù)符合產(chǎn)品約定的投資要求，與業(yè)績基準的比例無顯著偏離，未曾出現(xiàn)主動和被動超限情形。
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