作者 | 夏心愉
出品 | 愉見財(cái)經(jīng)
周期大浪淘沙，行業(yè)沉者為金。打開農(nóng)業(yè)銀行（601288.sh）2023年半年報(bào)，多個(gè)逆勢表現(xiàn)強(qiáng)勁的業(yè)績數(shù)據(jù)，都彰顯著這家大行的經(jīng)營質(zhì)量，及其穿越周期的動(dòng)能與韌性。
業(yè)績見真章
業(yè)績見真章之一。從財(cái)報(bào)同期的宏觀情況來看，今年上半年是市場需求趨于疲弱的半年，表現(xiàn)在銀行業(yè)整體經(jīng)營中，是信貸有效需求不足、部分銀行擴(kuò)表乏力。但是在農(nóng)行的半年報(bào)中，呈現(xiàn)的卻是存貸逆勢兩旺，量質(zhì)同步提升。
截至6月末，農(nóng)行總資產(chǎn)規(guī)模38.0萬億元，較年初增長12.1%，同比增速為17.3%—— 一個(gè)可對(duì)比的數(shù)據(jù)是，行業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模同比增速為11%，可見農(nóng)行的擴(kuò)表能力與對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，是明顯強(qiáng)勁于行業(yè)整體水平的。
貸款方面，截至6月末，農(nóng)行發(fā)放貸款與墊款總額21.8萬億元，較年初增長2萬億元，增幅10.3%；其中人民幣實(shí)體貸款新增2.17萬億元，較年初增長12.0%，值得一提的是，其增量、增速均居同業(yè)首位。
這一增速是否有后勁？在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，農(nóng)行行長付萬軍透露了一個(gè)重要數(shù)據(jù)：上半年該行已審批未放款儲(chǔ)備項(xiàng)目的金額，相比去年同期增加了7800億元。由此可見農(nóng)行發(fā)展的可持續(xù)性。
存款方面，截至6月末，農(nóng)行全口徑存款余額32.0萬億元，較年初新增3.8萬億元，增幅13.2%。其中對(duì)公客戶存款達(dá)10.5萬億元，較年初新增1.5萬億元，公司存款、結(jié)算性同業(yè)存款的時(shí)點(diǎn)日均增量均居可比同業(yè)首位；人民幣個(gè)人儲(chǔ)蓄存款達(dá)16.5萬億元，較年初新增1.5萬億元，增幅10.3%，其余額、增量同樣均居同業(yè)首位。
業(yè)績見真章之二。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于低速發(fā)展周期，當(dāng)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入消化周期，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量難免承壓。但在這方面，農(nóng)行同樣展示了其大行之穩(wěn)。
從半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，農(nóng)行不良類貸款率為1.35%，比年初再降2個(gè)BP，接近上市以來的最好水平；關(guān)注類貸款率1.44%，同樣較年初下降 2個(gè)BP。更能說明貸款質(zhì)量情況的逾期率為0.99%，較年初下降9個(gè)BP。
再進(jìn)一步分析，剔除核銷的影響因素，上半年農(nóng)行的實(shí)際不良生成率為0.47%，這一不良生成水平本身處于行業(yè)低位，且同比下降2個(gè)BP。如果再通過“不良逾期剪刀差”（取不良貸款與90天以上逾期貸款的比值）來看一家銀行的不良?jí)簩?shí)程度的話，農(nóng)行以2.32的剪刀差比值，凸顯其“實(shí)”，位于全系42家上市銀行的第2位。
從風(fēng)險(xiǎn)抵御能力來看，截至6月末農(nóng)行的撥備覆蓋率為304.67%，連續(xù)多個(gè)季度保持穩(wěn)定。資本充足方面，農(nóng)行以3799億美元的一級(jí)資本位列《銀行家》2023年度全球銀行1000強(qiáng)第3名。農(nóng)行的資本補(bǔ)充動(dòng)作未雨綢繆，上半年，該行成功發(fā)行700億元二級(jí)資本債，使半年末資本充足率提升0.32個(gè)百分點(diǎn)至16.25%，8月24日，該行又成功發(fā)行400億元永續(xù)債，助力一級(jí)資本充足率再提升0.18個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)績見真章之三。上述的這些亮眼數(shù)據(jù)并不是孤立的，當(dāng)一家銀行的經(jīng)營進(jìn)入佳境——其扎實(shí)的資本底子保障了未來信貸投放節(jié)奏的穩(wěn)定、服務(wù)實(shí)體的全速前行；而穩(wěn)定的擴(kuò)表能力、生息資產(chǎn)的經(jīng)營，又奠定了利潤的基本盤；另一頭，強(qiáng)勁的綜合經(jīng)營能力帶動(dòng)了持續(xù)增長的非息收入，農(nóng)行也成為了四大行中唯一一家自2018年以來手續(xù)費(fèi)凈收入連續(xù)每年實(shí)現(xiàn)正增長的銀行；最后，當(dāng)利潤反哺、不良走低、低資本消耗的輕型業(yè)務(wù)開拓能力走強(qiáng)，又帶動(dòng)了其資本使用的集約與內(nèi)生性，夯實(shí)了長期穩(wěn)健的發(fā)展之路。
上半年，農(nóng)行實(shí)現(xiàn)凈利潤1338億元，增速3.9%，營業(yè)收入3658億元，增速0.8%，手續(xù)費(fèi)凈收入507億元，增速2.5%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）為11.43%。
路遙知馬力，農(nóng)行逆勢韌性發(fā)展的動(dòng)能何在？金融服務(wù)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤的初心與落腳點(diǎn)何在？疾風(fēng)知?jiǎng)挪�，在�?guī)模強(qiáng)勁增長的背后，資產(chǎn)質(zhì)量又是如何保持穩(wěn)定的？核心指標(biāo)如何保持平穩(wěn)向好的呢？下文繼續(xù)解讀。
深耕三農(nóng)見真章
本文是“愉見財(cái)經(jīng)”覆蓋的第一篇農(nóng)行觀察。在提筆前，我腦海里最初對(duì)于這家大行的感性記憶，是那句“大行德廣、伴你成長”，也是那一系列品牌宣傳片中的幾個(gè)經(jīng)典畫面：麥穗金黃的田間地頭，豐收的喜悅寫在人們被汗水打濕的臉上；車水馬龍的城市街頭，熙熙攘攘中有萬家燈火守望；光伏發(fā)電風(fēng)車迎著旭日旋轉(zhuǎn)，成片的太陽能(000591)光板吸納著太陽的光輝……
這些畫面，其實(shí)是農(nóng)行戰(zhàn)略定位的具象表達(dá)，這片豐收的喜悅里，這人間煙火的溫情里，這新科技的產(chǎn)業(yè)迭代里，處處有著金融力量托舉。早在2021年的農(nóng)行年度報(bào)告中，董事長谷澍首次提出該行的兩大定位，一是要做“服務(wù)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)軍銀行”，二是要做“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力銀行”。
一滴水怎樣能夠不干涸？怎樣的金融服務(wù)是能夠歷經(jīng)周期淬煉而韌性向上的？答案或許就藏在那一幀幀的畫面之中，祖國的建設(shè)發(fā)展之中，人民的美好生活之中；答案或許也在農(nóng)行的定位之中，在農(nóng)行廣袤天地里的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)橫跨城鄉(xiāng)，將金融“活水”送到鄉(xiāng)村、縣域，送到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管之中；答案更在農(nóng)行長期堅(jiān)守的大行擔(dān)當(dāng)之中。
農(nóng)行錨定農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)，服務(wù)鄉(xiāng)村振興發(fā)揮領(lǐng)軍作用，踐行金融為民，邁出民生金融服務(wù)新步伐。那么，當(dāng)中國的鄉(xiāng)村振興、共同富裕一步步從藍(lán)圖走向現(xiàn)實(shí)，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)自身展現(xiàn)出巨大韌性，農(nóng)行發(fā)展的動(dòng)能也便孕育其中。
綱舉則目張。作為服務(wù)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)軍銀行，農(nóng)行已經(jīng)建設(shè)起1.26萬個(gè)縣域網(wǎng)點(diǎn)，19.8萬個(gè)“惠農(nóng)通”服務(wù)點(diǎn)，覆蓋了94%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)。
農(nóng)行半年報(bào)中也隱藏著這一問題的答案。業(yè)績發(fā)布會(huì)上，當(dāng)談及資產(chǎn)規(guī)模增速與質(zhì)量穩(wěn)定時(shí)，農(nóng)行副行長張旭光回應(yīng)的第一點(diǎn)，便是介紹農(nóng)行的整體信貸投向，高度吻合國家建設(shè)發(fā)展的藍(lán)圖，精準(zhǔn)地支持了鄉(xiāng)村振興、綠色發(fā)展、先進(jìn)制造業(yè)、民生幸福等領(lǐng)域。
舉其中縣域金融為例，農(nóng)行副行長劉洪用“三個(gè)萬億”概括了亮點(diǎn)。
“第一個(gè)萬億”是上半年縣域貸款增加1萬億元，余額突破8萬億元，達(dá)8.35萬億元，較年初增長13.9%，高于全行3.65個(gè)百分點(diǎn)。不僅增量創(chuàng)歷史同期新高，也推升縣域貸款在全行占比達(dá)到38.3%。
“第二個(gè)萬億”是農(nóng)戶貸款余額突破1萬億元，達(dá)1.04萬億元，比年初增加2613億元，較年初增長33.5%，高于全行23.2個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、鄉(xiāng)村建設(shè)貸款增幅分別達(dá)29.5%和19.2%，均顯著高于全行貸款平均增速。
“第三個(gè)萬億”是在縣域地區(qū)為老百姓(603883)提供豐富金融產(chǎn)品，以滿足日益多樣化的財(cái)富管理需求的基礎(chǔ)上，縣域存款新增突破萬億，達(dá)1.2萬億元，余額達(dá)到12萬億元，半年末縣域人民幣日均存款增量突破萬億，達(dá)1.3萬億元，創(chuàng)歷史新高，增速13.3%。這也為服務(wù)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)提供了穩(wěn)定的資金來源。
在強(qiáng)勁增長的業(yè)績數(shù)據(jù)背后，有著農(nóng)行對(duì)三農(nóng)縣域的深耕。該行研發(fā)上線“三資”管理、鄉(xiāng)鎮(zhèn)治理等涉農(nóng)特色金融場景超2.5萬個(gè)，加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，已有“三農(nóng)”專屬信貸產(chǎn)品總數(shù)278項(xiàng)。
助農(nóng)的深意不止在鄉(xiāng)村振興，還在于全力維護(hù)國家糧食安全的重要使命。截至6月末，農(nóng)行糧食重點(diǎn)領(lǐng)域貸款余額2724億元，較年初增長53.3%；種業(yè)領(lǐng)域貸款余額471億元，較年初增長66.9%；助力新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體規(guī)�；�(jīng)營，貸款余額4820億元，較年初增長19.2%。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部7月末數(shù)據(jù)，夏糧總產(chǎn)量2923億斤，全國早稻總產(chǎn)量增長0.8%。在各地，為確保夏糧收購工作的順利進(jìn)行，農(nóng)行深入一線糧倉，對(duì)接資金需求。一名農(nóng)行基層客戶經(jīng)理在接受媒體采訪時(shí)說著他們的任務(wù)使命，是確�！板X等糧、保收儲(chǔ)、增供給、當(dāng)主導(dǎo)”。
黨的二十大擘畫了以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興的宏偉藍(lán)圖，強(qiáng)國必先強(qiáng)農(nóng)，“三農(nóng)”成為了這其中至關(guān)重要的基本盤。而穩(wěn)住這一基本盤，需要金融資源的托底與金融活水的灌溉。
農(nóng)行的汗水與智慧，正是其中的一支重要力量。
服務(wù)實(shí)體見真章
分析完“三農(nóng)”建設(shè)領(lǐng)域，我們?cè)賹⒛抗馇袚Q到另一幅改革畫卷。國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展換檔進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，需要完成新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、布局未來產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)綠色發(fā)展、打造增長新引擎……而在這些方面，作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力銀行，農(nóng)行大步向前，以金融力量助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤。
在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，行長付萬軍表示，需求的表現(xiàn)在不同的行業(yè)之間是不同的，雖然房地產(chǎn)行業(yè)、出口等領(lǐng)域受到一些影響，但是在縣域“三農(nóng)”、新能源、電動(dòng)汽車、科創(chuàng)金融、綠色金融、綠色低碳領(lǐng)域，需求依然旺盛。這就需要金融資源的及時(shí)匹配，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化高質(zhì)量供給。
緊貼國家發(fā)展導(dǎo)向，農(nóng)行以實(shí)際行動(dòng)踐行大行支柱作用。從半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，農(nóng)行的貸款投入在制造業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色金融、普惠小微等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)保持高速增長，積極服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)與綠色低碳轉(zhuǎn)型。付萬軍并稱，農(nóng)行下一步將加大對(duì)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)的信貸支持力度。
截至6月末，農(nóng)行制造業(yè)貸款余額2.91萬億元，較年初新增6120億元，增幅26.6%，其中中長期制造業(yè)貸款增幅45%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額突破1.8萬億元，增幅超40%。
農(nóng)行與近七成專精特新“小巨人”企業(yè)建立合作關(guān)系，有著科創(chuàng)企業(yè)信貸客戶超過5萬戶，貸款余額超過1.5萬億元，增速超過20%；大力支持綠色低碳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，半年末綠色信貸余額3.62萬億元，較年初新增9267億元，增幅34.4%，增量、增速均創(chuàng)歷史新高；與此同時(shí)，農(nóng)行全力服務(wù)支持民營企業(yè)發(fā)展，半年末貸款余額3.5萬億元，新增4719億元。
再深一步，探究這些高增長數(shù)據(jù)背后的細(xì)功夫，農(nóng)行是有一套專業(yè)完整的金融服務(wù)方法論的。
這里以農(nóng)行的科創(chuàng)金融為例進(jìn)行觀察，是什么護(hù)航了高增速與優(yōu)質(zhì)服務(wù)呢？其配套服務(wù)機(jī)制就包括：一是專營機(jī)制，建立專門的組織與團(tuán)隊(duì)，提高專業(yè)服務(wù)能力和服務(wù)效率；二是信貸資源傾斜，單列信貸規(guī)模，并加強(qiáng)科創(chuàng)貸款考核，在利率定價(jià)、經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量等方面給予優(yōu)惠政策；三是模式創(chuàng)新，創(chuàng)設(shè)了基于訂單交易、收入轉(zhuǎn)化預(yù)期、可償債資金等科創(chuàng)企業(yè)授信額度測算模型，為科創(chuàng)企業(yè)匹配了評(píng)級(jí)、準(zhǔn)入、貸款品種、授信額度、信用方式等差異化信貸政策；四是產(chǎn)品創(chuàng)新，打造專屬客群、投貸聯(lián)動(dòng)、線上場景、政府增信、公私聯(lián)動(dòng)等五大類科創(chuàng)企業(yè)專屬產(chǎn)品；五是生態(tài)服務(wù)，對(duì)接國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，聚集新一代信息技術(shù)、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群；六是股權(quán)融資，整合盤活外部資金、牌照、信息、研究等資源要素，精準(zhǔn)提供媒介撮合服務(wù)。
服務(wù)實(shí)體還有一大落腳點(diǎn)，那便是激發(fā)居民消費(fèi)活力，深耕細(xì)作民生服務(wù)。
事實(shí)上，今年上半年，匹配客戶的提前還貸需求，很多銀行經(jīng)歷了個(gè)人住房按揭貸款規(guī)模的回落，但從農(nóng)行的整體個(gè)人零售貸款數(shù)據(jù)來看，截至6月末余額超過7.97萬億元，較年初增長4320億元，同比多增658億元，增幅5.7%。值得一提的是，農(nóng)行零售信貸增量已經(jīng)連續(xù)三年領(lǐng)先市場，增量份額在可比同業(yè)中占比達(dá)到35.7%。
這背后的增長動(dòng)能，在于農(nóng)行對(duì)零售服務(wù)的戰(zhàn)略眼光與綜合布局。上半年，農(nóng)行的個(gè)人經(jīng)營性貸款較年初增長21.0%，具有農(nóng)行特色的農(nóng)戶貸較年初增長33.5%，二者分別貢獻(xiàn)了6%和13%的個(gè)貸增量；同時(shí)，得益于普惠貸款投放的持續(xù)加大，“惠農(nóng)e貸”也取得強(qiáng)勁增長勢頭。
截至6月末，農(nóng)行普惠型小微企業(yè)有貸客戶數(shù)達(dá)327萬戶，較年初新增75萬戶，服務(wù)覆蓋面不斷擴(kuò)大。該行還攜手美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)推廣“騎手卡”“小微商戶卡”項(xiàng)目，發(fā)卡市占率超40%；聯(lián)合建立“濃情暖域?工會(huì)驛站”2萬余家，為廣大戶外勞動(dòng)者提供暖心便民服務(wù)。
在業(yè)績發(fā)布會(huì)上，農(nóng)行副行長林立表示，農(nóng)行將堅(jiān)持“個(gè)貸優(yōu)先發(fā)展”定位，聚焦“住房按揭、生活消費(fèi)、普惠經(jīng)營”三大領(lǐng)域，在城市、鄉(xiāng)村兩大市場齊頭并進(jìn)，借助完善的金融渠道和專業(yè)人才隊(duì)伍，加強(qiáng)主動(dòng)營銷和場景營銷，零售信貸服務(wù)能力和綜合貢獻(xiàn)進(jìn)一步增強(qiáng)。
結(jié)語
當(dāng)我們說金融是一種資源，農(nóng)行引水精準(zhǔn)滴灌“三農(nóng)”、服務(wù)鄉(xiāng)村振興；助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)普惠民生。這其中的金融資源配置，半年報(bào)中的結(jié)構(gòu)調(diào)整與信貸支持領(lǐng)域，都緊貼著國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向，落實(shí)著貨幣政策導(dǎo)向。這背后既是“服務(wù)鄉(xiāng)村振興領(lǐng)軍銀行”與“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力銀行”的戰(zhàn)略定力，也是一家國有大行作為金融中流砥柱的使命與擔(dān)當(dāng)。
當(dāng)我們說金融是一種服務(wù)，農(nóng)行以其專業(yè)的產(chǎn)品與模式，升級(jí)的數(shù)字化金融服務(wù)能力，提供高質(zhì)量金融供給。事實(shí)上，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮中，農(nóng)行已然立于潮頭，構(gòu)建了全場景、全渠道、全鏈路金融場景生態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)高頻場景達(dá)3.85萬個(gè)，增速22.8%，建立起線上線下全渠道協(xié)同經(jīng)營模式，有效激發(fā)經(jīng)營的內(nèi)生增長潛力。一組佐證數(shù)據(jù)是，截至6月末“農(nóng)銀e貸”線上信貸產(chǎn)品余額達(dá)3.7萬億元，增速22%；手機(jī)銀行月活躍客戶連續(xù)28個(gè)月居同業(yè)首位，達(dá)1.94億戶。
回到開篇，探究農(nóng)行穿越周期的動(dòng)能與韌性之謎，答案已現(xiàn)。
金融之根越是深扎于實(shí)體，金融供給越是精準(zhǔn)滴灌在國家經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的方向上，金融服務(wù)越是專業(yè)到位，以“大行德廣”真正幫扶和伴客群成長，那么，銀行的發(fā)展也必然會(huì)獲得正向反饋，汲養(yǎng)中國經(jīng)濟(jì)之韌性，與鄉(xiāng)村同振興，與客戶同成長。
就好比，當(dāng)農(nóng)行的將金融“活水”灌溉入廣袤的城鄉(xiāng)縣域，建設(shè)起1.26萬個(gè)縣域網(wǎng)點(diǎn)和19.8萬個(gè)“惠農(nóng)通”服務(wù)點(diǎn)，那么這家銀行便水到渠成地?fù)碛辛巳袠I(yè)最大規(guī)模的零售客群，個(gè)人客戶總量突破8.62億戶；在此基本盤之上發(fā)展出弱周期、低資本消耗的零售業(yè)務(wù)，汲取更多的相對(duì)低成本負(fù)債，在回補(bǔ)息差空間之余，又能夠進(jìn)一步降低重點(diǎn)扶持領(lǐng)域企業(yè)的貸款成本，金融讓利實(shí)體。
另一頭，越是俯身向“三農(nóng)”普惠，越是深耕縣域經(jīng)濟(jì)，越是將投放引入綠色金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，在獲得市場旺盛需求的同時(shí)，還能保持更低的不良率，可謂社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益雙豐收。
最后破題前文伏筆之問。
一滴水怎樣能不干涸？匯入江河則得其不竭生命力。
怎樣的金融能歷經(jīng)周期淬煉而韌性向上？金融的生命力之源，亦在于融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)最有生命力的生長方向。
以半年報(bào)觀察農(nóng)行發(fā)展之勢，不失為這句話的一則詮釋、一個(gè)樣本。
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